المقدمة | ما هو "الحد الفعال"؟ ولماذا يستخدمه المستثمرون جميعًا

هل فكرت يومًا في كيفية تكوين محفظة استثمارية تجعلها مربحة دون مخاطر كبيرة؟ هذه هي المشكلة التي تسعى “الحد الفعال” (Efficient Frontier) لحلها.

المفهوم الأساسي بسيط جداً

الحدود الفعالة تعني: مجموعة من المحافظ الاستثمارية التي يمكن أن تحقق أعلى عائد متوقع عند مستوى محدد من المخاطر. بعبارة أخرى، إنها تساعدك على العثور على نقطة التوازن المثلى بين العائد والمخاطر.

تم اقتراح هذه النظرية من قبل الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد هاري ماركويتز (Harry Markowitz) ، وقد أصبحت الآن حجر الزاوية في نظرية المحفظة الحديثة.

كيف تستخدم؟ ثلاثة طرق

1. تحسين نسبة التكوين تستند الحدود الفعالة إلى البيانات التاريخية وارتباط الأصول، وتحسب النسبة التي ينبغي أن يشغلها كل أصل. على سبيل المثال، إذا كنت تشتري الأسهم + السندات + الأصول المشفرة، يمكن أن تخبرك النسبة المثلى لكل منها.

2. تحديد درجة التوزيع المناسبة نفس معدل العائد المتوقع، كلما زادت درجة التنويع، انخفض الخطر - هذه هي سحر الاستثمار المتنوع. يمكن أن يقترح الحد الفعال وفقًا لقدرتك على تحمل المخاطر إلى أي درجة يجب أن تتنوع.

3. تحديد عنق الزجاجة في العائدات عندما تستمر في زيادة موقفك في أصل معين، فإن المخاطر تزداد لكن العوائد لا ترتفع بشكل متناسب، هذه هي العوائد الحدية المتناقصة. يمكن أن تساعدك الحدود الفعالة في اكتشاف هذه النقطة الحرجة.

يجب معرفة القيود

هذه النظرية لديها عيب قاتل: تعتمد بالكامل على البيانات التاريخية. الاتجاهات الماضية لا تعني أن المستقبل سيتكرر، خاصة في عصر الأحداث الغريبة المتكررة. بالإضافة إلى ذلك، تفترض أن العائدات تتبع توزيعًا طبيعيًا، لكن الواقع غالبًا ما يشهد تقلبات حادة - انظر إلى جائحة 2020، شتاء التشفير في 2022، وزخم الذكاء الاصطناعي في 2024، أي منها لم يكسر القواعد؟

الاستنتاج

تعتبر الحدود الفعالة أداة مرجعية مهمة لإدارة المحافظ، وهي مناسبة بشكل خاص لمساعدة العملاء على فهم حقيقة “ليس كلما زادت المخاطر زادت العوائد”. لكن لا تأخذها كحقيقة مطلقة - التكيف المرن بالاعتماد على بيانات السوق في الوقت الحقيقي والظروف الشخصية هو الطريق الصحيح.