9.8% عائد الأرباح؟ لماذا يمكن لهذا BDC أن يوزع أرباحاً بهذا الشكل

مؤخراً اكتشفت مصدر دخل ثابت جيد: Ares Capital (ARCC)، وعائد الأرباح يصل إلى 9.8%.

ببساطة، ما هو؟ إنها شركة BDC (شركة تطوير الأعمال) متخصصة في إقراض الشركات الخاصة مباشرة. كجزء من منصة Ares Management الكبيرة، لديها حجم أصول مدارة يبلغ 596 مليار دولار، وتحتل مرتبة متقدمة في مجال الإقراض المباشر.

لماذا تجرؤون على توزيع أرباح بهذه الارتفاع؟

1. محفظة استثمارية مستقرة: $28.7B من الأصول موزعة على 587 شركة، وأكبر حصة فردية لا تتجاوز 1.5%. 71% منها مدعومة برهون عقارية (الأكثر أمانًا)

2. قدرة التحكم في المخاطر قوية: منذ تأسيسها، كانت نسبة الخسارة السنوية المتوسطة في استثمارات القروض 0%. بالمقارنة: البنوك العادية 0.6%، ومتوسط BDC الأخرى 1.1%. هذه البيانات تحمل شيئًا ما.

3. الأرباح ثابتة للغاية: توزيعات الأرباح مستقرة أو متزايدة على مدى 16 عامًا متتاليًا، وارتفعت بنسبة 26% في العقد الماضي. في الربع الأخير، كانت الأرباح الأساسية $0.50 للسهم، مما يغطي بالكامل توزيعات الأرباح البالغة $0.48 للسهم، ولا يزال هناك هامش.

4. صحة الميزانية العمومية: نسبة الرفع المالي 1.0 مرة فقط، والحد الأقصى المستهدف 1.25 مرة، وما زال هناك مجال للتوسع

لماذا يمكن تقسيمها بهذه الطريقة؟ ميزة النظام الضريبي لـ BDC - يجب توزيع 90٪ من الدخل الخاضع للضريبة على المساهمين لتجنب ضريبة الشركات. لذا فإن توزيع الأرباح المرتفع ليس عملًا خيريًا، بل هو نتيجة لقواعد محددة.

باختصار، هذه آلة توزيع أرباح مدعومة من دخل ثابت وآمن. مناسبة للاعبين الذين يرغبون في تدفق نقدي مستقر.