دولار يرتفع مع إعادة تقييم الأسواق لرهانات خفض الفائدة

الدولار الأمريكي يحقق لحظة. ارتفع DXY إلى أعلى مستوى له في 1.5 أسبوع (+0.39%)، مدفوعًا بعاملين رئيسيين: ضعف الين وبيانات التجارة الأمريكية الأفضل من المتوقع.

ما الذي يضغط على الين؟

كتاب التحفيز في اليابان يعود بنتائج عكسية. مستشار لرئيس الوزراء تاكايشي أشار للتو إلى أن بنك اليابان لن يرفع أسعار الفائدة قبل مارس، بينما أشار إلى ميزانية إضافية بقيمة 20 تريليون ين (~$129B) قادمة. هذا يزيد بنحو 50% عن حزمة العام الماضي - وهو ما يثقل كاهل المخاوف المتعلقة بالديون. ارتفع سعر USD/JPY بنسبة +0.68% إلى أعلى مستوى له منذ 9.75 شهر.

يبدو أن الجانب الأمريكي أكثر تشددًا مما كان متوقعًا

عجز التجارة في أغسطس بلغ -59.6 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة -60.4 مليار دولار ( بانخفاض حاد من -78.2 مليار دولار في يوليو ). في الوقت نفسه، تراجعت طلبات الرهن العقاري من MBA بنسبة -5.2%، مع ارتفاع معدل الرهن الثابت لمدة 30 عامًا بمقدار 3 نقاط أساس إلى 6.37%.

احتمالات خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي انهارت للتو

تسعر الأسواق الآن فقط فرصة بنسبة 47% لتقليص بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر - انخفاضاً من 70% في وقت سابق من هذا الشهر. هذا التسعير المتشدد يؤثر أيضًا على الذهب والفضة، على الرغم من الطلب على الملاذ الآمن بسبب عدم اليقين الجيوسياسي وتخزين البنوك المركزية (. أضاف بنك الشعب الصيني الذهب للشهر الثاني عشر على التوالي في أكتوبر ).

EUR/USD ينزف

ضعف اليورو (-0.23%) يعكس قوة الدولار، على الرغم من أن بعض الخسائر تخففها تباينات البنوك المركزية: البنك المركزي الأوروبي قد انتهى من التخفيضات، بينما لا يزال الاحتياطي الفيدرالي لديه مجال للمزيد. الضوضاء الجيوسياسية (تقارير مسودة ترامب-روسيا أوكرانيا) توفر أيضًا دعمًا طفيفًا لليورو.

الخلاصة: شعور المخاطرة يتغير. بيانات أقوى + تعليقات متساهلة من بنك اليابان المركزي = ظروف مالية أكثر تشددًا مما كانت الأسواق تتوقع قبل أسبوعين.