مرت خمسة عشر عاماً، وقد استقر البيتكوين منذ زمن طويل على عرش "الذهب الرقمي". لكن هل تعلم؟ إن هذه الجبال من الذهب التي تزيد قيمتها عن 1.2 تريليون دولار، تقضي معظم الوقت نائمة في المحفظة الباردة. انظر إلى جانب إثيريوم، حيث تنمو بيئة التمويل اللامركزي بشكل مزدهر، وتظهر أنواع مختلفة من بروتوكولات. بينما البيتكوين؟ يبدو كمن يحرس منجم ذهب لكنه لا يعرف كيف يستخرجه.

**رأس المال التريليون يتكاسل**

لنبدأ ببضع أرقام مؤلمة:
- قيمة سوق بيتكوين الإجمالية: تجاوزت 1.5 تريليون دولار
- العمل الحقيقي في التمويل اللامركزي هو تغليف بيتكوين: أقل من 10 مليارات دولار.
- ما هي نسبة استخدام رأس المال؟ أقل من 1%

ما هو المفهوم؟ يعني أن أكثر من 99% من البيتكوين مجرد موجودة دون أي عوائد. هؤلاء القادة في المؤسسات الذين يمتلكون عشرات المليارات من البيتكوين، الآن هم في حيرة - يريدون الانتظار ليرتفع سعر العملة لكسب المال، ولكنهم في نفس الوقت يتوقون لتوليد بعض الفوائد من هذه الأصول. السمكة ويد الدب، كيف يختارون؟

**قواعد اللعبة تتغير**

لم تعد طريقة "الشراء والاحتفاظ" التقليدية في التمويل كافية. ما تريده المؤسسات هو أدوات يمكن أن تحول البيتكوين إلى دجاجة تبيض البيض. هذا هو السبب في أن مفهوم التمويل بالبيتكوين أصبح شائعًا جدًا الآن.

خذ مثالاً، افترض أن بروتوكولاً ما يمكنه جذب 1% من بيتكوين في الشبكة بأكملها:
- القيمة المحتجزة على السلسلة ترتفع مباشرة إلى أكثر من 15 مليار دولار
- هذه الكمية يمكن أن تصنف ضمن الثلاثة الأوائل في بروتوكولات التمويل اللامركزي
- من منظور المال التقليدي، يشبه ظهور شركة إدارة أصول متوسطة الحجم من العدم.

**لحظة حاسمة للبنية التحتية**

الآن تتجمع ثلاث قوى: