راول بال: بيتكوين هو 'جوجل 2017' في نمو الشبكة - U.Today

يعتقد المحلل راؤول بال أن صناعة العملات المشفرة قريبة من “جوجل 2017” بالنسبة لبيتكوين وحتى في وقت أبكر لإثيريوم (ETH)

في عام 2017، كانت جوجل (ألفابت) قد أثبتت بالفعل هيمنتها في البحث والإعلانات الرقمية، لكن إمكانياتها الكاملة في الشبكة كانت بعيدة عن أن تُحقق بالكامل (السحاب، الذكاء الاصطناعي، وما إلى ذلك ).

لقد أشار بال إلى أن البيتكوين في عام 2025 في مرحلة مماثلة: الشبكة قوية، والتبني يتسارع، لكن الإمكانات الكاملة لم تُستغل بعد.

إثيريوم في مرحلة مبكرة من دورة حياتها، مما يعني أن اعتماد الشبكة وفائدتها أقل نضجًا من بيتكوين. لذلك، “إمكانية الارتفاع” أكبر حتى.

“إذا كان يبدو كالبطة…”

وفقًا لراول بال، فإن بيتكوين وإثيريوم يتصرفان مثل المنصات الشبكية. تمامًا كما تولد Google وMeta أو Amazon القيمة بشكل كبير من حجم وتفاعل مستخدميها، فإن قيمة العملات المشفرة تأتي من تأثيرات شبكتها.

“إذا كان يبدو مثل البط، ويصدر صوت البط، فمن المحتمل أنه بط…” قال بال

تنص قانون ميتكالف على أن قيمة الشبكة تنمو تقريبًا مع مربع عدد المستخدمين.

بال يزعم أن المحرك الرئيسي لقيمة العملات المشفرة ليس التدفق النقدي أو الأرباح، ولكن الاعتماد

لذا، كلما زاد عدد الأشخاص الذين يستخدمون بيتكوين أو إثيريوم، زادت قيمة الشبكة.

بيتكوين لديه تدفقات نقدية داخلية محدودة ( لا توجد شركة تصدر توزيعات أرباح )، ولكن الشبكة نفسها تصبح أكثر قيمة بشكل متزايد اعتمادًا على عدد الأشخاص الذين يتبنونها كعملة، أو كأداة تخزين قيمة، أو كضمان.

الشركات المذكورة أعلاه مدفوعة أيضًا بالشبكات. بالنسبة لجوجل، تأتي القيمة من نظامها البيئي من المستخدمين والمعلنين والبيانات. مع ميتا، تنبع تأثيرات الشبكة من مستخدمي وسائل التواصل الاجتماعي.

النقطة هي أن هذه هي المنصات حيث يدفع حجم الشبكة الجزء الأكبر من القيمة، وليس فقط الأرباح أو البيانات المالية التقليدية.

تتناسب العملات المشفرة مع هذا النموذج “تقريبًا حسب التعريف”، لذا فإن اعتبارها مثل عمل تجاري تقليدي يعتمد على التدفق النقدي يغفل المحرك الأساسي للقيمة، وفقًا لبال.