$AT $ZEC $SHIB

مؤشر الدولار يتأرجح مؤخرًا حول 99.55، لكن دائرة إدارة الأصول بدأت في سماع أصوات غير متفائلة. أصدرت إدارة الأصول Pictet مؤخرًا وجهة نظر تعتبر أن الدولار قد يختبر مستوى 95 في عام 2026.

لماذا أصبحت متشائماً فجأة؟ لقد فكرت في الأمر، وأعتقد أن هناك عدة مستويات من المنطق:

أولاً، هناك مشكلة في الاقتصاد الأمريكي نفسه. هناك وجهات نظر تشير إلى أن وتيرة تباطؤ الاقتصاد أصبحت واضحة للغاية، وقد تتلاشى ضغوط التضخم بشكل طبيعي، وهذا ليس خبراً جيداً للدولار القوي.

ثم هناك تحول في السياسة النقدية. إذا دخل الاحتياطي الفيدرالي حقًا في دورة خفض أسعار الفائدة، فإن ميزة فرق الفائدة ستتقلص بسرعة، ومن المؤكد أن تدفقات الأموال ستعاد ترتيبها.

وأخيرًا هناك عامل خارجي آخر - وتيرة انتعاش الاقتصادات الرئيسية الأخرى. إذا تسارع انتعاش الاقتصاد في أوروبا واليابان، فسيتغير التوازن النسبي للقوة، وسيتضح أن الدولار ليس جذابًا كما كان.

بالطبع، هذه جميعها تقديرات استشرافية من المؤسسات. الاتجاه الحقيقي للسوق يعتمد على البيانات والتغيرات السياسية المستقبلية. ومع ذلك، من الناحية الفنية والأساسية، فإن الدولار يواجه بالفعل ضغوطًا كبيرة على المدى القصير.

ما رأيكم في اتجاه الدولار الأمريكي في هذه الفترة؟