#ETH走势分析 سرعة التحول في توقعات خفض الفائدة تجاوزت الخيال. قبل شهر، كان السوق لا يزال في حالة ترقب، والآن تظهر بيانات CME أن احتمال خفض الفائدة في ديسمبر قد ارتفع إلى 84.9٪.

قامت إحدى البنوك الاستثمارية في وول ستريت بتعديل نموذج التوقعات مرتين خلال أسبوع، حيث تشير أحدث التقارير البحثية إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر ويناير القادم. في الوقت نفسه، انخفض عائد السندات الأمريكية لمدة عشر سنوات تحت مستوى 4%، حيث بلغت مراكز الشراء أعلى مستوياتها منذ عام 2010. تظهر سرعة بناء مراكز المتداولين في السندات حكمًا واضحًا في الاتجاه.

يعود التحول إلى الاختلاف العلني في المواقف داخل الاحتياطي الفيدرالي. حيث صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بأن "السياسة لا تزال لديها مساحة للتعديل"، ويدعو بعض أعضاء المجلس إلى إعطاء الأولوية لبيانات التوظيف الضعيفة. تشكل هذه الأصوات المتحفظة ميلاً سياسياً واضحاً.

لكن المعارضة كانت قوية بنفس القدر. رئيس المنطقة في الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن شكك علنًا في ضرورة خفض الفائدة بشكل جذري، مشيرًا إلى أن التضخم الأساسي لا يزال بعيدًا عن هدف 2%. وفقًا لسجلات الاجتماعات الداخلية، فإن نسبة المسؤولين الذين يدعمون ويعارضون المزيد من التيسير قريبة من حالة التوازن، ودرجة الاختلاف نادرة.

يواجه المشاركون في السوق الآن ثلاث استراتيجيات مختلفة تمامًا:
- يعتبر المتطرفون في التكوين أن دورة تخفيض أسعار الفائدة ستخفض من تكلفة التمويل، مما يدعم تسعير الأصول ذات المخاطر، وقد بدأوا في زيادة تخصيصهم للأصول المتعلقة بالأسهم؛
- المراقبون الحذرون يتذكرون تقلبات السوق بعد خفض أسعار الفائدة في الجولة السابقة، ويخشون أن يكون الإجماع الحالي مزدحمًا للغاية؛
- انتظار اختيار المجلس لمتابعة نتائج اجتماع السياسة النقدية في 10 ديسمبر، لتبادل اليقين بتكلفة الفرصة.

بالنسبة للمستثمرين العاديين، تكمن الصعوبة في الحكم في ما إذا كانت هذه إشارات تمهيدية لتدهور الأساسيات الاقتصادية، أم أنها تحركات تكتيكية لإعادة توازن الأموال المؤسسية؟ إلى أي مدى تم تسعير توقعات خفض الفائدة؟ قد لا تتضح إجابات هذه الأسئلة إلا بعد تطبيق السياسات فعليًا.

$BTC $ETH دولار سول