البنك المركزي الياباني يواجه جدارًا يكرهه معظم صانعي السياسات للاعتراف به: التضخم لم يعد مجرد رقم يمكنك رمي التحفيز عليه. أحد أعضاء مجلس إدارة البنك المركزي الياباني اسقط واقعًا - قائلًا إن ارتفاع الأسعار يجبرهم على الزاوية حيث إن الكتاب القديم (طباعة الأموال، خفض الأسعار، تكرار) لم يعد كافيًا.

ما هو الشيء المثير للاهتمام هنا؟ الاعتراف بأن أدوات السياسة محدودة عندما تكون التضخم مرتفعًا. لا يمكنك فقط تخفيف الأمور عندما تضغط تكاليف المعيشة على الناس. هذا مهم لعشاق العملات المشفرة لأنه عندما تبدأ اقتصادات كبرى مثل اليابان في تشديد السياسة أو حتى الإشارة إلى تقليل السيولة، فإن الأصول عالية المخاطر تشعر بذلك أولاً. تتراجع صفقات الين الائتمانية، وتصبح السيولة العالمية أكثر شدة، وفجأة لا تبدو تلك الرافعة جذابة جدًا.

لقد كانت بنك اليابان آخر المتشبثين بنادي الأموال الفائقة السهولة. إذا كانوا يشيرون إلى الحذر الآن، فإنه من الجدير مراقبة كيفية تأثير ذلك على الأسواق الكلية - وما إذا كانت البيتكوين والعملات البديلة ستشهد ارتفاعًا أو انخفاضًا اعتمادًا على كيفية تغير تدفقات رأس المال.