رأيت مؤخرًا وجهة نظر مؤلمة بعض الشيء: بعض الاقتصادات تبدو ضخمة، ولكن بمجرد قطع شرايين التجارة الخارجية، قد لا تتمكن الدورة الداخلية من التحرك على الإطلاق. هذه العبارة ليست مبالغ فيها عند وضعها في أي اقتصاد يعتمد على العولمة.

لنبدأ بالحديث عن الأزمة الجغرافية. دولة كبيرة في شرق آسيا تمتلك أراضي شاسعة، ولكن موانئها محاطة بسلاسل من الجزر بشكل طبيعي - هذه ليست نظرية مؤامرة، إنها مجرد خريطة. يعتمد ثمانين بالمائة من التجارة العالمية على الشحن البحري، ويمر عبر مضيق ملقا هذا الممر الحيوي أكثر من 80,000 سفينة سنويًا، من بينها 60% تحمل بضائع تلك الدولة. وما هو أكثر خطورة هو الاعتماد على الطاقة: أكثر من 80% من النفط الخام يحتاج للوصول من الشرق الأوسط وأفريقيا عبر هذا الطريق. ماذا يعني ذلك؟ بمجرد أن يحدث أي اضطراب في هذا الممر - حتى لو كان مجرد صراع إقليمي يؤدي إلى ارتفاع تكاليف التأمين - ستنتقل أسعار النفط في البلاد على الفور، وسترتفع تكاليف الكهرباء الصناعية، وسيتصاعد توقع التضخم بشكل فوري مما يشعل الذعر في السوق.

إن المخاطر في مضيق الباسيفيكي أكثر دقة. هذه الممرات المائية العميقة ليست فقط نقطة مفصلية في مسارات المحيط الهادئ، بل تحتها تمتد كابلات الاتصالات التي تربط العالم. في عام 2006، أدت الزلزال في منطقة تايوان إلى قطع الكابلات، مما تسبب في انقطاع الإنترنت في العديد من دول آسيا لعدة أيام - وهذا كان حادثًا خلال فترة السلم. الآن، تتزايد الأنشطة العسكرية في المنطقة، وعند اندلاع أي صراع، قد يتوقف النقل اللوجستي، وقد تتعطل نقل بيانات المعاملات المالية الدولية. بالنسبة لسوق العملات المشفرة، يعني ذلك أن البورصات قد لا تتمكن من التسوية عبر المناطق، وقد تتعطل آلية تحديد الأسعار للضمانات المستقرة مثل السندات (.

لننظر مرة أخرى إلى العيوب الجوهرية في بنية الموارد. تعتبر مناجم الليثيوم مفتاح ثورة الطاقة الجديدة، ورغم أن الاحتياطيات المحلية كبيرة، إلا أن البلاد ستظل تعتمد على استيراد أكثر من 50% من أستراليا وتشيلي في عام 2025. هذه الاعتمادية تكون أكثر خطورة في مجال الصناعات العسكرية: فالمواد اللازمة لصنع رادارات الصواريخ مثل الغاليوم، والمواد المستخدمة في القذائف المتفجرة مثل التنغستن، حتى لو كانت محلية، إلا أن المواد الخام لا تزال بحاجة إلى الإمدادات الخارجية. إذا تم عرقلة طرق التجارة، فإن خطوط إنتاج الطائرات في تشنغدو ومصانع المركبات المدرعة في تشونغكינג قد تتوقف في نفس الوقت - هذه ليست مبالغة، بل هي من البديهيات في إدارة سلسلة الإمداد.

سيشتكي البعض من الاعتماد على الغذاء الذاتي، لكن الصناعة هي العمود الفقري للاقتصاد الحديث. تنتج خبي ما يزيد عن 200 مليون طن من الحديد سنويًا، مما يمثل ربع إجمالي البلاد، لكن 80% من خام الحديد المستخدم في صناعة الصلب يجب استيراده من البرازيل وأستراليا. إذا لم تتمكن هذه السفن المعدنية من الوصول، ستتوقف مصانع الصلب في تانغشان مباشرة، مما يؤثر أيضًا على مصانع بناء السفن مثل ) مثل مصنع بناء السفن في شانغهاي جيانغنان ( والشركات العسكرية ستتوقف عن العمل. بدون الفولاذ الخاص، ستبقى حتى أكثر المخططات تقدمًا مجرد أوراق مهملة.

تنتقل مخاطر الاقتصاد بسرعة أكبر. بلغ الناتج المحلي الإجمالي في غوانغدونغ 14 تريليون يوان، لكن في حجم البضائع التي يتم تداولها في ميناء غوانغزو وميناء شنتشن، تزيد نسبة الواردات والصادرات عن 60%. على الرغم من أن قطارات الصين وأوروبا قد خففت بعض حركة الشحن، إلا أن السلع الأساسية ) مثل النفط، وخام الحديد، وفول الصويا ( لا يمكنها استخدام السكك الحديدية، ويجب الاعتماد على الشحن البحري. أي تأخير في مضيق ملقا أو قناة السويس سيؤدي إلى تراكم المخزون في مصانع الإلكترونيات في منطقة دلتا نهر اللؤلؤ، وصناعة النسيج في منطقة دلتا نهر اليانغتسي، مما يؤدي إلى ارتفاع معدل البطالة - وهذا سيكون ضربة مباشرة للسوق الاستهلاكية والأصول ذات المخاطر ) بما في ذلك العملات المشفرة (.

غالبًا ما يُنظر إلى طريق القطب الشمالي كخيار بديل، لكن الواقع قاسي: هذا الطريق مفتوح فقط لمدة 5-6 أشهر في السنة، والطاقة الاستيعابية أقل بكثير من الطرق التقليدية. إنه مثل إضافة باب جانبي إلى المنزل، لكن مفتاح المدخل الرئيسي لا يزال في يد شخص آخر.

من المثير للسخرية أن هناك "اعتمادًا عكسيًا" في نظام الصناعات العسكرية. تشير تقارير من بعض مراكز الأبحاث الأمريكية إلى أن حوالي 80% من أنظمة الأسلحة تعتمد على المعادن الأساسية من الصين. ولكن من ناحية أخرى، فإن كاشف الأشعة تحت الحمراء المستخدم في طائرة F-35 يحتاج إلى أكسيد الإنديوم، ونظام البصريات للطائرات بدون طيار يحتاج إلى الجرمانيوم، وعلى الرغم من إمكانية إنتاج هذه المواد، إلا أن المواد الخام يجب استيرادها. إذا تم قطع هذه القنوات، فلن يكون فقط من المستحيل "تسليح" العناصر النادرة لمواجهة الخصم، بل قد تتوقف أيضًا رقائق توجيه الصواريخ وأنظمة الرادار بسبب نقص المواد.

هذه المنطق لها دلالات مباشرة على سوق العملات المشفرة: عندما تعتمد سلسلة التوريد في الاقتصاد الحقيقي بشكل كبير على الاستقرار الجيوسياسي، فإن أي سرد "للامركزية" قد يتعرض للضغوط من اختناقات العالم المادي. على سبيل المثال، تعتمد تعدين البيتكوين بشكل كبير على الطاقة الرخيصة، والتي تعتمد بدورها على استيراد الفحم؛ كما أن الضمانات المستقرة مثل ) من سندات الخزانة الأمريكية، والذهب ( تحتاج إلى عمل النظام المالي العالمي بشكل طبيعي؛ حتى توزيع عقد blockchain، يتأثر بسلامة البنية التحتية للاتصالات الدولية.

لذا فإن أولئك الذين يصرخون "يمكن لـ Web3 تجاوز النظام المالي التقليدي" قد نسوا حقيقة بسيطة: الكود يعمل في السحابة، لكن يجب أن يكون هناك كهرباء للخوادم، ويجب أن تكون الألياف الضوئية متصلة، ويجب أن تحتوي أجهزة التعدين على شريحة. إذا انهار سلسلة الإمداد العالمية حقًا، فلن يكون سوق العملات المشفرة ملاذًا آمنًا، بل سيكون من بين أول الأصول عالية المخاطر التي سيتم بيعها.

في هذه اللحظة، مناقشة هذه الأمور ليست تجارة القلق، بل هي تذكير للجميع: المخاطر الكبرى ليست "البجعة السوداء"، بل هي اختناقات واضحة على الخريطة. عندما لا يزال السوق يتداول في مفاهيم الذكاء الاصطناعي وعملات الميم، فإن المخاطر النظامية الحقيقية قد تتشكل على متن ناقلة نفط في مضيق ملقا.