احتمالية خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) لسعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر الحالي قد قفزت إلى 84.9%، والدعم الأساسي يأتي من التصريحات المكثفة للمسؤولين الرئيسيين في الاحتياطي الفيدرالي (FED) الداعمة للتيسير (بما في ذلك حلفاء باول ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وغيرهم من صانعي القرار الرئيسيين)، بالإضافة إلى الضغط على سوق العمل والواقع المزدوج لتخفيف مخاطر التضخم، وقد تشكل الاتجاهات التيسيرية بشكل أساسي، مع بقاء احتمالية تقلبات سياسية طفيفة.

ثانيا، المنطق الأساسي لخفض الفائدة: الخيار الحتمي تحت توازن المخاطر

1. الأولوية للتوظيف تتجاوز مخاوف التضخم: هناك خطر "تدهور غير خطي" في سوق العمل، حيث أن رغبة الشركات في التوظيف ضعيفة ومعدل دوران الوظائف في انخفاض، فإن مخاطر التوظيف الهبوطية أكثر صعوبة في التحكم من انتعاش التضخم، مما يجعلها المحرك الرئيسي لخفض أسعار الفائدة.
​
2. تخفيف ضغط التضخم بشكل جوهري: على الرغم من أن التضخم الأساسي لم يصل إلى هدف 2%، إلا أن تأثير الرسوم الجمركية كان معتدلاً، وانخفاض أسعار خدمات الإسكان عوض ارتفاع الأسعار، مما قلل من مخاطر التضخم، مما أفسح المجال للسياسة التيسيرية.

ثالثًا، تأثير السوق: التيسير النقدي إيجابي، ولكن يجب الحذر من تقلبات الفجوة في التوقعات

1. المجالات الإيجابية

- سوق الأسهم/العملات المشفرة: تخفيض سعر الفائدة يقلل من تكلفة التمويل ويعزز السيولة في السوق، وقد ارتد السوق الأمريكي مسبقًا، وقد تشهد العملات المشفرة دعمًا من السيولة في المدى القصير لاستعادة المشاعر، وتتميز الأصول النمو بمرونة أكبر.
​
- سوق السندات: أدت انخفاضات أسعار الفائدة مباشرة إلى ارتفاع أسعار السندات، وقد انخفض عائد السندات الأمريكية إلى أدنى مستوى له منذ نوفمبر، ولا يزال هناك قيمة تخصيص في السندات متوسطة وطويلة الأجل.

2. تحذير المخاطر

- اختلاف السياسات ونقص البيانات: لا تزال الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن وغيرها تتبنى موقفًا حذرًا، كما أن اجتماع ديسمبر يفتقر إلى بيانات التوظيف الرئيسية من أكتوبر ونوفمبر، مما قد يؤدي إلى انحراف طفيف في القرارات.
​
- الأخبار الإيجابية تحققت مسبقًا: السوق الحالي قد قام بتسعير توقعات خفض الفائدة بشكل كامل، وإذا أصدرت الاحتياطي الفيدرالي (FED) إشارات لخفض التيسير في عام 2026 بعد التنفيذ، فقد يؤدي ذلك إلى تصحيح الأصول (يمكن الرجوع إلى بعض الحالات التي انخفضت فيها بعض الأصناف على المدى القصير بعد تنفيذ خفض الفائدة في الماضي).

رابعًا، وجهة نظر التداول: التركيز على الخط الرئيسي وعدم追涨، والتركيز على الفرص المؤكدة

يمكن التركيز على الأصول الحساسة لمعدل الفائدة على المدى القصير، بالاعتماد على مكافآت السيولة المرنة؛ ولكن يجب تجنب المضاربة المفرطة على الأصول في المدى القصير، مع تخصيص مراكز لمواجهة التعليقات المتعلقة بإيقاع التخفيف في بيانات السياسة، لتجنب مخاطر التقلب الناتجة عن الفجوات في التوقعات.