وجهة نظر مثيرة للاهتمام حول السياسة المالية المنسقة: من الواضح أن تجديد اتفاقية مقايضة العملات مع خدمة المعاشات الوطنية يجب أن لا يثير مخاوف كبيرة. يبدو أن ملف المخاطر هنا هادئ جدًا.

من منظور ماكرو، عادةً ما تعمل هذه التمديدات Swap كدعم للسيولة بدلاً من تدخلات نشطة. يبدو أن السيناريو السلبي محدود - نحن نتحدث عن الحفاظ على خطوط الائتمان الحالية، وليس توسيع التعرض. بالنسبة لصناديق التقاعد التي تدير التزامات طويلة الأجل، فإن الوصول المستقر للعملات الأجنبية يتفوق على التقلبات في أي يوم.

ما الذي يستحق الذكر هنا؟ من المحتمل أن تأخذ تقييمات المخاطر المنخفضة في الاعتبار المراكز الاحتياطية الحالية وتدفقات التجارة الثنائية. ما لم يكن هناك صدمة عملة كبيرة لا يسعرها أحد، يبدو أن هذا هو صيانة التمويل القياسية. ليست مادة رئيسية بالضبط، ولكنها نوع من الاستقرار الممل الذي يبقي الأنظمة تعمل بسلاسة.