عندما تبدأ العملة في سرد القصص: الحقيقة المالية وراء ركوب الأفعوانية لعملات الميم

عندما يبدأ مستثمر التجزئة في كتابة السيناريو

خلال عطلة العيد الوطني، كانت سوق الأسهم الصينية مغلقة، وكان المستثمرون في المناطق السياحية يلتقطون الصور وينشرونها على وسائل التواصل الاجتماعي. في الوقت نفسه، كان عالم التشفير يشهد عرضًا سحريًا للواقع.

في نظام بيئي لأحد بورصات التداول الرائدة، كانت هناك عدة عملات ميم تحمل أسماء تبدو وكأنها مزحة - Meme4، PALU، و"XX人生" - حيث تضاعف قيمتها السوقية عشرات المرات في غضون أيام قليلة. حقق اللاعبون الأوائل أرباحًا بسهولة تجاوزت المليون دولار، واندلعت المجتمعات الناطقة باللغة الصينية بالكامل، وكأن المؤثرين على تويتر اكتشفوا عالماً جديداً.

ومع ذلك، فإن الأوقات الجيدة لم تدم طويلاً.

ابتداءً من 9 أكتوبر، انخفضت هذه الرموز مثل الأفعوانية بشكل حر. شهدت بعض العملات انخفاضًا بنسبة 95% في يوم واحد، وتم تصفية أكثر من 100,000 متداول، ليصل المجموع إلى مبلغ مذهل قدره 6.21 مليار دولار. تحول أسطورة الثراء بين عشية وضحاها إلى مؤتمر شكاوى دموية لمستثمري التجزئة.

هذا المشهد، يبدو مألوفاً.

لقد جرب الأمريكيون هذه الحيلة منذ فترة طويلة

هل تذكر حدث GameStop في عام 2021؟ تعاون مستثمرو التجزئة على Reddit لدفع سعر سهم بائع الألعاب الذي كان على وشك الانهيار إلى آلاف الأضعاف، مما جعل المؤسسات التي تبيع على المكشوف تخسر بشكل كبير. قال رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية آنذاك إن هذا “معلم في السلوك المالي” - طالما أن التداول حقيقي والمعلومات شفافة، فإن السعر مهما كان غير معقول هو “جزء من السوق”.

المنطق الأمريكي بسيط للغاية: دع الفقاعة تنفجر بنفسها. لأنهم يعتقدون أن الفقاعة هي الطريق الذي لا بد منه لتطور السوق.

إذا حدثت هذه الموجة من عملات الميم في ناسداك، فإن النتيجة ستكون مختلفة تمامًا. ستقوم وول ستريت على الفور بإطلاق “صندوق الاستثمار المتداول لأسهم الميم”، وتحويل حرارة وسائل التواصل الاجتماعي إلى عامل استثماري؛ ستكتب صحيفة وول ستريت جورنال مقالات طويلة تمجد “انتصار رأسمالية المستثمرين الأفراد”؛ قد تدرس لجنة الأوراق المالية والبورصات “ما إذا كانت وسائل التواصل الاجتماعي تعتبر تلاعبًا في السوق”، ولكن الاستنتاج النهائي سيكون على الأرجح: هذا ليس خداعًا، بل هو تعبير مالي جماعي عن المشاعر الجماعية من خلال الخوارزميات.

وماذا عن الصين؟

إذا حدثت حوادث مشابهة في سوق الأسهم A، ستصدر الجهة المنظمة تحذيرات عن المخاطر على الفور، وستدعو وسائل الإعلام إلى الاستثمار العقلاني، وسيتم تعريف الحادثة بالكامل على أنها “تحركات مضاربية غير طبيعية”، لتصبح درسًا حيًا في تعليم المستثمرين. المنطق الأساسي للسوق الصينية هو “الثبات هو الأهم” - يمكن أن تكون الأجواء حماسية، لكن يجب أن تكون هناك نظام؛ نشجع الابتكار، لكن عليك تحمل المخاطر بنفسك.

عملات الميم تعيش في العالم الثالث

إن قسوة سوق العملات المشفرة تكمن في: أنه لا يخضع لرقابة لجنة الأوراق المالية والبورصات، ولا يقيد من قبل هيئة السوق المالية. إنه أرض بلا مالك، وهو تجربة مالية رمادية تتشكل بشكل ذاتي من خلال الشيفرات، السيولة، والقصص.

في هنا، تت融合 آلية المضاربة الاجتماعية الأمريكية (传播 الفيروسي للمعلومات + الزخم الجماعي ) وعقلية الثروة الشعبية الصينية ( الرنين الشعبي + الحماس المجتمعي ) بشكل سحري.

لم يعد منصة التداول محايدة، بل أصبحت “آلة صنع القصص”؛ لم يعد المؤثرون مجرد مراقبين، بل أصبحوا مكبرات صوت الأسعار؛ بينما يظل المستثمرون في حلقة مفرغة من الخوارزميات والإجماع، يفرحون بأنفسهم، ويستنفدون أنفسهم.

ما هو التغيير الأساسي؟

لم يعد السعر مُحددًا بتدفق النقد، بل مُعتمد على سرعة انتشار القصص وكثافة التوافق. نحن نشهد ولادة “رأس المال العاطفي” - شكل جديد من رأس المال لا يعتمد على التقارير المالية، بل على الرموز الثقافية؛ لا يعتمد على الأسس المالية للشركات، بل على منحنى التوافق؛ لا يسعى لتحقيق عائد عقلاني، بل يسعى لتحرير العواطف.

البيانات لا تكذب

انظر إلى هذه الأرقام الباردة:

قبل تسعة أشهر من عام 2025، انهار 90% من القيمة السوقية لأفضل عملات الميم؛ في الربع الثاني، فقد 65% من الرموز الجديدة أكثر من 90% من قيمتها خلال ستة أشهر. إنه مثل حمى البحث عن الذهب في العصر الرقمي - حيث خسر معظم المنقبين كل ما يملكون، بينما جنى بائعو المجارف الأموال في صمت.

المشكلة هي: عندما تبدأ العملات في سرد القصص، فإن المنطق الأساسي للتمويل العالمي يتم إعادة كتابته.

في الأسواق التقليدية، تعكس الأسعار القيمة.

في سوق التشفير، يصنع السعر القيمة.

هذا هو تجسيد أقصى للامركزية، وقد يكون أيضًا الحدود الخطرة لإلغاء المسؤولية. عندما تحل السرديات محل التدفقات النقدية، وعندما تصبح المشاعر أصولًا، نحن جميعًا فئران تجارب في هذه التجربة الاجتماعية.

أين المخرج؟

صناعة ويب 3 واقفة عند مفترق طرق. هل نواصل الانغماس في “رأسمالية العواطف” والتحفيزات قصيرة الأجل، أم نتوجه نحو “إيكولوجيا مدفوعة بالقيمة” للبناء طويل الأجل؟

قد تشمل الحلول الحقيقية:

• تعزيز قدرة المجتمع على الحكم الذاتي
• إدخال إطار تنظيمي أكثر شفافية
• إنشاء آلية تعليمية للمستثمرين بشكل نظامي

فقط بهذه الطريقة يمكن للتكنولوجيا اللامركزية أن تدفع حقًا لتحقيق العدالة المالية العالمية، بدلاً من أن تتحول إلى أداة لقص العشب بيد قلة.

في المرة القادمة التي ترى فيها شخصًا مشهورًا يوصي بجنون بـ"100 مرة من العملات"، يمكنك أن تتوقف وتسأل نفسك: هل أشارك في الابتكار المالي، أم أدفع ثمن حرية الآخرين في الثروة؟

عندما تبدأ العملة في سرد القصص، ما تحتاجه ليس الخوف من فقدان الفرصة (، بل القدرة على التفكير بهدوء. بعد كل شيء، في هذا السوق، غالبًا ما تكون حدود المستثمرين ومقصات الحصاد مجرد فكرة.