S&P Global تخفض تصنيف استقرار USDT من Tether إلى أدنى مستوى، مشيرة إلى زيادة التعرض للاحتياطيات عالية المخاطر

المصدر: أصفر العنوان الأصلي: S&P Global تخفض تصنيف الاستقرار لـ USDT من Tether إلى أدنى مستوى، مشيرة إلى زيادة التعرض لمخاطر الاحتياطيات العالية

الرابط الأصلي: S&P Global Ratings قد خفّضت تقييم استقرار USDT إلى أدنى تصنيف لها، محذّرة من أن أكبر عملة مستقرة في العالم أصبحت الآن أكثر عرضة لعجز الاحتياطيات إذا استمرّت أسعار Bitcoin في الانخفاض.

تم تخفيض التصنيف من “مقيد” إلى “ضعيف”، مما يعكس ما وصفه المحللون بأنه تدهور في تركيبة دعم USDT.

رد الرئيس التنفيذي لشركة Tether، باولو أردوينو، بقوة على التخفيض، قائلاً إن الشركة “تحمل احتقارها بفخر”.

ماذا حدث

وفقًا للتقرير المنشور يوم الأربعاء، قالت S&P إن جودة احتياطيات USDT قد تدهورت بسبب زيادة نسبة الأصول عالية المخاطر مثل البيتكوين، الذهب، القروض المضمونة، والديون corporate، إلى جانب استمرار الفجوات في الشفافية حول كيفية إدارة تلك الأصول.

أشار المحللون ريبيكا مون و محمد داماك إلى أن Bitcoin تمثل الآن حوالي 5.6% من المعروض المتداول من العملة المستقرة. تتجاوز هذه الحصة نسبة الزيادة المفرطة التي تحتفظ بها Tether والبالغة 3.9%، مما يعني أن الاحتياطيات قد لا تعوض بالكامل عن الانخفاضات الحادة في قيمة Bitcoin.

قال المحللون إنه إذا انخفضت أسعار البيتكوين أكثر، جنبًا إلى جنب مع الانخفاضات في أصول الاحتياطي الأخرى الحساسة للمخاطر، فقد تنخفض نسبة تغطية USDT إلى أقل من 100%، مما يؤدي إلى احتمال نقص الضمانات.

لماذا يهم

تُصمَّم العملات المستقرة للحفاظ على سعر ثابت، عادةً ما يرتبط بالدولار الأمريكي، مدعومة بحيازات مثل النقد أو القيم الحكومية قصيرة الأجل.

تأتي تخفيضات S&P خلال شهر متقلب لبيتكوين، الذي يسير نحو أسوأ أداء شهري له منذ اضطراب السوق في عام 2022.

على الرغم من هذا السياق، زادت المعروض المتداول من USDT بحوالي 1.000 مليون دولار في نوفمبر إلى 184.400 مليون دولار، وفقًا لبيانات CoinGecko.

س & P أيضاً أبرزت المخاوف بشأن الإفصاح المحدود عن المعلومات من قبل Tether. وأشار التقرير إلى تفاصيل غير كافية حول القوة المالية للأوصياء والأطراف المقابلة، فضلاً عن نقص المعلومات حول ممارسات إدارة الاحتياطيات.

تشمل نقاط الضعف الإضافية غياب الفصل بين الأصول لحماية العملاء إذا أصبح المصدر مفلسًا والقيود المفروضة على استبدال USDT مباشرة مع Tether.

قال أردوينو إن الأطر التقليدية للتصنيف المستخدمة للبنوك والمؤسسات المالية “معطلة”، زاعمًا أنها منحت تاريخيًا تصنيفات عالية لشركات انهارت لاحقًا.

وأضاف أن هيكل Tether مصمم للعمل خارج ما أطلق عليه “قوة جاذبية النظام المالي المكسور”.

“تيدير في مكانه أسس أول شركة مفرطة في رأس المال في الصناعة المالية، دون احتياطيات سامة”، قال، مضيفًا أن الشركة لا تزال “مربحة للغاية” وأن الانتقادات تعكس عدم الراحة من “آلة الدعاية للمالية التقليدية”.