ألقى مصرفي البنك المركزي الكرواتي بوريس فوييتش بعض الأفكار المثيرة للاهتمام حول سياسة سعر الفائدة للبنك المركزي الأوروبي مؤخرًا. رأيه؟ يجب على البنك المركزي الأوروبي ألا يتسرع في خفض أسعار الفائدة ما لم يظهر التضخم اتجاهًا هبوطيًا واضحًا - والأهم من ذلك، أن يبقى منخفضًا دون أن يرتد مرة أخرى.

هذا الأمر أكثر أهمية مما يدركه معظم الناس. توقعات تخفيض الأسعار تؤثر مباشرة على تدفقات سيولة العملات الرقمية ورغبة المخاطرة عبر الأصول الرقمية. إذا حافظ البنك المركزي الأوروبي على موقف متشدد بسبب مخاوف التضخم المستمرة، فقد نشهد ضغطًا مستمرًا على المراكز المضاربية. ولكن إذا انخفض التضخم حقًا وحدثت تخفيضات في الأسعار، فقد يفتح ذلك دورانًا جديدًا لرأس المال نحو البيتكوين والعملات البديلة.

تحذر تصريحات فويكيتش مما يواجهه العديد من صانعي السياسات: الفرق بين الانخفاضات المؤقتة في التضخم والاتجاهات الانكماشية المستدامة. بالنسبة لتجار العملات المشفرة الذين يراقبون الإشارات الاقتصادية الكلية، يمكن أن يحدد هذا التمييز ما إذا كنا نتجه نحو مرحلة توسيع السيولة أو نواجه ظروفاً مشددة ممتدة.