بيتكوين تواجه ضغط السيولة مع وصول نسبة العملات المستقرة في البورصات إلى أدنى مستوى على الإطلاق

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: يواجه البيتكوين ضغوطًا في السيولة حيث تصل نسبة العملات المستقرة في البورصات إلى أدنى مستوى قياسي الرابط الأصلي: https://www.ethnews.com/bitcoin-faces-liquidity-stress-as-exchange-stablecoins-ratio-hits-record-low/ وفقًا لتحديث سوق جديد شاركته CryptoQuant، يدخل البيتكوين فترة من ضعف السيولة الشديد حيث تنخفض نسبة العملات المستقرة في البورصات الكبرى إلى أدنى مستوى لها في التاريخ. يُظهر الرسم البياني انخفاضًا مستمرًا في احتياطيات العملات المستقرة بالنسبة للبيتكوين على مدار العامين الماضيين، حيث انهارت النسبة إلى أدنى مستوياتها تمامًا عندما تراجع BTC من منطقة $100K نحو منطقة الارتفاع-$80K .

تتبع هذه المقياس مقدار سيولة العملات المستقرة المتاحة في البورصات مقارنةً بقيمة البيتكوين المحتفظ بها هناك. عندما ينخفض النسبة، فإنه يعكس انكماشاً في مجموعة القوة الشرائية الفورية. تشير تحليل CryptoQuant إلى أن هذه ليست انخفاضاً طفيفاً بل انهيار غير مسبوق في سيولة العملات المستقرة، وهو إشارة تقلل بشكل كبير من قدرة السوق على استيعاب ضغط البيع.

لماذا تحد احتياطيات العملات المستقرة الضعيفة من إمكانيات ارتفاع BTC

الآثار واضحة. مع قلة العملات المستقرة المتاحة في البورصات، فإن قوة المشترين محدودة، وأي محاولة صعود تفقد الزخم بسرعة. حتى خلال فترات التعافي، تبدو الارتفاعات ضعيفة، ومنخفضة الحجم، وقصيرة العمر لأن الطلب الأساسي ببساطة ليس قويًا بما يكفي لدعم حركة أعلى. في كل مرة يحاول فيها BTC الانتعاش، تواصل النسبة الانخفاض، مما يشير إلى عدم وجود رأس مال ذي معنى يدخل لدعم حركة السعر.

الانخفاض الحاد الأخير في البيتكوين يتزامن مباشرة مع انخفاض جديد في النسبة، مما يبرز مشكلة أوسع. المشاركون في السوق لا يقومون بنشر سيولة جديدة، المشترون الكبار يتجنبون الدخول، ولا توجد تدفقات جديدة مرئية. هذا يخلق ما يسميه المحللون “فجوة السيولة”، حيث يفتقر السوق إلى العمق اللازم للصمود خلال فترات الضغط. في مثل هذه الحالة، تصبح التحركات الهبوطية أسهل، وأسرع، وأكثر عنفًا لأنه ببساطة لا توجد كمية كافية من العملات المستقرة المتاحة لتخفيف عمليات البيع.

تزداد المخاطر الهيكلية مع فقدان مستويات الدعم قوتها

يمتد الخطر إلى مستويات الدعم الهيكلية. بدون قوة شراء كافية، يصبح من الصعب تشكيل قاع موثوق. يتطلب القاع الصحي شراء نشط خلال الانخفاضات، وتدفقات رأس المال، وكمية كافية من السيولة بالدولار للدفاع عن المناطق السعرية الرئيسية. لا توجد أي من هذه الشروط في الوقت الحالي. كما يوحي تفسير CryptoQuant، فإن مستويات العملات المستقرة المنخفضة للغاية تضعف قدرة بيتكوين على الحفاظ على الزخم وتزيد من احتمال حدوث تراجع أعمق نحو منطقة 72,000 دولار إذا زادت ضغوط البيع.

يوضح الرسم البياني هذا الخلل بوضوح. بينما تتراوح أسعار البيتكوين بين ارتفاعات كبيرة وانخفاضات، فإن نسبة العملات المستقرة في البورصات تتجه بلا هوادة نحو الانخفاض. تشير هذه الفجوة إلى سوق حيث تتلاشى السيولة بشكل أسرع من قدرة السعر على الاستقرار. عندما تتناقص السيولة إلى هذه الدرجة، حتى النشاط المعتدل من جانب البيع من حاملي الكميات الكبيرة يمكن أن ينتج عنه انخفاضات مبالغ فيها.

ما الذي يجب أن يتغير لتحسين ظروف السوق

لتحسين الظروف، يحتاج السوق إلى تدفقات رأس المال جديدة. وهذا يعني إما إيداعات جديدة من العملات المستقرة على البورصات أو تجديد شهية المستثمرين التي تزيد من قوة الشراء بشكل عام. في هذه المرحلة، لم يظهر أي انعكاس. يستمر النسبة في الانخفاض، وغياب التدفقات يشير إلى أن السوق ينزلق نحو مرحلة أكثر هبوطية.

تؤكد بيانات CryptoQuant نقطة بسيطة: سعر البيتكوين لا ينخفض فقط بسبب البائعين، بل ينخفض أيضًا عندما يختفي المشترون. مع احتياطيات العملات المستقرة عند أدنى مستوياتها على الإطلاق، فإن السوق معرض للخطر وغير متوازن ويعتمد على التدفقات الخارجية لاستعادة قوته. حتى تعود تلك السيولة، يواجه البيتكوين بيئة صعبة حيث تبقى مستويات الهبوط أكثر سهولة للوصول من الزخم الصعودي المستدام.