هل حد خيارات ETF بيتكوين من BlackRock يجب أن يتضاعف أربع مرات؟ ماذا تكشف هذه الاقتراح من ناسداك؟

【عملة】قدمت ناسداك ISE اقتراحًا لهيئة التنظيم أثار اهتمام مستثمرين كبار في المجال - برفع سقف المقتنيات لخيارات ETF فوري بيتكوين من 250,000 إلى 1,000,000. يجب أن نعلم أن هذا الحد الأقصى قد تضاعف عشر مرات فقط في يوليو من هذا العام.

لماذا يجب توسيع السعة مرة أخرى؟ السبب الذي تقدمه البورصة مباشر للغاية: شهية المشترين من المؤسسات لا يمكن إشباعها. لقد أصبحت هذه الحصة عقبة أمام دخول اللاعبين الكبار، خاصةً أولئك الذين يحتاجون إلى تحوطات كبيرة مثل صناديق السيادة والمعاشات التقاعدية، حيث يصبح من الصعب عليهم التنفيذ.

الأمر الأكثر إثارة للاهتمام هو الإشارة التي خلفه. الحد الأقصى للمقتنيات البالغ مليون ورقة ليس شيئًا يُمنح بشكل عشوائي - هذا المستوى عادة ما يُخصص لمنتجات عالمية ذات وزن كبير مثل ETF الأسواق الناشئة (EEM) أو A50 الصينية (FXI). بعبارة أخرى، بيتكوين تتسلل بهدوء من “الأصول البديلة” إلى قلب التمويل التقليدي.

لنحسبها مرة أخرى: وفقًا للقواعد القديمة، فإن الحد الأقصى البالغ 25,000 ورقة يمكنه تغطية حوالي 125 مليون دولار من المقتنيات، وهذا يعتبر مبلغًا ضئيلاً بالنسبة للمؤسسات التي تتعامل بمئات الملايين. إذا تم تنفيذ الاقتراح الجديد، فسيفتح مباشرة مساحة تحوط للخيارات بقيمة 1 مليار دولار - وهذا هو المسرح الحقيقي الذي يمكن أن يجعل الفيلة ترقص.