كان الذهب يسير بشكل جيد مؤخرًا - حيث وصل إلى أعلى مستوى له خلال أسبوعين بعد أن جاءت أحدث بيانات الاقتصاد الأمريكي أقل من المتوقع. هل تعرف ماذا يعني ذلك؟ السوق تسعر في احتمالات أعلى لخفض معدلات الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي.

عندما تفوت المؤشرات الكلية التقليدية مثل التوظيف أو التضخم الأهداف، فإنها لا تؤثر فقط على المعادن الثمينة. بل يتغير الديناميكية الكاملة للمخاطر. لقد رأينا هذا النمط من قبل: بيانات أمريكية ضعيفة → توقعات احتياطي فدرالي مريحة → آمال في السيولة → الأصول تتفاعل عبر جميع المجالات.

ما هو مثير للاهتمام هنا هو التموقع. الذهب يتحرك تقليديًا عكس العوائد الحقيقية، وإذا كان الاحتياطي الفيدرالي يتحول فعلاً نحو التخفيضات، فقد نرى زخماً مستداماً. لكن إليك الأمر - الأسواق قد احترقت من قبل بسبب تسعير التخفيضات في وقت مبكر جداً.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون ارتباطات السوق الأوسع، فإن هذه الحركة في الذهب لا تحدث بمعزل. عندما ترتفع الملاذات الآمنة التقليدية على إشارات مريحة، فإنها غالبًا ما تسبق التحولات في شهية المخاطرة التي تمتد أيضًا إلى الأصول البديلة. من الجدير بالمتابعة كيف ستتطور الأمور في الأسابيع المقبلة، خاصة مع صدور المزيد من بيانات الاقتصاد.

هل لاحظ أي شخص آخر تشكيل إعداد الطيران الكلاسيكي نحو الأمان؟ أم أن هذا مجرد خدعة أخرى قبل المفاجأة الكبرى التالية؟