#ETH巨鲸增持 قامت ثلاث مؤسسات رائدة مؤخرًا بالتحرك بشكل جماعي $ETH ، حيث تجاوز المبلغ الإجمالي 100 مليون دولار أمريكي. ظهرت الأسماء الثلاثة: فيديليتي، بلاك روك، وغراي سكيل في قائمة المشترين، وبدأ السوق في إعادة تقييم قيمة تخصيص إثيريوم.

لنبدأ بالنقاط الزمنية. تم تحديد ترقية Fusaka في 3 ديسمبر، وهذه ليست مجرد تعديلات صغيرة - سعة الكتلة ستتضاعف مباشرة، وقد تنخفض تكلفة المعاملة الواحدة إلى مستوى 0.01 دولار. وقد قامت بعض المؤسسات البحثية بحساب أنه إذا سارت الترقية بسلاسة، فإن نموذج التدفق النقدي لـ $ETH سيشهد تغييراً نوعياً. من الواضح أن المؤسسات قد بدأت في بناء مراكزها قبل عدة أشهر، وذلك رهاناً على هذا الحدث المؤكد.

لننظر مرة أخرى إلى هيكل العائد. العائد السنوي الثابت على الإيداع يتراوح بين 5-6%، وهو جذاب للغاية مقارنةً بالمنتجات التقليدية ذات الدخل الثابت. قامت بلاك روك مؤخرًا بتسجيل منتجات ETF المتعلقة بالإيداع، بينما حصلت غراي سكيل على ترخيص لعمليات الإيداع في وقت سابق، ومن الواضح من وراء هذه الخطوات: تخصيص $ETH كأصل يمكن أن ينتج تدفق نقدي مستمر.

من الجدير بالذكر أيضًا في جانب الأسعار. مؤخرًا، عندما تحرك $ETH في نطاق 2800-3000 دولار، اشترت بلاك روك 48 مليون دولار في يوم واحد، بينما استثمرت فيديليتي 150 مليون دولار مباشرة. معايير إدارة المخاطر للمؤسسات المالية التقليدية أكثر صرامة بكثير من الأفراد، وجرأتهم على زيادة المراكز في هذا الموقع تشير إلى أن النماذج الداخلية تعطي نسبة المخاطر إلى العوائد التي تعتبر مجزية.

هناك تفاصيل أخرى: قامت إحدى البورصات الرائدة مؤخرًا بتوسيع خط منتجات الرهن، حتى أنها تعاونت مع بلاك روك لتوكنيز 2.9 مليار دولار من السندات الأمريكية لاستخدامها كضمان. $ETH كبلوك تشين أساسي، هذه الابتكارات في الأعمال زادت مباشرة من استخداماتها.

البيئة الكلية تتماشى أيضًا. بمجرد بدء دورة خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، ستبحث الأموال عن مخرجات ذات عوائد أعلى. شهدت تخصيص الأصول المشفرة من بلاك روك في الربع الثالث زيادة هائلة بلغت 22.4 مليار دولار، حيث توجه جزء كبير منها نحو $ETH .

منطق الشراء من قبل المؤسسات في هذه الجولة لا يكمن في المراهنة على الأسعار قصيرة الأجل، بل في الرهان على أن $ETH ستتحول من أداة مضاربة إلى خيار قياسي في تخصيص الأصول للمؤسسات. التحديثات التقنية، نماذج العائد، التقدم في التنظيم، هذه العناصر تتراكم معاً وتغير خصائص الأصول لـ $ETH . كما أن اتجاه $BTC $ZEC يستحق المتابعة.