昨晚美股走出了一条诡异的مخطط الشموع。

ارتفع مؤشر داو جونز بشكل عنيف بأكثر من 600 نقطة، ويبدو أن هناك ازدهاراً. ولكن عند التدقيق، فإن قطاع التكنولوجيا قد تمزق من الداخل - حيث انخفضت أسهم إنفيديا بأكثر من 7% خلال اليوم، مما أدى إلى تبخر أكثر من 810 مليار يوان من قيمتها السوقية في يوم واحد. في الوقت نفسه، كانت ميتا وجوجل تت quietly تعودان للارتفاع.

تغيرت المنطق وراء ذلك.

على مدار العام الماضي، كان السوق يؤمن بقصة واحدة: في عصر الذكاء الاصطناعي، إنفيديا هي البائع الوحيد للمجارف. لكن جوجل قامت مؤخرًا بالعديد من التحركات - حيث حققت تقدمًا ملموسًا في تطوير رقائق الذكاء الاصطناعي الخاصة بها، كما أن أداء نموذج جيميناي كان مثيرًا للإعجاب. وقد قال أحد المحللين بصراحة: "هذا العملاق النائم قد استيقظ." قد لا تكون خندق إنفيديا بهذا القدر من القوة.

البيانات على المستوى الكلي تتماشى أيضاً مع سرد القصة. مبيعات التجزئة الأمريكية في سبتمبر كانت دون التوقعات، ومؤشر ثقة المستهلك سجل أكبر انخفاض له في سبعة أشهر، ومعدل البطالة ارتفع قليلاً إلى 4.4%. هذه الإشارات مجتمعة، جعلت الأصوات الداعية إلى التيسير داخل الاحتياطي الفيدرالي تتزايد بشكل واضح - حيث صرح بعض المسؤولين علنًا بأنه ينبغي خفض أسعار الفائدة إلى المستوى المحايد في أقرب وقت ممكن، حيث تحتاج الاقتصاد إلى استراحة.

تزداد رهانات السوق على خفض أسعار الفائدة في ديسمبر.

انخفضت أسعار النفط الخام ، وتعديل طفيف لبيتكوين أيضًا. يبدو أن الأموال تعيد البحث عن الاتجاه.

ماذا يعني هذا لعالم التشفير؟ هناك بعض النقاط التي تستحق الانتباه:

· بدأت الأسهم التكنولوجية تتمايز داخليًا، وقد تبحث الأموال عن سرد جديد بخلاف "الذكاء الاصطناعي"؛
· البيانات الاقتصادية الضعيفة + تليين موقف الاحتياطي الفيدرالي، البيئية الكلية تعود إلى التيسير، وهو أمر إيجابي للأصول ذات المخاطر على المدى المتوسط والطويل؛
· إذا بدأت الأموال التقليدية في التشكيك في فقاعة تقييم أسهم التكنولوجيا، فقد يصبح سوق التشفير هو المتلقي لزيادة السيولة.

القيمة السوقية التي تبخرت من إنفيديا في ليلة واحدة كافية لشراء نصف سوق العملات المشفرة. أين تعتقد أن هذه الأموال ستتجه؟