قد يكون هناك تحول كبير في كيفية تحرك بيتكوين خلال دورات السوق. طرح جيف بارك من شركة إدارة الأصول المتصدرة مؤخرًا فرضية مثيرة: قد يتلاشى نمط النصف التقليدي الذي يستمر لمدة أربع سنوات والذي اعتمد عليه المتداولون لسنوات في التاريخ.

ما الذي يُفترض أن يحل محله؟ إيقاع أكثر تماسكًا على مدى عامين. تستند حجة بارك إلى كيفية عمل مديري الأموال المؤسساتية وكيف تتصرف تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة. هؤلاء ليسوا متداولين تجزئة يستجيبون لهيجان التقسيم بعد الآن - نحن نتحدث عن لجان تخصيص الأموال، جداول إعادة التوازن ربع السنوية، واستراتيجيات نشر رأس المال الضخمة التي تتحرك وفقًا لجدولها الزمني الخاص.

تبدو الآليات منطقية عندما تفكر في الأمر. محافظ المؤسسات لا تنتظر أربع سنوات لإعادة تقييم تعرضها للعملة المشفرة. إنهم يقومون بتقييم مستمر، وضبط، وتدوير رأس المال بناءً على نوافذ الأداء التي تكون أقصر بكثير. تعزز هياكل ETFs هذا - أنماط الإنشاء والاسترداد، نشاط المشاركين المعتمدين، تعديلات تتبع المؤشر. كل هذا يخلق موجات زخم لا تهتم بجداول مكافآت التعدين.

ما إذا كانت هذه النظرية صحيحة لا يزال يتعين رؤيته. ولكن إذا كان بارك محقًا، فإن أي شخص لا يزال يحدد تواريخ تقويمه بناءً على عدّ تنازلي للنصف قد يكون يقرأ كتاب قواعد قديم. لقد تغيرت اللعبة، واللاعبون الذين يتخذون القرارات الآن يعملون وفقًا لوقت وول ستريت، وليس وفقًا لوقت البلوكشين.