سرعة تحول موقف الاحتياطي الفيدرالي (FED) تجاوزت توقعات السوق.

قبل أيام قليلة، كانت توقعات المتداولين بشأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر لا تزال عند مستوى حذر يبلغ حوالي 30%، لكن البيانات الأخيرة تظهر أن هذه الاحتمالية قد ارتفعت إلى 80% - وغالبًا ما تشير مثل هذه التغييرات الكبيرة في التوقعات إلى حدوث تغييرات هيكلية في السرد الكلي.

ما يحرك هذا الانعكاس المتوقع هو تداخل خيطين رئيسيين.

أولاً، تقرير التوظيف لشهر سبتمبر الذي جاء متأخراً، البيانات كانت أضعف بشكل واضح من الأشهر السابقة، وبدأت مرونة سوق العمل في التراجع. والأهم من ذلك، أن تصريحات رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز، الأسبوع الماضي كانت بمثابة نقطة تحول: لم يعترف فقط بـ"ظهور إشارات ضعف في سوق العمل في الآونة الأخيرة"، بل طرح مباشرةً "خيارات خفض الفائدة تستحق النظر" — هذه التعبيرات في نظام خطاب مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، تقترب جداً من أن تكون مؤشراً على تحول السياسة.

من المعروف أن النقاشات داخل الاحتياطي الفيدرالي حول توقيت خفض أسعار الفائدة كانت موجودة دائمًا، لكن تصريحات ويليامز قد تشير إلى انهيار المعسكر الصقري. بمجرد أن يتم خفض أسعار الفائدة فعلاً في ديسمبر، فإن تحسين توقعات السيولة سيظهر أولاً في منحنى عائدات السندات الأمريكية، وهذه التغييرات ستنتقل حتماً إلى نظام تسعير الأصول ذات المخاطر - بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن انخفاض تكلفة الأموال غالباً ما يعني فترة توسيع التقييم.

من خلال الإشارات الحالية، لم يعد احتمال خفض أسعار الفائدة في ديسمبر يتعلق بـ "هل سيحدث"، بل يتعلق بـ "كم سيكون الخفض".

السوق يعيد تسعير هذا الفارق المتوقع، سواء كانت السندات الأمريكية أو الذهب أو البيتكوين، قد تكون التقلبات القادمة أكثر حدة مما نتخيل. ما يجب القيام به الآن هو متابعة كل تصريح من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي (FED)، بالإضافة إلى التغيرات الطفيفة في البيانات الرئيسية مثل تقرير الوظائف غير الزراعية، ومؤشر أسعار المستهلك (CPI) - أي إشارة تتجاوز التوقعات يمكن أن تصبح محفزًا لتسارع الاتجاه.

لن تكون نافذة الفرصة لتحويل السرد الكلي طويلة جدًا، وغالبًا ما يتمكن الأشخاص الذين يخططون مسبقًا من تحقيق أكبر قدر من الأرباح.