من المؤكد أن الأصدقاء الذين يراقبون السوق مؤخرًا قد شعروا بذلك - حقًا كان سوق الأسهم الأمريكية في نوفمبر مثل ركوب الأفعوانية.

في الصباح كانوا لا يزالون يصرخون "اشتروا في القاع"، وفي فترة ما بعد الظهر بدأوا يشعرون بالقلق بشأن ما إذا كانوا يجب أن يتوقفوا عن الخسارة. أصبحت مواقف المتداولين أسرع من توقعات الطقس، حيث يتناوب الطرفان في نفس اليوم. بصراحة، هذا النوع من السوق متعب للنظر.

ما هي المشكلة؟ من جهة، فإن تقييمات مجالات السباق الشائعة مثل الذكاء الاصطناعي قد ارتفعت إلى مستويات تشعر الناس بالقلق، ومن جهة أخرى، فإن سياسة أسعار الفائدة تؤثر مباشرة على الشركات التكنولوجية التي تعتمد على التمويل. بيانات تقرير أرباح إنفيديا في الواقع تبدو جيدة، لكن السوق لم يحدث فيه أي تأثير لفترة طويلة، وسرعان ما انتقلت انتباه الجميع إلى اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

حتى خرج ويليامز من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك ليشير إلى احتمال خفض سعر الفائدة، بدأت السوق تتنفس قليلاً. ومع ذلك، حتى مع ذلك، إلا أن نوفمبر لا يزال شهد انخفاضاً بشكل عام.

من المثير للاهتمام أنه يوجد الآن مصطلح يسمى "اقتصادان" - الاقتصاد الجديد المدفوع بالذكاء الاصطناعي والصناعات التقليدية الأخرى، وقد ارتبطت مصائرها بعمق في بيئة أسعار الفائدة. يبدو أن السوق قد أصيب بالإرهاق الجمالي من موضوعات الذكاء الاصطناعي، ماذا لو استمرت الاحتياطي الفيدرالي في تأخير خفض أسعار الفائدة، أو كانت دورة خفض الأسعار أقصر مما هو متوقع؟ عندها لن يكون للمنطق الذي يدعم هذه التقييمات العالية أي أساس.

الذهب ارتفع بشكل كبير مؤخرًا، مما زاد من مشاعر القلق. ولكن إذا انخفض سوق الأسهم بشكل حاد، فإن قدرة الاستهلاك لدى الطبقات ذات الدخل المرتفع ستتأثر، وسيتأثر الاقتصاد بشكل عام.

الآن السوق يضع احتمال خفض سعر الفائدة في ديسمبر بأكثر من 80%. بعبارة أخرى، توقعات السيولة هي آخر قشة للحفاظ على ثقة السوق الصاعد. يعتقد معظم الناس أن صانعي السياسات لن يتحملوا ضغط انهيار أسعار الأصول، وعندها سيكون ضخ السيولة خيارًا حتميًا.

سوق العملات المشفرة هنا في الواقع ينتظر هذه الإشارة - خفض الفائدة يعني تحسين السيولة بالدولار، وبالتالي ستبحث الأموال بشكل طبيعي عن مخرجات ذات تقلبات عالية. في الأسابيع القليلة القادمة، راقب تحركات الاحتياطي الفيدرالي.