مؤخراً أرى دائماً مشاهير السوق يؤكدون أن الحفاظ على BTC عند 76000 دولار على المدى الأسبوعي يعني استمرار السوق الصاعدة - نقاط الارتفاع تتزايد.

لكن ما هو الواقع؟ هناك تباين على مستوى الخط الشهري، وهيكل القمة الدائرية الضخم قد تشكل. لا يمكن لأي تحليل تقني تجاوز هذه الحقيقة.

لا تنسَ أن البيتكوين هو في الأساس مقياس لسيولة العالم. ارتفعت أسعار الذهب، وارتفعت الأسهم الأمريكية، وارتفعت BTC، حتى أسعار الخضروات في مستويات مرتفعة - لكن لا يوجد بالون يمكن أن ينتفخ إلى الأبد. الضغط سيُطلق في يوم من الأيام.

الأكثر أهمية هو أن سرعة الإنتاج انخفضت بعد التخفيض، بينما أصبحت العوامل الخارجية أكثر تعقيدًا. لقد تغيرت إيقاعات السوق الصاعدة والدببة منذ فترة طويلة، فهل لا يزال من الممكن النظر إلى الأمور من خلال إطار دورة الأربع سنوات؟ هذا لم يعد مناسبًا.

مراجعة هذا العام: من يناير إلى أبريل، لم تكن السيولة تتماشى مع الإيقاع، ومع إضافة سياسة ترامب المتلاعبة، جاء الانخفاض بشكل غير متوقع. الجميع يتحدث بعد ذلك عن التأثيرات السياسية، لكنهم عن عمد أو غير عمد يتجاهلون المشكلة الأساسية وهي جفاف السيولة. بحلول الفترة من أبريل إلى أغسطس، زادت توقعات خفض الفائدة، وانخفض الضجيج السياسي، وتم دفع السوق الصاعدة إلى ذروتها.

لكن ماذا عن الآن؟ في الأشهر الأربعة الأخيرة، لم يعد من الممكن إخفاء فجوة السيولة.

على المدى القصير، شهدنا إشارة استقرار وزيادة في الكميات عند التصحيح إلى 80000 - من الناحية الفنية، هناك بالفعل فرصة "للشراء الأول". قد تكون مشابهة لتلك الموجة في بداية نوفمبر، حيث توفر نافذة للارتداد.

لكن كن هادئاً: المنطق الأساسي لنقص السيولة لم يتغير، والضغط البيعي لا يزال موجوداً. حتى لو ارتد السعر إلى حوالي 96000، فمن المحتمل أن يستمر في اختبار القاع. تحتاج آثار خفض الفائدة والتيسير الكمي إلى 3 إلى 5 أشهر على الأقل لتنتقل إلى السوق. وهذا هو السبب الذي يجعلني أعتقد أن هذه الجولة من السوق الهابطة قد تستمر حوالي نصف عام فقط.