نظام البنك المركزي الأسترالي يبقى أكثر مرونة مما كان متوقعًا، وقد ألقى مسؤول كبير للتو اسقاطًا حول السبب. اتضح أن البحث العالمي عن العائد قد دفع علاوات المخاطر إلى انخفاض كبير لدرجة أن الظروف المالية في أستراليا أسهل مما ينبغي على الأرجح.

إليك المفاجأة: عندما يسعى الجميع لتحقيق العوائد وترتفع أسعار الأصول، تصبح الأسواق هشة. حركة خاطئة واحدة، أو نقطة بيانات غير متوقعة، وقد ترى انعكاسات حادة. المسؤول يقول بشكل أساسي إن التقييمات تسير بسرعة، وهذا يخلق ضعفًا.

هذه ليست قصة أسترالية فقط. تعتبر أقساط المخاطر المنخفضة ظاهرة عالمية حالياً - سواء كنت تنظر إلى الأسواق التقليدية أو الأصول الرقمية. عندما يكون المال رخيصاً والخوف منخفضاً، تميل الفقاعات إلى التضخم. ونعلم جميعاً كيف تنتهي تلك القصص عادة.

قد يرغب المشاركون في السوق في الاحتفاظ بهذا التحذير في جعبتهم. تبدو الظروف السهلة رائعة حتى لا تكون كذلك. تمتلك التصحيحات الحادة طريقة لاصطياد المراكز المبالغ فيها بشكل غير متوقع، ولا يوجد أحد يدق الجرس في القمة.