#数字货币市场回升 معدل الفائدة للتشديد يجب أن يخفف؟ سوق مشتق يرسل إشارة: احتمال خفض الفائدة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في ديسمبر ارتفع إلى 84.9%.

لا تستهين بهذا الرقم. إنه ليس استطلاع رأي إعلامي أو تخمين من المحللين، بل هو نتيجة تداول حقيقي لعقود مستقبلية بمعدل الفائدة — مما يمثل رهان جماعي من المؤسسات الكبرى في وول ستريت.

هناك ثلاث طبقات من المعاني خلف ذلك.

أولاً، قد تغيرت قواعد اللعبة. السوق لم يعد متردداً بشأن "هل سيحدث خفض"، بل بدأ يحسب "متى سيحدث الخفض، وكيف سيحدث". هذا التحول في التوقعات، بحد ذاته، يحدد اتجاه السوق في الأشهر القليلة المقبلة.

ثانياً، الرواية التي تقول "أعلى وأطول" قد انهارت تمامًا. إن الرهانات على خفض الفائدة بهذا القدر تعني أن السوق تعتقد أن حملة الاحتياطي الفيدرالي ضد التضخم قد اقتربت من نهايتها، والآن يجب أن نقلق بشأن ما إذا كانت الاقتصاد ستواجه هبوطًا حادًا.

الأهم هو أنه عندما يرتفع الاحتمال إلى هذا المستوى، بدأت أموال التوقعات في الاحتفال - الجميع يتداول مسبقًا في مستقبل أرخص وأكثر سيولة.

بالنسبة لسوق العملات المشفرة، فإن سلسلة النقل هذه مباشرة للغاية. يعني خفض معدل الفائدة انخفاض تكلفة الأموال بالدولار، مما يؤدي إلى ارتفاع مستوى السيولة للأصول ذات المخاطر العالمية. الأصول مثل $BTC ، التي تكون حساسة للغاية للسيولة، ستستفيد أولاً. في نفس الوقت، من المتوقع أن يؤدي خفض معدل الفائدة إلى الضغط على الدولار، مما يعني أن أسعار الأصول المشفرة المقومة بالدولار ستشهد زيادة طبيعية. البيئة النقدية الأكثر مرونة ستؤدي أيضًا إلى زيادة شهية المخاطر لدى المستثمرين - العملات البديلة التي كانت هادئة لفترة طويلة قد تشهد موسمًا مفقودًا منذ فترة.

ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين.

أولاً، هي الاستراتيجية القديمة "شراء التوقعات، بيع الحقائق". عندما يحين يوم خفض سعر الفائدة في ديسمبر، قد يتراجع السوق على المدى القصير بسبب انتهاء التأثير الإيجابي. غالبًا ما يتم تحقيق الزيادة الحقيقية في المرحلة التي تتفاعل فيها التوقعات.

ثانيًا، فإن احتمالية 84.9% هذه ليست مضمونة بشكل قاطع. إذا كانت البيانات الاقتصادية المعلنة لاحقًا أقوى من المتوقع، فقد يتراجع هذا الرقم في أي لحظة، مما يؤدي إلى تقلبات في السوق.

بشكل عام، فإن قيد معدل الفائدة العالي الذي يضغط على السوق بدأ في التخفف، ومنطق التداول بدأ في التبديل نحو العودة إلى السيولة. أما بالنسبة لما إذا كان يمكن حقًا إشعال جولة من السوق الصاعدة المجنونة؟ الوقت سيوفر الإجابة.