بيتكوين: عندما لا تتناسب الدورة القديمة مع عصر تشديد السيولة

لا يزال العديد من KOL يؤكدون أنه في إطار الأسبوع، طالما أن البيتكوين لا يخترق منطقة 76,000 USD، فإن الاتجاه الصعودي طويل الأمد لا يزال قائمًا. بناءً على الهيكل “قمة أعلى من القمة السابقة”، “قاع أعلى من القاع السابق”، يتم استنتاج أن السوق لا يزال في حالة ثور. لكن في الواقع، السوق يعطي إشارات مختلفة تمامًا.

1. قوس كبير وإشارة تباعد مقلقة حاليًا $BTC تشكل قوسًا دائريًا للتوزيع (rounded top)، بالإضافة إلى ذلك يوجد تباعد هبوطي على الإطار الشهري - وهي إشارة قوية يجب على أي مدرسة للتحليل الفني أن تكون حذرة منها. بيتكوين يُعتبر مؤشرًا للسيولة العالمية، لذا يجب الانتباه إلى أي إشارات سلبية تأتي من هيكل السعر طويل الأمد. في حين أن: الذهب في القمة. الأسهم الأمريكية في القمة. بيتكوين في القمة. مستوى الأسعار العامة في مستوى عال. لا توجد “كرة” يمكن أن تستمر في الانتفاخ إلى الأبد. الضغط من أجل التفريغ هو أمر حتمي.
2. لقد تغيرت دورة البيتكوين - 4 سنوات أصبحت مجرد ذكرى سرعة إصدار البيتكوين تتناقص بشكل متزايد، لكن البيئة الخارجية أصبحت أكثر تعقيدًا من أي وقت مضى. هذا يجعل وتيرة الثور–الدب تحدث بشكل أسرع، وأقوى، وأصعب في التنبؤ. استخدام عقلية “دورة 4 سنوات” من الماضي لتطبيقها على 2025 سيكون خطأ.
3. كيفية تحرك السيولة في عام 2025 شهدت التطورات في عام 2025 أن السيولة الجديدة هي العامل الحاسم: • يناير–أبريل/2025: ضعف السيولة + عوامل سياسية من ترامب → انهيار قوي. معظم المستثمرين يلقون اللوم فقط على العوامل السياسية، لكن في الحقيقة، الجوهر لا يزال هو عدم توفر السيولة لدعم السعر. • أبريل–أغسطس 2025: توقعات بتخفيض سعر الفائدة + استقرار سياسي مؤقت → دفع الأسعار للعودة، وتشكيل فخ الثور. • الأربعة أشهر الأخيرة من عام 2025: نقص السيولة أصبح مشكلة لا يمكن إخفاؤها. بعبارة أخرى: كل شيء يدور حول التدفق النقدي.
4. سيناريو السعر: 80,000 هي منطقة ظهور القاع القصير الأمد، 96,000 هي القمة التفاعلية إذا كان البيتكوين يتراجع إلى 80.000 USD، فمن المحتمل جداً أن تكون هذه المنطقة هي منطقة القاع الفني وستظهر حركة انتعاش - مشابهة للارتفاع القوي في الفترة من 3 إلى 10/11. لقد زادت حجم القاع، وظهرت نموذج “شراء واحد” قصير الأمد - كلاهما إشارات تدعم انتعاش. ومع ذلك: لم يتحسن السيولة الكلية بعد. لم يتغير الضغط على جني الأرباح في السوق بأكمله. تأثير خفض سعر الفائدة أو التيسير الكمي يجب أن يستغرق من 3 إلى 5 أشهر ليظهر. لذلك، حتى عند الوصول إلى 96,000 USD، لا يزال لدى البيتكوين القدرة على الاستمرار في الانخفاض قبل الدخول في دورة نمو أكثر استدامة.
5. لماذا أعتقد أن سوق الدببة هذه المرة ستستمر حوالي نصف عام؟ لأنها تختلف عن الدورات السابقة، عندما يتم ضخ السيولة بقوة ثم سحبها بقوة، هذه المرة تتصرف البنوك المركزية والحكومة بشكل أسرع، كما أن رد الفعل على السياسات أسرع. يستغرق تأثير السياسة من 3 إلى 5 أشهر ليصل إلى السوق، لذا من المحتمل ألا تتكرر دورة الانخفاض التي تستمر من 1 إلى 2 عام كما في السابق. خاتمة Bitcoin في مرحلة ينحصر فيها كل التعقيد في كلمة “المال”. عندما تكون السيولة ضعيفة ، يتعرض كل أصل محفوف بالمخاطر لضغوط - بغض النظر عن مدى جمال الهيكل الفني. نقطة الاسترداد موجودة، ولكن الاتجاه العام لن يتغير إلا عندما تتحسن السيولة العالمية بشكل فعلي.