هل ستضطر MSTR لبيع العملات؟ كبير مسؤولي الاستثمار في Arca يرد على "نظرية التصفية" بأربعة أسباب

【比推】في كل مرة يحدث فيها انسحاب للخلف لـBTC، يظهر دائمًا من يخرج ليعيد تسخين القضية - «MSTR على وشك الحصول على التصفية» و«سايلور مضطر لبيع عملته». خرج جيف دورمان، كبير مسؤولي الاستثمار في Arca، اليوم ليكذب هذه الشائعات، وقال إن مثل هذه الآراء لا تصمد أمام التدقيق، ويمكنك التحدث مع أي شخص يفهم الدين أو الأسهم لمدة خمس دقائق لفهم ذلك.

المنطق الأساسي بسيط جداً: ما لم ينخفض سعر البيتكوين إلى مستوى لا يهم إن كانت MSTR ستبيع أم لا، فإنهم لا يحتاجون أساساً إلى البيع. لماذا؟

قدمت دورمان أربعة أسباب قوية -

أولاً، يمتلك Saylor 42% من الأسهم، هل يعتقد أنه يمكنه القيام بعملية استحواذ عدوانية للاستحواذ على السلطة؟ هذا غير ممكن. ثانياً، لا يمكن العثور على بند “بيع العملة الإلزامي” في أي من شروط الدين. ثالثاً، فإن مصروفات الفائدة تحت السيطرة الكاملة، ولا تنسَ أن لديهم أيضاً عملاً تكنولوجياً قادراً على جني الأرباح يدعم التدفق النقدي. النقطة الرابعة هي الأكثر إثارة للاهتمام: نادراً ما ستفشل شركة في سداد ديونها عند استحقاقها، فالمستثمرون يتبعون عقلية القطيع، وفي ذلك الوقت سيختار معظمهم تمديد الديون - ومع مرور الوقت، يتم حل المشكلة.

لذا يمكن أن تتوقف تلك “نظرية الحصول على التصفية لعقود المشتقات الرافعة”، هيكل ديون MSTR يختلف تمامًا عن لعب العقود مع المستثمرين الأفراد.