أحدث مزاد للسندات ذات السعر العائم لمدة عامين فقط اسقط بعض الأرقام المثيرة للاهتمام. تم ضغط هامش الخصم إلى 0.168%، انخفاضًا من 0.190% في المزاد السابق - مما يظهر تسعيرًا أكثر إحكامًا.

تخبر مقاييس الطلب قصة مختلطة على الرغم من ذلك. انخفض معدل العرض إلى التغطية إلى 3.03x، مما يشير إلى مزيد من التخفيض في العطاءات العدوانية في هذه الجولة. لم يظهر العارضون المباشرون تقريبًا بنسبة 0.7% من الإجمالي، بينما قام المشترون غير المباشرين (عادةً من البنوك المركزية الأجنبية واللاعبين المؤسسيين) بتعويض النقص بنسبة 65.5%.

لماذا يعتبر هذا مهمًا؟ غالبًا ما تشير ديناميات مزادات الخزانة إلى تغيرات في شهية المؤسسات للأصول الآمنة مقابل الألعاب عالية المخاطر. عندما تظل الطلبات غير المباشرة قوية ولكن تغطية العروض تضعف، فإنها تشير إلى وضع حذر - وهو شيء يجب على متداولي العملات المشفرة أن يبقوا في اعتبارهم حيث تظل الارتباطات بين التمويل التقليدي والأصول الرقمية قوية.

يشكل تضييق الهامش على الرغم من ضعف التغطية على العطاءات تناقضًا مثيرًا للاهتمام يستحق المراقبة في الأسابيع المقبلة.