#美国非农就业数据表现优于预期 21:30 نافذة البيانات تصل: التجزئة و PPI قد تعيد تشكيل سرد خفض الفائدة

بتوقيت بكين، ستقوم الولايات المتحدة الليلة في الساعة 21:30 بنشر بيانات مبيعات التجزئة الشهرية وبيانات PPI. إذا أظهرت هذان المؤشران "تراجع الاستهلاك + تخفيف التضخم"، فقد يؤدي ذلك إلى إعادة تسعير مسار السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي، مما يؤثر بدوره على تسعير الأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.

لننظر أولاً إلى بيانات سبتمبر. بعد استبعاد السيارات والوقود، انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0.66% على أساس شهري، وانكمش البيع بالتجزئة الأساسي (بعد استبعاد خدمات الطعام) بنسبة 0.49% - يبدو للوهلة الأولى أنه أمر مروع، لكن هذا يبدو أكثر كتصحيح طبيعي بعد استنفاد الاستهلاك خلال موسم العودة إلى المدرسة، حيث يقوم المستهلكون بإعادة بناء قوتهم الشرائية كتحضير لعطلة نهاية السنة.

إشارة PPI هناك أكثر مباشرة: تم تسجيل معدل PPI الأساسي الشهري الفعلي عند -0.1%، ليس فقط أنه تحول إلى السالب بل إنه أقل من توقعات السوق البالغة 0.3%؛ على الرغم من أن المعدل السنوي البالغ 2.6% يتماشى مع التوقعات، إلا أنه قد انخفض بشكل ملحوظ من 3.1% في الشهر الماضي. الضغط على الأسعار من جانب الإنتاج يضعف، مما غالباً ما يشير إلى تراجع التضخم في جانب الاستهلاك.

سلسلة المنطق واضحة جداً: ضعف بيانات التجزئة يضعف القلق بشأن "الاقتصاد الساخن"، انخفاض PPI يعزز توقع "تحكم التضخم"، والتداخل بين الاثنين قد يدفع السوق لإعادة تقييم احتمالية خفض الفائدة. بالنسبة للعملات المشفرة، فهذا يعني وجود محفز محتمل لتحسين توقعات السيولة.

بالطبع، من المحتم أن تكون تقلبات البيانات لحظية وعنيفة. إذا أراد المتداولون المشاركة في المضاربات قصيرة الأجل، فإن إعداد إدارة المخاطر أمر لا بد منه - فالسوق دائمًا يكافئ الأشخاص المستعدين فقط.

$BTC $ETH دولار XRP