بيتكوين يتعرض لضغوط شديدة بسبب الرفع المالي العميق مع تهديد المحفظة الساكنة

المصدر: ETHNews العنوان الأصلي: تعرض البيتكوين لعمليات سحب عميقة بسبب الرافعة المالية مع اقتراب تهديد المحفظة النائمة الرابط الأصلي: https://www.ethnews.com/bitcoin-hit-by-deep-leverage-flush-as-dormant-wallet-threat-looms/ تحذر تحليل جديد يتداول عبر مجتمع العملات الرقمية من أن 30% من جميع البيتكوين موجود في عناوين قديمة وغير نشطة، العديد منها يعود تاريخه إلى ما قبل معايير الأمان الحديثة. وفقًا للبيانات، تشكل هذه العملات الساكنة، التي تم تجميعها على مدى أكثر من 10 سنوات، طبقة ضخمة من العرض طويل الأجل للشبكة.

تظهر الرسم البياني كيف أن موجات حاملي البيتكوين أصبحت ثقيلة في الأعلى بشكل متزايد، حيث يهيمن العرض القديم على المشهد طويل الأجل. القلق الآن: عندما تصبح ترقية المحافظ المقاومة للكم ضرورية، قد يؤدي نقل هذا العرض القديم إلى حدوث ازدحام شديد في الشبكة، أو نزاعات سياسية، أو حتى صراع تنسيق على مستوى الشبكة.

!

معظم هذه العملات تعود إلى المعدنين الأوائل، حاملي OG، وأمناء طويلين الأجل. سيتطلب نقلها مفاتيح خاصة قد تكون مفقودة أو مخترقة أو محتفظ بها من قبل أفراد لم يعودوا متورطين في النظام البيئي. وهذا يخلق تحديًا محتملاً في الحوكمة لم تختبره أي دورة من قبل.

تراجع الفائدة المفتوحة بأكبر انهيار خلال 30 يومًا منذ 2022

تتجاوز هذه المشكلة الهيكلية صدمة سوقية أكثر إلحاحًا. تُظهر بيانات CryptoQuant الجديدة أن الفائدة المفتوحة في Bitcoin شهدت للتو أكبر انخفاض في 30 يومًا منذ عام 2022، مما أدى إلى محو أكثر من 5 ملايين BTC في المراكز الآجلة المجمعة عبر البورصات الكبرى.

توضح الرسم البياني عملية طرد عنيفة عبر البورصات العالمية الرئيسية ومنصات المشتقات. يحدث هذا النوع من إعادة ضبط المراكز على مستوى السوق غالبًا:

• عند نقاط التحول الكبيرة في الاقتصاد الكلي
• الأحداث التالية حيث يتفكك الرافعة المالية المفرطة
• بالقرب من قيعان الدورة أو مناطق التراكم

خلال الدورات السابقة، كانت الانهيارات المماثلة في الفائدة المفتوحة تشير إلى المراحل النهائية من الاستسلام قبل مرحلة التعافي. يتماشى الانخفاض الحالي مع فترة من عدم اليقين الكلي، وتضييق السيولة، وجني الأرباح بعد أن فشل Bitcoin في الحفاظ على المستويات الرئيسية بالقرب من ارتفاعاته الأخيرة.

!

ما يعنيه هذا لتحركات البيتكوين القادمة

يجسد الجمع بين عدم تحرك العرض التاريخي على المدى الطويل والتفكيك المضاربي على المدى القصير صورة غير عادية:

• القاعدة الهيكلية للبيتكوين قوية للغاية، مع تمسك حامليها القدامى.
• لكن أسواق المشتقات تمر بعملية تنظيف عميقة تعيد تشكيل مسارات الأسعار على المدى القصير بشكل نموذجي.

إذا تكررت التاريخ، فإن القضاء على الفائدة المفتوحة قد يمهد الطريق لمرحلة استقرار، لكن القضية غير المحلولة لترقية العناوين القديمة التي تعود لعقود تطل في الخلفية كنقطة اشتعال مستقبلية للشبكة.

السرد الأكبر

من جهة، تمثل أقدم عملات البيتكوين أقوى المؤمنين به.

من ناحية أخرى، يخرج أكثر المتداولين عدوانية من المراكز بأسرع وتيرة منذ سنوات.

النتيجة:

سوق مقسوم بين قناعة طويلة الأجل لا تتزعزع وعدم يقين قصير الأجل، مع احتمال أن تؤثر كلا الديناميكيتين على التقلبات مع اقتراب البيتكوين من نافذة المحفزات الكبرى التالية.