الاحتياطي الفيدرالي (FED) هذه المرة قد "يترنح" حقًا. في اجتماع معدل الفائدة في 9-10 ديسمبر، يبدو أنه سيشهد عرضًا نادرًا - تعادل 6 مقابل 6، نعم، إنها تلك الحالة التي لا يستطيع فيها أي طرف إقناع الآخر. يجب أن نعرف أن هذه المؤسسة، التي دائمًا ما تعتبر "الإجماع" علامتها التجارية، لم تواجه أبدًا لحظة محرجة حيث تكون نتائج التصويت متساوية.

لنبدأ بالحديث عن كيفية توزيع هذه ال 12 صوتًا. وفقًا للقواعد، يجب أن يكون هناك 7 أصوات لاتخاذ قرار بشأن اتجاه معدل الفائدة. الآن، يبدو أن المعسكر الصقري قوي جدًا: يقودهم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن، كولينز، ويشارك معه ثلاثة رؤساء آخرين من البنوك الإقليمية واثنان من الأعضاء، فهؤلاء الستة عازمون على الضغط على المكابح، ويعارضون بشدة خفض الفائدة. وماذا عن المعسكر الحمامي؟ ثلاثة من الأعضاء الذين عُينوا خلال فترة ترامب يصرخون باستمرار من أجل تخفيف السياسة النقدية، ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، ويليامز - الذي يُعتبر "الرجل الثالث" في الاحتياطي الفيدرالي - قد صرح مؤخرًا بدعمه "لخفض الفائدة بشكل أكبر". السوق تتكهن بأن باول وعضو اللجنة كوك سيقفان على الأرجح إلى جانب ويليامز، فهؤلاء الأشخاص كانوا مرتبطين في أفعالهم سابقًا. مع هذه الحسابات، يكون لدى المعسكر الحمامي بالضبط 6 أصوات، والجانبان يتواجهان مباشرة.

في الحقيقة ، فإن نقطة التركيز في التناقض واضحة جدًا: التضخم لا يزال عالقًا فوق هدف 2٪ ولا يرغب في الانخفاض ، وبالتالي فإن الصقور لا تجرؤ على التراجع. ولكن من جهة أخرى ، ارتفع معدل البطالة في سبتمبر إلى أعلى مستوى له في أربع سنوات ، والبيانات المتعلقة بالتوظيف تتقلب أيضًا بين البرودة والحرارة ، لذا فإن الحمائم تستخدم ذلك كذريعة للدعوة لخفض أسعار الفائدة. بمجرد أن صرح ويليامز بتلك الكلمات ، ارتفعت احتمالية خفض أسعار الفائدة في ديسمبر من أقل من 40٪ إلى أكثر من 70٪ على الفور ، وحدثت موجة صغيرة من الارتفاع في سوق الأسهم الأمريكية.

المشكلة هي أن مثل هذه الأمور لم تحدث أبداً في تاريخ الاحتياطي الفيدرالي (FED).