هل تقوم المؤسسات بتقليل حيازاتها؟ صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم تسجل أكبر تدفقات خارجة يومية منذ 3 أشهر

أمس (5 نوفمبر) شهد سوق العملات الرقمية إشارة مثيرة للاهتمام: تدفقات خارجة من صناديق ETF الفورية لبيتكوين وإيثيريوم تقارب مليار دولار في يوم واحد، وهو أعلى مستوى خلال 3 أشهر تقريباً.

تحليل البيانات

بالنسبة لصناديق بيتكوين ETF:

• صافي التدفقات الخارجة في يوم واحد بلغ 578 مليون دولار، وهو أكبر تدفق خارجي يومي منذ 1 أغسطس
• تصدرت Fidelity عبر FBTC التدفقات الخارجة بـ356.6 مليون دولار
• ARKB من Ark وGBTC من Grayscale خرج منهما 128 مليون دولار و48.9 مليون دولار على التوالي
• إجمالاً 7 صناديق بيتكوين ETF سجلت تدفقات سالبة
• هذه خامس يوم على التوالي من التدفقات الخارجة، بإجمالي يقارب 1.9 مليار دولار

بالنسبة لصناديق إيثيريوم ETF:

• تدفقات خارجة يومية قدرها 219 مليون دولار
• سجلت ETHA من BlackRock أكبر تدفق خارجي بـ111.8 مليون دولار دفعة واحدة
• ETHE وETH من Grayscale وFETH من Fidelity كلها سجلت نزيفاً في السيولة

المنطق وراء ذلك

آراء المحللين متفقة: هذا ليس هلعاً بل هو قيام المؤسسات بتخفيض الرافعة المالية بشكل استباقي.

• الظروف الماكرو اقتصادية ضعفت: تصريحات رئيس الفيدرالي باول الشهر الماضي كانت تميل للتشدد، مما ألغى الأمل في خفض الفائدة خلال ديسمبر، وقفز مؤشر الدولار فوق 100، وهذا شكل ضغطاً كبيراً على الأصول عالية المخاطر
• السيولة تترقب: المؤسسات الكبرى في وضع الانتظار حتى تستقر ظروف السيولة في السوق، لذا اختارت تقليل المراكز مؤقتاً
• تغير في المزاج: استمرار التدفقات الخارجة لمدة 5 أيام متواصلة يشير إلى أن المؤسسات تعيد ترتيب مراكزها بشكل منهجي وليس كرد فعل لحظي

الأسعار الحالية

سعر بيتكوين الحالي 101,849 دولار، تراجع من 125,000 دولار، أي بانخفاض 21.5%. ومع ذلك، بالمقارنة مع تراجع 31% في بداية هذا العام، فإن هذه الموجة ليست الأعنف. ولا يزال أقل بـ19% عن أعلى مستوى في أكتوبر عند 126,080 دولار.

الرؤية

بعض المحللين يرون أن مستقبل الأصول الرقمية على المدى الطويل ما زال جيداً — تشديد السيولة (QT) يقترب من نهايته وخفض الفائدة قادم لا محالة. لكن على المدى القصير، كل شيء يعتمد على استقرار السيولة. المؤسسات خرجت حالياً، ويبقى أن نرى متى ستنجذب للعودة إلى السوق مجدداً.