العملات المستقرة تعيد تشكيل المشهد المالي العالمي، وربما لم تدرك ذلك بعد

لم تعد العملات المستقرة أداة متخصصة أو محدودة الانتشار. في عام 2024، بلغ حجم التداول على السلسلة للعملات المستقرة 15.6 تريليون دولار أمريكي - أي أكثر بنسبة 20% من حجم معاملات Visa السنوية بالكامل. الآن، يبلغ إجمالي المعروض العالمي من العملات المستقرة أكثر من 30 مليار دولار أمريكي، بنمو سنوي يتجاوز 50%.

ماذا يعني ذلك؟ يعني أن العملات المستقرة أصبحت فعلاً بنية تحتية حقيقية للمدفوعات، وليست مجرد أداة لتداول العملات الرقمية.

النسخة الرقمية من “بترو-دولار” تظهر للعيان

لو عدنا للتاريخ، حافظت أمريكا على هيمنتها المالية لعقود من خلال نظام البترو-دولار - حيث اضطرت الدول لاستخدام الدولار لتسوية صفقات النفط، مما رفع الطلب على الدولار وعلى شراء السندات الأمريكية.

الآن، العملات المستقرة تطبق نفس الفكرة، لكن بسرعة أكبر بـ1000 مرة.

تيثر (أكبر مُصدر لـUSDT) تحتفظ الآن بحوالي 180 مليار دولار أمريكي من سندات الخزانة الأمريكية كاحتياطي - ما يجعل تيثر من أكبر مالكي السندات الأمريكية في العالم، متجاوزة العديد من الدول. مع إصدار كل USDT واحد، يعني أن هناك من يشتري سندات أمريكية. حتى أن الحكومة الأمريكية أقرت في 2025 “قانون GENIUS” الذي يدعم العملات المستقرة رسمياً، ويلزم المُصدرين بالاحتفاظ باحتياطي 100% من السندات الأمريكية والدولارات.

هذا ليس صدفة - بل إستراتيجية.

“طوق النجاة” للأسواق الناشئة

لو كنت في فنزويلا أو الأرجنتين أو تركيا، حيث تنهار قيمة العملة المحلية بسرعة مذهلة والبنوك تتعطل باستمرار، ماذا ستفعل؟

الأمر بسيط: استخدم USDT.

في تركيا، بلغ حجم تداول العملات المستقرة في 2024 حوالي 38 مليار دولار، أي ما يعادل 4.3% من الناتج المحلي الإجمالي - وهو الأعلى عالمياً. في الأرجنتين، 62% من أنشطة التشفير هي تداول عملات مستقرة. في البرازيل، 70% من عمليات السحب من منصات التداول تتم باستخدام USDT أو USDC.

ماذا تعني هذه الأرقام؟ تعني أن ملايين الناس العاديين يتجاوزون الحكومات والبنوك العاجزة، ويستخدمون الدولار الرقمي مباشرة للأعمال، ودفع الرواتب، وتخزين الثروة.

Flutterwave (أكبر معالج مدفوعات في إفريقيا، بحجم معاملات سنوي 40 مليار دولار) اختارت Polygon لمعالجة المدفوعات العابرة للحدود بأكثر من 30 دولة باستخدام العملات المستقرة. هذا أحد أكبر تطبيقات العملات المستقرة في الواقع.

ما مدى كبر السوق؟ ضخم جداً

M2 (معروض النقود الواسع في أمريكا) يبلغ حوالي 22 تريليون دولار. العملات المستقرة الآن لا تتجاوز 30 مليار دولار، أي حوالي 1% من M2.

لكن هذا الـ1% ينمو سنوياً بأكثر من 50%.

لو استحوذت العملات المستقرة فقط على 5% من M2، فالسوق سيصل إلى تريليون دولار. وهذا دون احتساب طلب “دولرة” الاقتصادات الناشئة، حيث الثقة بالعملة المحلية شبه معدومة، والرغبة في الدولار الرقمي تفوق التصور.

ماذا يحدث فعلياً

في 2024، بلغ متوسط حجم التداول اليومي للعملات المستقرة أكثر من 100 مليار دولار. حجم المعروض من العملات المستقرة على Polygon أصبح ثالث أكبر معروض في العالم (بعد إيثيريوم وترون)، وصندوق BUIDL التابع لـBlackRock (منتج توكن السندات الأمريكية) استثمر 500 مليون دولار في Polygon.

لم يعد السؤال “هل ستنجح العملات المستقرة” بل أصبح “كم ستستغرق العملات المستقرة لتغيير نظام المدفوعات العالمي”.

أمريكا تدعم ذلك، والاتحاد الأوروبي ينظم القطاع (قانون MiCA)، وكل البنوك المركزية تدرس العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDC). العملات المستقرة لم تعد مستقبلية، بل هي الحاضر نفسه.