هل يمكن أن يصبح BTC أصلًا للملاذ الآمن؟ من معيار الذهب إلى استنتاج منطق الذهب الرقمي

لماذا العالم كله يتراكم على بيتكوين

من شراء MicroStrategy فجأة لـ 214,000 عملة بيتكوين (تبلغ قيمتها السوقية أكثر من 13 مليار دولار) إلى تجاوز احتياطي السلفادور الرسمي لـ 6000 عملة، ثم إلى قيام هذا البلد الصغير بوتان بتجميع 11600 عملة في صمت - ليس هذا مصادفة، بل هو ثورة صامتة في تخصيص الأصول.

السؤال بسيط: ماذا يحتاج الناس لحماية ثرواتهم عندما تفشل الأموال الورقية في السيطرة؟

في التاريخ، كانت الإجابة هي الذهب. من تخزين الفراعنة المصريين للذهب قبل 3000 عام، إلى صعود وهبوط نظام معيار الذهب في العصر الحديث، وصولًا إلى إغلاق نكسون “نافذة الذهب” في عام 1971، واحتكار العملات الورقية - لم يتغير هذا المنطق: الندرة = الحفاظ على القيمة.

الآن، بيتكوين يعيد سرد هذه القصة، لكن بقشرة رقمية مختلفة.

ما هي الشروط التي يجب أن تتوفر في الأصل ليصبح “سلعة ملاذ آمن”

درجة الصعوبة خمسة:

① الندرة — يجب أن يكون الحد الأقصى للإمداد مشفّراً بشكل صارم. الحد الأقصى لـ BTC وهو 21 مليون عملة لا يمكن تغييره، تماماً كما أن مصادر الذهب محدودة. في حين أن آلات طباعة النقود للبنوك المركزية تعمل على مدار 24 ساعة، فإن “ندرة” الدولار واليورو تتناقص كل عام.

② المتانة — لا يمكن أن تتعفن، ولا يمكن أن تفشل. تعتمد الذهب على الاستقرار الكيميائي لمدة آلاف السنين. تعتمد BTC على شبكة عقد لامركزية عالمية، طالما يوجد شبكة وطاقة، فلن تختفي أبداً. في هذه النقطة، تتفوق BTC حتى على الذهب - فالذهب يخشى أيضاً من الفقدان والمصادرة.

③ القابلية للنقل — هذه هي نقطة الضعف القاتلة للذهب. نقل 100 جرام من الذهب يتطلب حراس شخصيين وسيارة مصفحة. وماذا عن بيتكوين؟ مفتاح خاص واحد يمكنه إدارة أصول بقيمة 10 مليارات، مهما كنت في أي ركن من أركان الأرض.

④ القابلية للتقسيم — يمكن تقسيم BTC إلى سَنت (0.00000001 قطعة)، من معاملات كبيرة بقيمة 10 مليون دولار إلى مدفوعات صغيرة بقيمة عدة سنتات. يمكن أيضًا تقسيم الذهب، لكن التكلفة عالية.

⑤ الاعتراف الاجتماعي — هذه هي النقطة الأساسية. شهادة الحضارة التي تمتد لآلاف السنين للذهب تجعل الجميع يثق به. مستوى قبول البيتكوين في ارتفاع سريع: تمتلك الولايات المتحدة 208,000 عملة، والصين حوالي 194,000 عملة، والبرازيل تعمل على وضع خطة احتياطي بنسبة 5%…

البيانات تتحدث: المؤسسات تقترب بهدوء من السوق

صرح مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة MicroStrategy لتحليل البيانات، مباشرة: “يجب على أمريكا التخلص من احتياطيات الذهب والاحتفاظ بـ BTC.” يبدو هذا تصريحه جريئًا، لكن انظروا إلى عملياتهم - منذ أغسطس 2020، بدأت هذه الشركة بشكل منهجي في استخدام السندات والأسهم لتمويل شراء BTC، وهي الآن أكبر مالك BTC لشركة مدرجة في العالم.

تيسلا أيضًا شاركت (على الرغم من أنها خفّضت حيازتها لاحقًا).

تستخدم صناديق مثل Grayscale منتجات الثقة لتمكين المستثمرين المؤسسيين من الاحتفاظ غير المباشر بعملة البيتكوين، وبلغ حجمها عدة مليارات من الدولارات.

الإشارات الرئيسية: هذه كلها تكوينات طويلة الأجل، وليست مضاربة. منطقهم هو: “بدلاً من الاحتفاظ بالدولار الذي يفقد قيمته، من الأفضل تخصيص BTC كوسيلة للتحوط من التضخم.”

لحظات الأزمة في التاريخ تحقق هذه المنطق

جمهورية فايمار الألمانية 1920: أدت تعويضات الحرب العالمية الأولى إلى تضخم مفرط، حيث كان يحتاج الناس إلى دفع ثمن الخبز بعربات مليئة بالنقود. وماذا عن الناس العاديين؟ كلهم هربوا نحو الذهب والعقارات.

1998 روسيا: انهيار الروبل، وديون غير مدفوعة. منذ ذلك الحين، بدأت البنك المركزي الروسي في “وضع الذهب بكثافة” - حتى عام 2020، تجاوزت احتياطيات الذهب في روسيا احتياطيات الصين. الهدف هو الحماية من العقوبات بالدولار.

1991 الهند: احتياطات النقد الأجنبي في حالة طوارئ، مما أجبر الحكومة على رهن الذهب لصندوق النقد الدولي للحصول على قروض لتجاوز الأزمة. في ذلك الوقت، كان الذهب فقط هو الذي يمكن أن يتبادل بالعملة الصعبة.

العقد 2010 في فنزويلا والأرجنتين: تراجعت قيمة البوليفار والبيزو بالتناوب، وبدأ ملايين الأشخاص في التحول إلى الدولار الأمريكي، وزاد عدد الأشخاص الذين بدأوا في استخدام بيتكوين. لماذا؟ لأن الدولار الأمريكي كان مجمدًا هناك أيضًا، لكن بيتكوين لا يمكن تجميده عبر الحدود.

تظهر هذه الدروس حقيقة قاسية: عندما تبدأ الحكومة في طباعة النقود، لا يتبقى أمام الناس العاديين سوى الأصول النادرة.

ماذا ينقص لكي تصبح البيتكوين “سلعة ملاذ رسمي”

ثلاثة عوائق على المدى القصير:

مشكلة التقلب — من الشائع أن يرتفع أو ينخفض سعر البيتكوين بنسبة 10% في يوم واحد. يحتاج المستثمرون المحافظون (خصوصاً البنوك المركزية) إلى رؤية تحسين في استقرار سعره، مما يتطلب توسيع القيمة السوقية والسيولة بشكل مستمر.

التأكد من التنظيم — تختلف مواقف الدول. الولايات المتحدة الآن تتجه نحو الصداقة (حتى أن هناك ETF)، لكن الاتحاد الأوروبي ودول آسيا لا تزال تراقب. بمجرد أن يصبح الإطار القانوني واضحًا، ستتدفق الأموال الكبيرة بشكل كبير.

ترقية تقنية — يمكن أن تعزز حلول الطبقة الثانية مثل شبكة Lightning من سرعة معاملات البيتكوين وفاعلية التكلفة، مما سيعزز من جاذبيتها كأداة لحفظ القيمة.

تفكير بارد

هل يمكن أن تحل BTC محل الذهب تمامًا؟ الجواب هو ليس بالضرورة، لكن الآفاق تتغير بالفعل. السبب بسيط:

• الذهب معترف به منذ 5000 عام، بينما بيتكوين فقط 15 عامًا
• الذهب له استخدامات صناعية وطلب على المجوهرات، بينما بيتكوين هو قيمة قائمة على الإجماع
• لكن الذهب غير قابل للحمل، وسهل على الحكومة مصادرتها، بينما بيتكوين تماماً على العكس.

الصورة الأكثر احتمالاً في المستقبل: التعايش. ستواصل البنوك المركزية الغنية الاحتفاظ بالذهب كرمز تقليدي للهيمنة، ولكن في الوقت نفسه ستستخدم BTC كتحوط ضد مخاطر التضخم المفرط؛ بينما ستعتمد الدول النامية BTC كعملة قانونية مكملة بسبب عدم قدرتها على استقرار إصدار عملاتها المحلية (لقد أصبحت السلفادور حقيقة).

الإلهام للناس العاديين أكثر مباشرة: إذا كنت لا تثق في استقرار العملة المحلية، فإن بيتكوين والذهب يستحقان أن يكون لهما موقع في تخصيص الأصول. الأخير أكثر تقليدية وأكثر استقرارًا، أما الأول فسيولته أقوى وأكثر مقاومة للرقابة. أيهما تختار، يعتمد على تفضيلك للمخاطر.