انهار السوق؟ دعونا نتحدث عن أحلك لحظات صناعة الكريبتو وأمل الخروج من الأزمة

هالأيام أنا مدمن على مسار x402، صحيت اليوم الصبح أطالع السوق—انهار بالكامل.

السيولة من زمان وصلت القاع

بصراحة، السوق تغير من زمان. من بعد موجة TRUMP، السيولة تقريباً نشفت. الارتدادات البسيطة اللي بعدها؟ كلها مجرد مشاعر تدعمها، مو سوق صاعد حقيقي.

مأزق العملات البديلة

الحين، العملات البديلة أول ما تطلع TGE تكون محملة بالديون. المعجبين القدامى؟ اختفوا. المطورين اللي يشتغلون بجد؟ تفرقوا. اللي حل محلهم—مجموعة من صائدي الإيردروب، وVC يستعجلون البيع، ومنصات تداول تسحب أرباحها، ومؤسسين مشاريع ينتظرون سنوات عشان يضربون ضربة وحدة.

السؤال: الكل يبي يهرب، مين بيشتري منهم؟

بريق وضعف عملات الميم

عملات الميم لفترة كانت تعتبر طوق النجاة ضد عملات الVC ذات FDV العالي. صحيح، أدت دورها التاريخي. لكن بدون أي عتبة تقنية، ومع ما يسمى “إطلاق عادل” وتكرار النسخ واللصق—هذي الألعاب عمرها قصير.

بدون ابتكار تقني حقيقي مثل عملات الVC اللي تبدأ من الصفر، يبقى الميم مجرد صراع داخلي PVP. وفي النهاية؟ القطاع كله يتآكل من الداخل.

انحراف دور المنصات

أصلاً، كان المفروض CEX يوسع الابتكار على السلسلة ويضخم السيولة. لكن مع ظهور منصات زي Pumpfun، GMGN، Hyperliquid، صار أثر الثراء واضح، والمنصات المركزية ما قدرت تصبر وبدت تتجه لـ"تدوير السيولة داخلياً" عشان تنقذ نفسها.

والنتيجة؟ اللي يبيعون المعاول صاروا يحفرون الذهب بنفسهم، وكل منظومة التنقيب فقدت معناها.

أصعب أوقات البناة

مشاريع التشفير حالياً بوضع صعب جداً. ليش كل المشاريع متكدسة في TGE؟ ليش محد صار يصبر ويطور المنتج؟ ليش كل مشاكل السوق البنيوية تلقى اللوم فيها على المشاريع والVC؟

الوضع معقد، محد يقدر يشرح بالضبط. لكن في حقيقة وحدة: البناة والVCs في سوق الكريبتو على وشك الإفلاس والهروب. أخطر من التصفير أو الانهيار، هو أن القطاع كله يفقد مقوماته ويصير فاضي.

كتبت كثير وصار كلامي شكوى.

لكن هذا بالضبط ليش دايم أنادي بابتكار حقيقي على السلسلة. قطاع الكريبتو عندنا مو مثل أول، فقد بريقه، كبر وتعب، ويمكن صار شبه ميؤوس منه.

ما في إلا بداية جديدة حقيقية من الصفر، يقودها الابتكار التقني على السلسلة، عشان نعيد تشغيل كل شيء.