بيتكوين لم تصل إلى ذروتها.

في الواقع، لم يصل إلى ذروته بعد.

وأنا حقًا أريد أن أحاول مساعدة أكبر عدد ممكن منكم على فهم السبب.

مجرد أن بيتكوين قد اتبعت دورة مدتها 4 سنوات حتى الآن، لا يعني أنها ستفعل ذلك مرة أخرى ببساطة.

وذلك لأن الدورة التي تستمر لمدة 4 سنوات ليست هي التي تعتقد أنك تعرفها والتي تهم....

ما يهم حقًا هو ما يوجد تحت تلك الدورة التي تستمر 4 سنوات، وما الذي جعلها تتصرف بالطريقة التي تصرفت بها.

بيتكوين لا تحتوي بشكل جوهري على دورة مدتها 4 سنوات مدمجة في شيفرتها.

لكن ما كانت تفعله، وما زالت تفعله، هو أن يتم توجيهها بواسطة دورة الأعمال/السيولة.

إليك ما تحتاج إلى فهمه.

بيتكوين هو صمام ضغط حرفي للسيولة.

إنها ليست شركة، ولا تحقق إيرادات...

إنها وعاء من السيولة العالمية، وكلما زادت السيولة، زادت المساحة المتاحة للتحرك.

كلما كانت السيولة أقل، كانت الحركة أقل، وأصبحت تلك التحركات أكثر هشاشة.

في أساس كل هذا هو دورة الأعمال.

هذه هي الدورة التي تُنتج أساسًا "ازدهار وانهيار".

التوسع والانكماش.

وهذا مدعوم بالسيولة.

إنه يعود إلى معادلة بسيطة جدًا.

تخفيف السيولة = النمو = توسيع الأعمال = ارتفاع الأصول ذات المخاطر

تشديد السيولة = تراجع = انكماش الأعمال = معاناة الأصول عالية المخاطر

وفي الوقت الحالي، كما أبرزت في هذا الرسم البياني، نحن حاليًا ضمن أكبر انكماش لدورة الأعمال على الإطلاق.

هذه هي السبب في أن بيتكوين لم يشهد أي توسع حقيقي في هذه الدورة، ولماذا دفع، وزحف، واستعاد... دفع، وزحف، واستعاد.

لأنه ببساطة لم يكن هناك سيولة كافية لتمكينه من القيام بذلك.

ما جعل هذه الدورة أكثر إرباكًا هو أن بيتكوين قد دفعت، بينما في دورات أخرى، في حين كانت دورة الأعمال تتقلص، لم تدفع على الإطلاق.

وهذا لأننا شهدنا اعتماد المؤسسات والحكومات.

هذا الاقتران من الحالات... أطول انكماش في دورة الأعمال واعتماد المؤسسات والحكومة على بيتكوين، قد أربك الجميع.

الخلاصة هي أننا لن نبقى في دورة الأعمال المتعاقدة لفترة أطول من ذلك... لقد كانت بالفعل فترة قياسية.

وسيبدأ تخفيف السيولة مرة أخرى اعتبارًا من 1 ديسمبر.

تذكر، السيولة تقود
دورة الأعمال تتبع
تزداد أصول المخاطر

نحن ببساطة لن ندخل في سوق دب طويل الأمد عشية السيولة وتوسع الأعمال.

لقد قاد كل دورة مالية منذ أن كانت العملة الورقية هي الطريقة التي هي عليها.

إذا كنت تراهن على سوق هابطة، فأنت تراهن ضد السيولة ودورة الأعمال.

ولم يكن مخطئًا أبدًا.