اقتراب تقليص مكافأة LTC: هل ستنجح هذه المرة في كسر مأزق السوق الهابطة من خلال النظر إلى البيانات التاريخية؟

لم يتبقَ سوى أقل من 8 أشهر على رابع عملية تنصيف لللايتكوين، وهذا الحدث الدوري أصبح مرة أخرى محور اهتمام السوق. منذ انطلاقها في عام 2011، مرت LTC بثلاث عمليات تنصيف، كل واحدة منها صاحبتها تحركات سوقية مختلفة. فهل ستكون هذه المرة مختلفة؟

أصل LTC: “النسخة السريعة” من البيتكوين

اللايتكوين في جوهرها نسخة محسّنة من البيتكوين. ففي عام 2011، أجرى المؤسس تشارلي لي تعديلات رئيسية على كود BTC، وأدى ذلك إلى وجود اختلافين أساسيين:

سرعة المعاملات: زمن إنتاج الكتلة في البيتكوين 10 دقائق، بينما في اللايتكوين 2.5 دقيقة فقط. وهذا يجعل LTC أكثر قابلية للاستخدام في سيناريوهات الدفع الفعلي.

عدالة التعدين: البيتكوين يعتمد خوارزمية SHA-256، مما أدى لاحتكار أجهزة التعدين ASIC؛ بينما تستخدم اللايتكوين خوارزمية Scrypt التي تتطلب ذاكرة عالية، ما يخفض فعلياً عتبة دخول رؤوس الأموال الكبيرة. وهذا كان حل تشارلي لي لمشكلة “اللامركزية” — منع بعض الجهات من السيطرة على الشبكة عبر أجهزة رخيصة.

إجمالي المعروض: إجمالي البيتكوين 21 مليون، أما اللايتكوين 84 مليون (أي 4 أضعاف)، مع منطق ندرة مشابه.

ما هو التنصيف؟ ولماذا هو مهم؟

ببساطة، التنصيف يعني أن مكافأة عمال التعدين تنخفض 50% كل أربع سنوات. هذا “التصميم الانكماشي” عكس “آلية التضخم” في العملات الورقية — العملات التقليدية كلما زاد طبعها قلت قيمتها، بينما معروض LTC ثابت ويتناقص سنوياً، وبالتالي من الناحية النظرية يجب أن تزداد قيمتها مع الوقت.

من منظور العرض والطلب: انخفاض الإنتاج + ثبات التداول = زيادة الندرة = توقع ارتفاع الأسعار. لهذا السبب دائماً ما يثير التنصيف نقاشاً في السوق.

بيانات التنصيف الثلاث السابقة

25 أغسطس 2015 (الأولى)

• المكافأة من 50 LTC → 25 LTC
• ارتفاع ملحوظ في السعر قبل التنصيف، تقلبات قصيرة بعده
• بعد امتصاص السوق للحدث دخلت LTC مرحلة صعود معتدل طويلة

5 أغسطس 2019 (الثانية)

• المكافأة من 25 LTC → 12.5 LTC
• تاريخياً: دخول أموال كبيرة قبل التنصيف، وبعده عاد السعر لمستوى ستة أشهر سابقة
• لكن في بداية 2020 انطلقت الأسعار، وقفزت في العام التالي (2021) بأكثر من 200%، لتصل لأعلى سعر عند $320

2 أغسطس 2023 (الثالثة)

• المكافأة من 12.5 LTC → 6.25 LTC
• تراجع تدريجي في الشهر الذي سبق التنصيف، ثم انتعاش مؤخراً
• النشاط التداولي أيضاً يعود تدريجياً

هل سينقذ هذا التنصيف السوق الهابطة؟

الواقعية:

التنصيف ليس قاعدة مطلقة. رغم ارتفاع الأسعار في التنصيفين السابقين، إلا أن هناك عوامل عديدة تؤثر على السعر—البيئة الاقتصادية، السياسات التنظيمية، تدفق رؤوس الأموال الكبرى، والتطورات التقنية كلها تلعب دوراً. التنصيف شرط ضروري لكنه ليس كافياً وحده.

علم نفس السوق:

مع دخول المؤسسات للسوق، أصبح سردية التنصيف توقعاً جماعياً. المستثمرون يبدؤون في بناء مراكزهم مبكراً، مما يصنع “موجة التنصيف”. هذا التوقع نفسه يرفع الأسعار، لكن بمجرد تحقق التوقع أو خيبته، غالباً ما يحدث تصحيح.

المتغيرات الرئيسية: تنصيف 2025 يُقارن بتنصيف 2019، حين كان السوق في القاع. إذا كانت الأسعار قد ارتفعت بما فيه الكفاية حالياً، فقد يكون التنصيف فرصة بيع على خبر جيد؛ أما إذا لم ترتفع فقد يدفعها لمزيد من الصعود.

كيف ينظر المستثمر لهذا الحدث؟

التنصيف حدث تقني، وليس سحر. هو يغير التوقعات طويلة الأجل لندرة LTC، لكنه لا يغير البيئة الكلية لسوق الكريبتو. التصرف العقلاني هو:

• فَهْم آلية التنصيف وعدم المبالغة في تقديره
• اتخاذ القرار بناءً على قدرة تحملك للمخاطر
• متابعة السيولة العامة واتجاهات السياسات
• الاستثمار المنتظم يقلل من مخاطر التقلبات

وأخيراً: سوق العملات الرقمية محفوف بالمخاطر، والتنصيف ليس ضمانة. الاستثمار بناءً على الحقائق وليس التوقعات هو أساس العائد المستقر طويل الأجل.