مارجي دا جين "انخفاض إلى الصفر" ملاحظة

كتبه: إيثان (@ethanzhang_web3)

المحرر: زهرة الكوكب

في 4 نوفمبر، قام الحوت السابق “ماجي الكبير” هوانغ لي تشينغ ( @machibigbrother ) مرة أخرى بالتحرك، حيث استخدم ما تبقى له من 16,700 دولار على منصة التداول اللامركزية Hyperliquid لفتح صفقة شراء بمعدل رافعة مالية 25 مرة لـ 100 إيثيريوم.

بعد 24 ساعة، عادت عملية التسوية. في الساعات الأولى من 5 نوفمبر، أظهرت بيانات المراقبة أن رصيد الحساب هو فقط 1718 دولار. هذا الإجراء جاء بعد 47 يومًا فقط من ذروة أصول حسابه.

عد إلى 18 سبتمبر، بفضل الرافعة المالية العالية، كان قد حقق ربحاً عائماً قدره 44.84 مليون دولار، ليصبح واحداً من أكبر الحيتان في العقود الآجلة على السلسلة. ومع ذلك، تعرض السوق لانهيار مفاجئ في 10.11، مما تسبب في اهتزاز كبير، وتراجعت الأصول المشفرة بشكل حاد، واستمرت في الانخفاض خلال الشهر التالي. مع استمرار عمليات مقاومة الصفقة وزيادة المراكز، كانت واجهة تصفية Hyperliquid تومض بالضوء الأحمر كما لو كانت في مركز العاصفة، وانهار حساب هوانغ لي تشينغ في سلسلة من عمليات التصفية: لم يتم فقط استرداد الأرباح بالكامل، بل اقترب رأس المال البالغ 15 مليون دولار من الصفر، من حساب بلغ ذروته نحو 60 مليون دولار، لم يتبق سوى “بضعة قروش من الفضة”.

كتب على وسائل التواصل الاجتماعي: “Was fun while it lasted.” （“开心过就好。”）

قبل ثلاثين عامًا، كان يقف تحت “الأضواء” الحقيقية.

كانت تلك هي تايوان في التسعينيات، حيث بدأت ثقافة الهيب هوب تدخل إلى العالم الناطق بالصينية. الشباب الذين يرتدون الملابس الجينز الواسعة، ويخطوون على إيقاع الموسيقى، ويصرخون في كل أنحاء المكان، كانوا من بين الأكثر تقدماً في ذلك الوقت. كان قائد فرقة الهيب هوب الصينية الأولى L.A. Boyz، هوانغ لي تشينغ، يتحكم في المسرح، ويتحكم في إيقاع الجمهور، كما كان يتحكم في شعور العصر السائد.

بعد ثلاثين عامًا، الشخص الذي يتوق إلى السيطرة على الإيقاع، مر بالعديد من المضاربات من زوايا وطرق مختلفة، محاولًا البقاء على قمة موجة رأس المال، ومع ذلك، كل ذلك، كان يسير نحو الفوضى والضجيج.

من شاب هيب هوب إلى رائد أعمال تكنولوجي

من نجم في عالم الترفيه، إلى رائد أعمال متسلسل في الإنترنت، ثم إلى حوت في عالم العملات الرقمية وعنوان “الحصاد الكبير”، كانت كل خطوة قام بها “ماجي دا غي” هوانغ لي تشينغ خلال عشرين عامًا مليئة بالألوان الدرامية ومليئة بالجدل.

من الواضح أنه معتاد على الوقوف في مقدمة الرياح، ويفهم اقتصاد الانتباه، ولا يرغب في تفويت أي فرصة.

وُلِدَ هوانغ لي تشينغ في عام 1972 في يونلين، تايوان، وانتقل مع عائلته إلى كاليفورنيا في الولايات المتحدة عندما كان عمره عامين. كان لديه شخصية متمردة، وغنية بالحكمة الشارعية. خلال فترة دراسته الثانوية، شكل مع شقيقه هوانغ لي شينغ وابن عمه لين تشي وين فرقة رقص تُدعى Funky Asian Buddy، وكانوا يقضون أيامهم في الشوارع، يتنافسون في الرقص ويبحثون عن فرص في النوادي الليلية. في عام 1991، تم اكتشاف الثلاثة بسبب أسلوبهم الفريد وعادوا رسميًا إلى ساحة الموسيقى التايوانية تحت اسم L.A. Boyz. استخدموا أسلوب غنائي مختلط بين الصينية والإنجليزية ونمط الشارع الأمريكي، مما اجتاح الجزيرة. في ذلك الوقت، كانت ساحة الموسيقى الصينية لا تزال تهيمن عليها أساليب الأيدول اليابانية، بينما قدمت L.A. Boyz الهيب هوب الأمريكي، مما كان له تأثير منعش، وأصبح هوانغ لي تشينغ رائدًا في ثقافة الهيب هوب في منطقة اللغة الصينية، مما أثار موجة من الاتجاهات.

L.A. Boyz في ذلك العام: لذا هو لين تشي وين (يسار)، هوانغ لي هانغ (وسط)، هوانغ لي تشنغ (يمين)

فرقة L.A. Boyz بدأت مسيرتها الفنية منذ عام 1992، وأصدرت 13 ألبومًا، وكانت تحظى بشعبية كبيرة، ولكن مع تحول سوق الموسيقى في تايوان في أواخر التسعينيات نحو أسلوب “الأغاني العاطفية”، بدأت أسلوب الهيب هوب الرائع لفرقة L.A. Boyz يفقد السوق الرئيسية. بعد حل الفرقة في عام 1997، انتقل هوانغ لي تشين تدريجيًا إلى عالم الأعمال والأدوار خلف الكواليس، وبدأ في ريادة الأعمال في مجال التكنولوجيا.

في عام 2003، أسس شركة ماغي للترفيه، وبدأ الانخراط في إنتاج الموسيقى وإدارة الفنانين بشكل شامل. انتقل من كونه فنان إلى أن أصبح صاحب عمل ومنتج ورجل أعمال.

هوانغ لي تشينغ دائمًا ما يريد أن يكون “الشخص الأول الذي يأكل السلطعون”، وهو أيضًا على دراية عميقة بأساليب جذب الانتباه. أثناء تحول مجال الترفيه إلى الكواليس، أصبح رائد أعمال في مجال التكنولوجيا. لقد أدرك في وقت مبكر قيمة التدفق والانتباه.

في عام 2015، أسس هوانغ لي تشينغ وشريكه التقني شركة 17 Media، وكان المنتج الرئيسي هو “تطبيق 17 لايف”، الذي يركز على التواصل الاجتماعي عبر الفيديو في الوقت الحقيقي. في ذلك الوقت، كانت منصة دو يوي قد ولدت للتو، ولم تطلق بعد المنتجات المماثلة مثل يينغ كيه وهوا جياو. بعد إطلاق التطبيق، حقق نجاحاً سريعاً في تايوان، وجذب ملايين المستخدمين، وبلغت قيمته السوقية في وقت ما عشرات المليارات من الدولارات التايوانية، وتلقى استثمارات من وانغ سي تشونغ ورياضية ليشي.

تحدث هوانغ لي تشينغ كأحد مؤسسي 17 Media في يوم عرض MOX

بسبب عدم كفاية التنظيم في السنوات الماضية، تم حذف بعض محتويات مقدمي المحتوى الجذاب على التطبيق من متجر التطبيقات وGoogle Play مؤقتًا. بعد ذلك، قاد هوانغ لي تشينغ الفريق لتعديل آلية المحتوى، ووجه تركيز السوق نحو اليابان وهونغ كونغ وتايلاند. في عام 2017، اندمجت 17 ميديا مع تطبيق التواصل الاجتماعي باكتور لتأسيس M17 إنترتينمنت، وتمت إعادة تسمية المنصة إلى 17LIVE، ورغم أن هوانغ لي تشينغ تولى منصب رئيس مجلس الإدارة، إلا أنه بدأ تدريجيًا في تخفيض حصصه وسحب الأموال.

في عام 2018، حاولت 17 Media الإدراج في بورصة نيويورك، لكن تم إلغاء الإدراج في يومه، مما أدى إلى فشل خطة الإدراج. ووفقًا لمصادر مطلعة، لم تتمكن M17 في النهاية من تلبية متطلبات التدقيق والتقارير، كما لم تتمكن من تجاوز عتبة عرض الأسعار على دفاترها. بعد ذلك، تحول تركيز الشركة نحو اليابان، حتى استقال هوانغ لي تشين من جميع مناصبه في عام 2021، وخرج من الإدارة، مع الاحتفاظ بالأسهم، وتولى الفريق الياباني العمليات الرئيسية.

بجانب 17، كان لدى هوانغ لي تشينغ العديد من محاولات ريادة الأعمال الأخرى، مثل منصة الدردشة الجنسية Swag، وشركة إنتاج الأفلام Machi Xcelsior Studios وغيرها… لكن معظمها لم تدخل ضمن الرؤية السائدة، حتى صادف أفضل أرض للمضاربة - عالم العملات الرقمية.

مجنون ماجي: لا ينبغي تفويت أي فرصة

بعد أن حقق تجربة ناجحة في ريادة الأعمال على الإنترنت، رأى هوانغ لي تشن فرصة جديدة في موجة 1CO للعملات المشفرة في عام 2017، وانغمس في صناعة البلوكشين.

إصدار العملة من خلال التعدين الاجتماعي في عام 2018

في نهاية عام 2017، استمر في خبرته في المنتجات لمدة 17 عامًا، وقاد إطلاق مشروع بلوك تشين “ميثريل” (Mithril) المعروف بمفهوم “التعدين الاجتماعي”، والذي يُدعى بأنه “إنستغرام على البلوك تشين”. الآلية الأساسية هي أن المستخدمين على منصة التواصل الاجتماعي اللامركزية “ليت” ينشرون المحتوى ويتلقون تفاعلات، وبالتالي يمكنهم كسب رموز MITH من خلال خوارزمية كمكافأة للمبدعين.

تم إجراء بيع خاص لتوكن Mithril في 21 فبراير 2018 ، وجمع 51.6 مليون دولار (حوالي 60,000 ETH في ذلك الوقت) ، وهو ما يمثل 30% من إجمالي المعروض من التوكن. في فبراير 2018 ، تم فتح 70% من هذه التوكنات الخاصة في TGE و 30% تم فتحها خلال الأشهر الثلاثة التالية.

في فبراير 2018، بعد أن تم إدراج رمز MITH في منصات التداول مثل OKEX (الآن OKX) و Binance، شهد السعر ارتفاعًا كبيرًا، ولكن بسبب بيع الفريق مباشرةً 89% من إجمالي العرض المتداول في الأشهر الثلاثة التالية، أدى ذلك إلى انخفاض السعر بسرعة بنسبة 80%.

هوانغ لي تشنغ في موقع حدث التعاون بين ميثريل وأوككس

بعد ذلك، انفجرت الفقاعة، وبدأ السوق في البرودة، وكانت المشاريع في ذلك الوقت مجرد مفاهيم فارغة، وكانت المنتجات مليئة بالعيوب، ولا يوجد بها مستخدمين حقيقيين، واستمر سعر MITH في الانخفاض بلا أي مقاومة، حيث تجاوزت نسبة الانخفاض 99%، وبعد ذلك تم إطلاق منتجات مثل Mith Cash في محاولة للعودة إلى النقاط الساخنة الأخرى، لكن ذلك كان بلا جدوى، في عام 2022 تم حذف MITH من منصات مثل بينانس، واقتربت من الانخفاض إلى الصفر.

من الواضح أن مُصدري العملات قد حققوا أرباحًا كبيرة، بينما خسر المشترون كل شيء. لقد أعطى مشروع الميتال الفضي هوغ لي تشينغ سمعة أولية كـ “مطرقة ومطرقة في سوق العملات المبكرة”.

تم إطلاق بروتوكول DeFi في عام 2020

في عام 2018، شارك هوانغ لي تشينغ أيضًا في تأسيس باوداو المالية، والذي يُزعم أنه منصة إدارة خزائن تم إنشاؤها من قبل شركات blockchain. وقد جمع المشروع في وقت واحد 23 مليون دولار (44,000 إيثريوم)، ولكن تم إدراج المشروع فقط في بعض البورصات اللامركزية، وسرعان ما انخفض إلى الصفر.

بالإضافة إلى ذلك، أطلق هوانغ لي تشينغ منصة تداول حقوق الطبع والنشر المركزية السابقة Machi X، ولكن بسبب سمعتها السابقة كـ “منجل”، كان من الصعب جمع الأموال لهذا المشروع، وتم التخلي عنه.

حتى يوليو 2020 ، جاء صيف DeFi.

لقد انتقل إلى مجال التعدين DeFi الساخن، وأطلق بسرعة بروتوكول الإقراض Cream Finance. باعتباره مشروعاً مفرعاً من Compound، يدعم Cream إقراض المزيد من الأصول ذات الذيل الطويل، وحقق نمواً سريعاً بفضل التعدين عالي العائد، حيث تجاوز حجم القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) في ذروته 1 مليار دولار.

ومع ذلك، كان تطوير بروتوكولات DeFi في ذلك الوقت سريعًا، مما أدى إلى انتشاره بشكل مفرط، لكنه كان يعاني من العديد من العيوب والثغرات في تصميم الآليات وتصميم الدفاعات الأمنية، مما أدى إلى تكرار حوادث الهجمات الإلكترونية، حيث أصبحت العديد من البروتوكولات بمثابة آلات سحب أموال لصالح القراصنة. خاصة التصميم الذي تعرض لانتقادات شديدة لاحقًا، وهو “القرض الفوري” - القرض الفوري هو آلية لإقراض بدون ضمانات في DeFi، حيث يمكن للمستخدم اقتراض أي مبلغ من الأموال ضمن نفس الكتلة، طالما أنه يقوم بإعادة المبلغ الأصلي + الفائدة قبل انتهاء تلك الكتلة، وإلا ستتراجع المعاملة بالكامل. كان الهدف من هذا التصميم هو تسهيل عمليات التحكيم وإعادة التمويل وتعديل الضمانات، ولكنه في الواقع وفر ملاذًا للقراصنة.

في عام 2021 ، تعرضت Cream Finance على الأقل لخمس هجمات قرصنة.

في فبراير، تم استغلال حل الاقتراض عبر البروتوكولات “Iron Bank” من Cream Finance، حيث قام المهاجمون بالتلاعب بأسعار الأصول (أو حساب قيمة الأصول) لاقتراض أصول تتجاوز قيمتها المرهونة بشكل كبير. وكانت الخسارة حوالي 37.5 مليون دولار.

في أغسطس، تعرضت Cream Finance لهجوم آخر - حيث تم استغلال سوق C.R.E.A.M. v1 على الإيثريوم، وتمكن المهاجم من استغلال ثغرة إعادة الدخول (reentrancy bug) في عقد رموز AMP. وتبلغ الخسائر المقدرة حوالي 34 مليون دولار.

في أكتوبر، تعرضت Cream Finance لهجوم قاتل كان من بين الأكبر في ذلك الوقت، حيث تم اختراق سوق Ethereum v1 الخاص بـ Cream مرة أخرى. كان هذا هجوم قرض فلاش (flash loan) + تلاعب في أسعار الأوراق المالية/تقدير الأسعار، مما أدى إلى خسائر تصل إلى حوالي 130 مليون دولار.

تضمنت الأحداث الأمنية التي شهدتها Cream Finance في نفس العام أيضًا اختطاف DNS للنطاق واستغلال الثغرات.

تحت ضغط مزدوج من أزمة الثقة والثغرات التقنية، اختار هوانغ لي تشينغ نقل السيطرة على البروتوكول إلى مؤسس Yearn الشهير، أندريه كرونجي، كطريقة للتعاون الاستراتيجي للخروج بسلاسة، مبتعدًا عن العمليات اليومية.

بعد ذلك، قاد هوانغ لي تشينغ أيضًا العديد من المشاريع المشتقة من بروتوكولات DeFi وشارك فيها، لكن معظمها لم يحقق النجاح وانهار بعد فترة قصيرة.

2021 عام الانتقال إلى ساحة NFTs

عندما اجتاحت موجة NFT ، عاد مرة أخرى إلى قمة الحدث ، وتحول إلى NFT OG.

في عام 2021، ربما بسبب معرفته بأساليب حركة المرور، كان هوانغ لي تشينغ قد رصد مبكرًا مسار NFT، وبدأ في سك وتخزين سلسلة NFT الرئيسية، خاصة سلسلة Bored Ape Yacht Club (BAYC)، حيث كانت تكلفة السك 0.08 ETH، وبعد بضعة أشهر ارتفع سعر الطابق فوق 100 ETH، مما جعل NFT تحقق تأثير ثراء جنوني وكسر الحواجز، وكان هوانغ لي تشينغ، الذي كان نجمًا بالفعل، قد استغل هذا للترويج، حيث قدم BAYC لنجوم مثل زو جاي لونغ، مما حصل على تعرض كبير.

في عام 2022، أفادت صحيفة Odaily Planet Daily أنه كان يمتلك 102 قرد متحور MAYC في عنوان واحد، و 55 قرد ممل من BAYC، و 1.51 مليون توكن APE (التي كانت قيمتها حوالي 24 مليون دولار في ذلك الوقت)، وعندما كانت الأسعار تنخفض، كان يشتري بكثافة، مما جذب الكثير من وسائل الإعلام لتغطية عنوانه، وكان بلا شك واحدًا من أكبر الحيتان في NFT في ذلك الوقت.

تظهر التحولات المفاجئة في منصة تداول NFT Blur خلال فعالية نقاط رموزها، حيث بعد بدء الموسم الثاني من توزيع النقاط في Blur، استمر “ماجي داجو” في السيطرة على المركز الأول في قائمة النقاط، مع نشاط تداول متكرر. يمتلك هوانغ لي تشينغ كمية كبيرة من BAYC وNFTs أخرى ذات قيمة عالية، ويحقق نقاط تداول من خلال تقديم الطلبات والعطاءات، مما يزيد من سيولة NFT. لكن مع تراجع سوق NFT في عام 2023، لم يكن المستخدمون الذين يكسبون النقاط نشطين كما كان من قبل، وبدأ الأشخاص الذين يمتلكون مجموعة كبيرة من NFTs في التفكير في طرق لتصريفها.

تخلق سيولة Blur ظروف بيع مواتية لتجار NFT. يمكن لآلية تحفيز صنع السوق في Blur أن تتيح للمتداولين إدراج NFT بأسعار قريبة من الأرضية، مما يخلق مزيدًا من الفجوة الضيقة بين العرض والطلب، مما يجعل سعر الأرضية في Blur أقل من الأسعار في الأسواق الأخرى. ستستمر هذه الطريقة في خلق خندق لـ Blur وزيادة عمق العطاء.

و«ماجي دا جينغ» كان محظوظًا في لعبة الحيتان هذه، حيث استحوذ على 71 BAYC و77 CryptoPunks على مدار عدة أيام، مما أدى إلى خسائر فادحة، ثم اضطر إلى بيع أكثر من 1000 NFT بشكل عاجل، مما جعل سعر أرضية BAYC ينخفض بنسبة 25.5% في مرحلة ما. على الرغم من أنه كان «يشتري بسعر مرتفع ويبيع بسعر منخفض»، إلا أن بيعه الضخم لـ NFT واستنزافه للسيولة جلب له انتقادات كبيرة من قبل الكثيرين.

بالمجمل، كانت عملية سريعة وقوية، ولكن في النهاية تم التلاعب به من قبل المنصة. وفقًا لإحصاءات لاحقة، تكبد هوانغ لي تشن خسارة لا تقل عن 5000 قطعة إيثير في لعبة النقاط المتبادلة هذه على بلور.

استمر سوق NFT في الركود بعد ذلك، دون أي تحسن. في أبريل 2023، نشر هوانغ لي تشينغ بيانًا أعلن فيه انسحابه من سوق NFT.

حتى الآن، لا تزال العديد من جثث NFTs ملقاة في محفظته.

مؤسسة ميم العامة لعام 2024

في عام 2024، ستشهد سلسلة ميم سولانا الربيع، حيث ستحظى نمط “عنوان عقد واحد، أرسل لي المال” بشهرة كبيرة، وسيحتضن هوانغ لي تشينغ “الفرصة” مرة أخرى.

أطلق مشروعه Boba Oppa ($BOBAOPPA) المسمى على اسم كلبه على سلسلة Solana. جمع المشروع أكثر من 200,000 SOL (تجاوزت قيمتها 40 مليون دولار) خلال 24 ساعة من البيع المسبق، ولكن في يوم الإطلاق، انخفض سعر العملة بأكثر من 70%، وقد قام أيضًا بتحويل بعض الأموال المجمعة إلى بروتوكول DeFi Staking، وكانت مرة أخرى عرضًا كلاسيكيًا لـ “القص الكبير”.

في وقت لاحق، قام Boba Oppa أيضًا بخلق عمليات حرق وما إلى ذلك من المحفزات لمحاولة رفع السعر، ولكن في النهاية، عاد إلى الصفر بهدوء بين العديد من الميمات.

Hyperliquid حزن الحيتان - ربح 45 مليون دولار إلى خسارة كاملة

في عام 2025، في شفافية Hyperliquid العالية، وسط مراقبة العالم والتغطية الإعلامية في الوقت الحقيقي، قد يصبح الحوت العملاق الذي “يدير الأمور”، مما قد يجعل هوانغ لي تشينغ متحمسًا مرة أخرى.

(في الصورة أدناه، يتم دمج علامات الترقيم مع تقرير Odaily Planet Daily)

رسم بياني لعائدات حساب “مارجي الأخ” Hyperliquid

الفصل الأول: تألق الصيف و التيارات الخفية

بداية القصة دائماً ما تكون مربحة للغاية. في يونيو، حقق أرباحاً تزيد عن 6.5 مليون دولار بفضل عملياته الدقيقة في موقف HYPE؛ في يوليو، ارتفع إجمالي مراكز الشراء في Hyperliquid إلى 126 مليون دولار، ليصبح أكبر حوت على المنصة. ومع ذلك، تم زرع بذور المخاطر في هذه اللحظة: إن إصراره على التوجه الإيجابي لمشروع PUMP أدى إلى اتساع خسارته الشهرية بسرعة لتتجاوز 10 ملايين دولار. ورغم أنه بدأ في تقليل الخسائر في نهاية يوليو، إلا أن هذه الخسارة الضخمة قد أكلت أساس الأرباح السابقة.

في أغسطس، انقلبت السوق فجأة ثم انتعشت بسرعة، مما جعل منحنى الأرباح والخسائر في الحساب يشبه أفعوانية عنيفة. في بداية الشهر، بلغت خسائره المتراكمة على PUMP 994 مليون دولار، وقد تلاشت تقريبًا الأرباح السابقة؛ ومع ذلك، مع انتعاش ETH، تجاوزت الأرباح العائمة في منتصف الشهر 30 مليون دولار. في 13 أغسطس، قام بقطع جميع مراكزه بشكل حاسم، محققًا أرباحًا قدرها 33.83 مليون دولار. لكن العقلانية العابرة لم تدم طويلاً، إذ عكس موقفه وبدأ في بيع ETH على المكشوف، لكنه تعرض لـ"رد فعل عكسي" بسبب الانتعاش السريع في السوق، مما أدى إلى تراجع كبير في الأرباح.

طوال شهر أغسطس، لم يضغط على زر الإيقاف تقريبًا، وفتح المراكز بشكل متكرر وزادها وأغلقها، محاولًا مواكبة السوق بوتيرة سريعة. على الرغم من أن الخسائر في نهاية الشهر قد تقلصت، إلا أن القلق من “الكسب ولكن عدم القدرة على الاحتفاظ به” بدأ يلتهم الثقة.

الفصل الثاني: ذروة سبتمبر وتحولها

مع دخول سبتمبر، يبدو أن الأخ ماجي قد استعاد إيقاعه. لقد خفض الرفع المالي إلى 15 ضعفًا، وأجرى عمليات قصيرة بشكل متكرر، وحقق أرباحًا صغيرة من صفقة بيع ASTER. بحلول 19 سبتمبر، ارتفعت الأرباح العائمة في حسابه إلى ما يقرب من 45 مليون دولار - وهو ذروته التاريخية على Hyperliquid.

ومع ذلك، فإن القمة غالباً ما تعني التحول. في أواخر سبتمبر، انخفضت ETH و HYPE و PUMP بشكل عام، وسرعان ما انزلقت مراكزه الأساسية في خسائر غير محققة، حيث تجاوزت الخسارة القصوى 20 مليون دولار.

لتجنب التصفية، أضاف 4.72 مليون USDC كضمان إلى المنصة في 25 سبتمبر. ومن المثير للسخرية أنه في خضم الأزمة، اختار أن يستثمر بشكل كبير في الهدف الجديد XPL، محاولاً “القتال من أجل البقاء” لعكس الهزيمة. بحلول نهاية الشهر، كانت قيمة مراكزه لا تزال تصل إلى 176 مليون دولار، ولكن خلف هذه الحجم الهائل، كانت خطوط الدفاع المالية قد بدأت تتداعى.

الفصل الثالث: حلقة الموت في أكتوبر: التسوية، إعادة التمويل، وإعادة التسوية

أكتوبر هو بداية الانهيار التام. في ذروته، كان هناك ربح غير محقق يقارب 45 مليون دولار، لكنه اختفى تقريبًا في غضون 20 يومًا. بحلول 9 أكتوبر، لم يتبقَ في الحساب سوى حوالي مليون دولار من الأرباح. في اليوم التالي، اضطر لإغلاق مراكز مثل XPL، مما أدى إلى خسارة قدرها 21.53 مليون دولار في يوم واحد، ومنذ ذلك الحين تحول الحساب رسميًا من الربح إلى الخسارة.

بعد ذلك، انغمس طوال الشهر في “دوامة الموت” النموذجية: انخفاض السوق → اقتراب تصفية المراكز الطويلة ذات الرافعة العالية → ضخ الأموال لتعديل المراكز → تصفية مرة أخرى → فتح مراكز جديدة.

تكررت هذه الدورة في أكتوبر أكثر من عشر مرات. مثل لاعب قمار محبط، يستمر في “تعديل مراكزه”، لكن كل مرة يتم فيها تعديل المراكز يتم ابتلاعها بلا رحمة من خلال تراجع أقوى. 11 أكتوبر، 14 أكتوبر، 23 أكتوبر، 30 أكتوبر… تم تصفية مراكزه مرة تلو الأخرى. على الرغم من أن السوق شهد بعض الانتعاش خلال هذه الفترة، مما أتاح له تحقيق ربح غير محقق يقارب مليون دولار على مراكز صغيرة، إلا أن هذا لا يعد شيئًا مقارنة بالخسائر الهائلة. بحلول 31 أكتوبر، كانت خسائره الإجمالية قد وصلت إلى 14.5 مليون دولار.

النهاية؟ الهزيمة الكاملة في نوفمبر

سوق نوفمبر ليس به معجزات.

في 3 نوفمبر، تم تصفية مركزه الطويل على 25 ضعف من ETH بالكامل، وبلغت خسارته 15 مليون دولار.

في 4 نوفمبر، كان رصيد حسابه في Hyperliquid لا يتجاوز 16,771 دولارًا. ومع ذلك، اختار مرة أخرى الدخول - باستخدام هذه الأموال المتبقية لفتح صفقة شراء مضاعفة 25 مرة لـ 100 ETH.

بعد 24 ساعة، تحدث التسوية مرة أخرى. في صباح 5 نوفمبر، أظهرت بيانات المراقبة أن رصيد الحساب يتبقى منه فقط 1718 دولار، وكل شيء يعود إلى الصفر.

من الأرباح المستقرة في يونيو إلى ذروة إجمالية لحسابات قريبة من 60 مليون دولار في سبتمبر، ثم إلى خسارة كل شيء في نوفمبر، كانت هذه الحرب التجارية التي استمرت خمسة أشهر مليئة بالصدمة، لكنها ليست جديدة في عالم العملات الرقمية.

نفس القصة تتكرر كل يوم، فقط الشخصيات والتفاصيل مختلفة.

في نفس اليوم الذي تكبد فيه الأخ ماجي خسائر فادحة، حقق انتصارات متتالية بنسبة 100% في Hyperliquid، حيث تم تصفية العديد من مراكز الشراء التي أطلق عليها لقب “الحوت الداخلي”، وتراجعت حساباته من ربح يتجاوز 25.34 مليون دولار إلى خسارة صافية قدرها 30.02 مليون دولار، ليبقى حوالي 1.4 مليون دولار، وبعد ذلك قام بفتح مراكز بيع، لكن السوق بدأ في التعافي، والآن تبقى في حسابه 570,000 دولار.

أما في السابق، فقد حقق العملاق الأول في Hyperliquid، جيمس واين، أرباحًا سريعة تتجاوز 43 مليون دولار باستخدام رافعة مالية عالية، ولكنه تعرض أيضًا لسلسلة من التصفية أثناء الانهيار، مما أدى إلى خسارة كل رأس المال. ومنذ ذلك الحين، ظل يتنقل هنا وهناك، يجمع بعض المال ليحقق به صفقات جديدة، لكنه تعرض مرة أخرى للتصفية. ونتيجة لذلك، أصبح شخصية مؤثرة (KOL) يعمل على تجميع العمولات لبناء “رقائق المقامرة” للجولة التالية، في حلقة متكررة.

إنهم الآن يواصلون فتح الصفقات مع زيادة الرافعة المالية بمراكز صغيرة، وعلى الرغم من أن عنوان هذه المقالة هو “مذكرات الصفر”، إلا أننا لم نشك مطلقًا في أن “المؤسس المتكرر” هوانغ لي تشينغ لديه بالتأكيد طرق لجمع بعض رأس المال واستمرار فتح الصفقات.

في هذه القصة، جميعهم مثل سيزيف الذي يدفع الصخرة مرة تلو الأخرى، غير قادرين على الهروب من الدائرة، ويواصلون السعي نحو القمة.

الخاتمة: تسريع مرة بعد مرة، قد يكون مقدمة للزوال السريع

يُمكن اعتبار هوانغ لي تشنغ بمثابة الشرح الأكثر حيوية لعصر التشفير، بل يمكن اعتباره كحجر حي. فهو يغمر نفسه بسرعة ونشاط في كل فرصة للثروة، ثم بعد فترة وجيزة ينفصل عن ذلك ليذهب إلى ساحة جديدة للربح. هذه أيضاً دورة في بُعد آخر.

وفي عالم العملات الرقمية، يتم تقليص دورة حياة كل موجة ساخنة إلى أقصى حد.

في مشاركة المتداولين المتميزين، نسمع كثيرًا عبارة “البطء هو السرعة” كقاعدة ذهبية. لكن في هذا السوق الذي تتغير فيه الاتجاهات بشكل سريع مثل النار التي تُطهى بالزيت، لم يعد أحد يؤمن ب"البطء هو السرعة"، بل أصبح هناك بطء شديد، وعدم كفاية السرعة، ويجب أن نكون أسرع.

في الماضي، كان من الضروري رسم كتاب أبيض رائع، وخلق قصة متماسكة، أو ربما كان من الضروري أيضًا قضاء بعض الوقت في صقل نموذج المنتج، حتى يتمكن المشروع من إدراج العملة وتحقيق العائد.

في وقت لاحق، تم نشر عنوان عقد على وسائل التواصل الاجتماعي، فاستجاب الآلاف من “الحمقى” على الفور بإرسال الأموال، حتى أن رئيس الولايات المتحدة فعل ذلك، ومشروع بقيمة سوقية تبلغ مائة مليار دولار وُلِدَ في لحظة.

تسريع متطرف مرة تلو الأخرى، والانغماس في الجنون مرة أخرى، حيث أن “الحيتان” مدمنون على النقر على أزرار فتح وغلق الصفقة، وجمع ثروات تصل إلى مئات الملايين.

هنا، أصبحت الانتباه والجاذبية بمثابة ذهب حقيقي، بينما أصبحت الأصول في الحسابات مجرد رقائق قمار وهمية، وفي هيكل الصناعة المشوه، يبدو أن الضياع أصبح حتمياً، السرد دائماً يدور، والثروة دائماً تُصنع، وأيضاً تُبتلع. الثراء الفاحش بين ليلة وضحاها والسقوط المفاجئ، ما هي إلا أمور عادية.

السخرية النهائية هي أن عالم العملات الرقمية سيكون دائماً لديه الأخ الكبير الذي سيصل إلى الصفر، بينما لا يزال المزيد من الناس يتوقون ليصبحوا مثله.