مكاسب Hyperliquid على المنافسين المتمركزين كما يقترب حصة سوق العقود الدائمة من 6%

• يواصل Hyperliquid توسيع حضوره على منصات التداول المركزية، إذ تقترب حصته من سوق العقود الدائمة من 6%.
• تشير هذه التحولات إلى تزايد القبول ببنية البنية التحتية للمشتقات على السلسلة (onchain) في قطاع ظل لفترة طويلة تهيمن عليه منصات مركزية كبرى.

يدفع Hyperliquid إلى أعمق داخل منطقة كانت تُعد ذات حماية محكمة في السابق من قبل منصات التداول المركزية، مع اقتراب حصته من سوق العقود الدائمة الآن من 6%. تكتسب هذه الأرقام أهميتها لأنها ظلت عقودًا دائمة كانت واحدة من أكثر الأعمال التجارية المركزية رسوخًا في عالم العملات المشفرة. فهي تتطلب السرعة والسيولة العميقة وتجربة تداول يصعب على أغلب المنصات اللامركزية حتى وقت قريب مجاراتها. ويبدو أن Hyperliquid، على الأقل في الوقت الحالي، يغير هذه المعادلة. حجم العقود الدائمة يتحرك أكثر على السلسلة يشير ارتفاع الحصة السوقية إلى أن الأمر لم يعد مجرد تدفق متخصص من المتداولين الذين يجربون بدائل على السلسلة فقط. يبدأ Hyperliquid في الظهور كمنصة قادرة على استيعاب نشاط مشتقات ذي وزن معتبر على نطاق واسع، بما في ذلك نوع الحجم الذي كان يتحول سابقًا تلقائيًا تقريبًا إلى منصات التداول المركزية الكبرى. لا يعني ذلك أن المنصات المركزية تتخلى عن قبضتها بين ليلة وضحاها. فهي لا تزال تهيمن على السوق بفارق كبير. لكن اتجاه التحرك بات أصعب تجاهلًا. عندما تقترب منصة على السلسلة من 6% من نشاط العقود الدائمة (perps)، فإنها لم تعد مجرد فضول، بل تصبح جزءًا من بنية السوق. جاذبية هذا الأمر واضحة إلى حد كبير. يريد المتداولون الحفظ الذاتي وتنفيذًا شفافًا وتسوية مباشرة على السلسلة، لكنهم لا يريدون التنازل عن السرعة أو العمق من أجل تحقيق ذلك. ويشير نمو Hyperliquid الأخير إلى أن عددًا أكبر منهم يعتقدون أنهم لم يعودوا مضطرين لذلك. تواجه البورصات المركزية منافسًا أكثر مصداقية ما يجعل هذا أكثر إثارة هو مصدر المكاسب. تُعد العقود الدائمة من المنتجات الأعلى قيمة في عالم العملات المشفرة، وغالبًا ما تدفع شدة التداول أكثر من أسواق الفوري (spot). فإذا بدأت بروتوكولات على السلسلة في انتزاع حصة هناك، فلن تكون هي فقط تكسب جذبًا ذهنيًا. إنها تتنافس على أحد أهم أحواض الإيرادات في الصناعة. لذلك تتم متابعة تقدم Hyperliquid بهذه الدقة. يوحي نموها بأن البنية التحتية للتداول اللامركزي قد وصلت إلى مرحلة يمكنها فيها المنافسة من حيث الوظيفة، لا من حيث الأيديولوجيا فحسب. وبالنسبة للبورصات المركزية، يطرح ذلك سؤالًا غير مريح. كان التهديد القادم من DeFi في السابق أسهل ما يكون تجاهلُه في المنتجات الأكثر أهمية. كان يُفترض أن تكون العقود الدائمة الجزء الصعب. لكن هذا الافتراض يبدو الآن أقل أمانًا مما كان عليه حتى قبل عام.