استراتيجيا إنك. (ناسداك: MSTR)، أكبر جهة حائزة للشركات المدرجة علنًا للبيتكوين، اشترت 4,871 بيتكوين مقابل حوالي 329.9 مليون دولار بمتوسط سعر 67,718 دولارًا لكل بيتكوين بين 1 أبريل و5 أبريل 2026، واشترت بسعر أقل بكثير من أساس تكلفتها الإجمالي البالغ 75,644 دولارًا.
تأتي عملية الشراء في وقت شهد فيه شراء البيتكوين المؤسسي خارج استراتيجيا انهيارًا بنسبة 99% مقارنة بذروته في أغسطس 2025، حيث باتت استراتيجيا الآن تمتلك حوالي 76% من إجمالي البيتكوين على ميزانيات الشركات المؤسسية المدرجة علنًا.
استراتيجيا تضيف 4,871 BTC بسعر أقل من المتوسط بينما يتوقف المنافسون
ترفع عملية الشراء الأحدث لدى استراتيجيا إجمالي حيازاتها إلى 766,970 BTC. وقد أنفقت الشركة الآن ما يقارب 58.02 مليار دولار لتجميع البيتكوين، بمتوسط سعر شراء يبلغ 75,644 دولارًا لكل عملة. ويقع متوسط سعر الشراء البالغ 67,718 دولارًا لهذه الشريحة على بعد قرابة 8,000 دولار تقريبًا تحت متوسط استراتيجيا الشامل، ما يعني أن كل عملة يتم إضافتها عند هذا المستوى تحسن وضع الشركة الإجمالي.
خلال آخر 30 يومًا، اشترت استراتيجيا قرابة 45,000 BTC. في المقابل، قامت كل شركات الخزينة الأخرى المدرجة علنًا مجتمعة بإضافة 1,000 BTC فقط خلال الفترة نفسها. انخفضت مشتريات الشركات غير التابعة لاستراتيجيا بنسبة 99% عن ذروتها في أغسطس 2025، عندما اشترى الائتلاف الأوسع 69,000 BTC خلال شهر واحد. أضافت استراتيجيا حوالي 90,000 BTC منذ بداية العام (حتى تاريخه)، بينما ساهمت جميع شركات الخزينة الأخرى مجتمعة بصافي 4,000 BTC.
نهج استراتيجيا لحيازات بيتكوين يتبع نهج بلاك روك في IBIT
تمتلك استراتيجيا الآن حوالي 76% من إجمالي البيتكوين على ميزانيات الشركات المؤسسية المدرجة علنًا. تقلص الفارق بين استراتيجيا وصندوق iShares للبيتكوين التابع لبلاك روك (IBIT) إلى حوالي 15,000 BTC. كان لدى IBIT حوالي 782,475 BTC اعتبارًا من 6 أبريل 2026، بزيادة لا تتجاوز نحو 8,484 BTC منذ بداية العام حتى ذلك الحين، مقارنة باندفاعة استراتيجيا البالغة 90,000 BTC.
تبلغ نسبة القيمة السوقية إلى قيمة الأصول الصافية لدى استراتيجيا نحو 0.85، ما يعني أن أسهمها تتداول بأقل من قيمة حيازاتها من البيتكوين. يثير هذا التباين تساؤلات بشأن استمرار إصدار الأسهم بما يؤدي إلى إضعاف المساهمين الحاليين عبر التخفيف. يميل المؤسس المشارك ورئيس مجلس الإدارة التنفيذي مايكل سايلر بشكل أكبر إلى استخدام أسهم مفضلة قابلة للتوسع (Stretch) لتمويل عمليات الشراء، بعد إدخال سهم مفضل بعائد سنوي 11.5% في 2025.
Strive تتبع خطة استراتيجيا مع شراء 113 BTC
أعلنت شركة Strive Inc. (ناسداك: ASST)، شركة خزانة البيتكوين التي أسسها Vivek Ramaswamy، على نحو منفصل عن شراء 113 BTC مقابل 7.75 مليون دولار بمتوسط تكلفة يقارب 68,577 دولارًا لكل عملة. وهذا يرفع إجمالي حيازات Strive إلى 13,741 BTC اعتبارًا من 2 أبريل. كما اشترت Strive بسعر أقل من متوسطها التاريخي وتواصل الإضافة بينما أوقف معظم المشترين من الشركات أنشطتهم.
في مارس، اشترت Strive مبلغ 50 مليون دولار من أسهم استراتيجيا المفضلة STRC، وهو استثمار ترتبط عوائده جزئيًا باستراتيجية استراتيجيا الخاصة بتراكم البيتكوين. جمعت Strive معظم بيتكوينها من عوائد الطرح الخاص ومن استحواذها على Semler Scientific، والذي ساهم في 5,048 BTC.
استراتيجيا تسجل خسارة غير محققة قدرها 14.5 مليار دولار في الربع الأول
انخفضت قيمة البيتكوين بأكثر من 20% في الربع الأول من 2026، وهو أكبر هبوط في ربع سنوي منذ 2018. كانت لدى استراتيجيا أكثر من 50 مليار دولار من العملات المشفرة بنهاية الربع، وسجلت خسارة غير محققة تقارب 14.5 مليار دولار، مدفوعة بمعايير المحاسبة المعتمدة في العام الماضي والتي تتطلب إدخال تغييرات القيمة العادلة لحيازات البيتكوين عبر الأرباح.
كما أفصحت الشركة عن استفادة ضريبية مؤجلة قدرها 2.42 مليار دولار في الربع. تمتلك استراتيجيا احتياطيًا نقديًا يبلغ حوالي 2.25 مليار دولار، وهو ما يكفي لتغطية الفائدة والتوزيعات على أسهمها المفضلة لأكثر من عامين. في الشهر الماضي، أعلنت الشركة عن خطط لبيع 21 مليار دولار من أسهم الفئة A العادية و21 مليار دولار من الأسهم المفضلة الدائمة عبر عروض في السوق المفتوحة.
سايلر يشير إلى عمليات شراء إضافية عبر منشور ‘Orange Dot’
في 5 أبريل 2026، نشر مايكل سايلر “Back to Work” على X إلى جانب مخطط يلخص مسار احتياطي بيتكوين لدى استراتيجيا، مما أعاد إحياء نمط “النقطة البرتقالية” الذي يتابعه على نطاق واسع بعد أن تخطى الأسبوع السابق. وقد ارتبط عودة تنسيق النقطة البرتقالية تاريخيًا بإفصاحات الشراء، ما يعزز توقعات بوجود إعلان عن عملية استحواذ أخرى. جاء المنشور بعد تقديم نموذج Form 8-K لدى هيئة SEC كشف عدم إجراء أي مشتريات بيتكوين للأسبوع المنتهي في 29 مارس، ما يجعل شراء الفترة من 1 إلى 5 أبريل أول عملية تجميع بعد توقف قصير.
FAQ
كم بيتكوين اشترت استراتيجيا في أحدث عملية شراء؟
استحوذت استراتيجيا على 4,871 BTC مقابل حوالي 329.9 مليون دولار بمتوسط سعر قدره 67,718 دولارًا لكل بيتكوين بين 1 أبريل و5 أبريل 2026. كان سعر الشراء أقل بنحو 8,000 دولار تقريبًا من متوسط التكلفة الشامل للشركة البالغ 75,644 دولارًا.
كيف تقارن تراكمات استراتيجيا مع مشتريي البيتكوين المؤسسيين الآخرين؟
تمتلك استراتيجيا الآن حوالي 76% من إجمالي البيتكوين على ميزانيات الشركات المؤسسية المدرجة علنًا. خلال آخر 30 يومًا، اشترت استراتيجيا حوالي 45,000 BTC بينما أضافت كل شركة أخرى من شركات الخزينة المدرجة علنًا مجتمعة 1,000 BTC فقط، وهو ما يمثل انخفاضًا بنسبة 99% عن ذروة أغسطس 2025 لمشتريات الشركات.
ما هو الوضع المالي لاستراتيجيا بعد الربع الأول من 2026؟
نشرت استراتيجيا خسارة غير محققة تقارب 14.5 مليار دولار في الربع الأول مع تراجع البيتكوين بأكثر من 20%. تحتفظ الشركة بحوالي 2.25 مليار دولار في احتياطات نقدية، تكفي لتغطية الفائدة والتوزيعات لأكثر من عامين. وقد أعلنت خططًا لزيادة 42 مليار دولار عبر عروض أسهم عادية وأسهم مفضلة دائمة.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
