تجمع الآلهة في شتاء التشفير: عندما تصبح العقيدة آخر رافعة مالية

هذه المقالة من: فانيتي فاير

ترجمة: موني، صحيفة أو دايلي كوكب الأرض

“أنا حقًا لم أعد أستطيع التحمل.”

خلال أيام أوائل فبراير من هذا العام، كانت صناديق البريد الإلكتروني لشركة وساطة كبيرة في سوق العملات المشفرة مليئة بعشرات من هذه الرسائل. السوق المشفرة انهارت مرة أخرى بنسبة 15% — خلال أيام قليلة، تلاشت قيمة سوقية تبلغ 400 مليار دولار في الهواء. خلال الأشهر الأربعة السابقة، وبسبب تراجع بيتكوين، انخفضت القيمة الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة تقارب 50%، وتراجعت إيثيريوم وسولانا بنحو 60%. هذا الانهيار قضى على حوالي 2 تريليون دولار من القيمة، ودفع القطاع إلى سوق هابطة، وأطلق عليه مجتمع التشفير اسم “الشتاء” — وهو استعارة غريبة بعض الشيء، تحيةً لاقتباس مقلق من مسلسل “صراع العروش”: “الشتاء قادم.” (Winter is coming.)

مؤسسو المشاريع في حالة ذعر: بعضهم حاول بشكل عاجل خصخصة الشركات، والبعض الآخر أطلق تمويلات طارئة بأسهم بشكل متهور، والبعض الآخر ببساطة ترك السفينة وغادر. بصراحة، قد مرّ قدامى المحاربين في صناعة التشفير بأسوأ من ذلك — حيث شهد السوق انهيارات بنسبة 80% أو حتى 90%، لكن هذه المرة، كان الجو أكثر برودة بشكل غير عادي.

في الوقت ذاته، كان الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، برين أرمسترونج، يخوض معركة مع الجهات التنظيمية في واشنطن، بينما يشاهد بعينين مفتوحتين ثروته الشخصية تتبخر بمقدار حوالي 10 مليارات دولار. كانت التوترات داخل شبكة إيثيريوم تتصاعد، حيث أطلق المؤسس المشارك فيتاليك بوتيرين تغريدات تنتقد طرق توسعة المنصة؛ وكونه من أوائل داعمي Polymarket، أعرب عن استيائه من الاتجاه الذي يسير إليه سوق التوقعات على البلوكشين، والذي أصبح مفرطًا في الإدمان. المتداولون العاديون يُطلق عليهم من قبل كبار الشخصيات في الصناعة اسم “السياح”، إما يبيعون بأسعار الذعر، أو يتحولون إلى الذكاء الاصطناعي وأسواق التوقعات وغيرها من الاتجاهات الأحدث.

لا شيء يساوي شيئًا بدون إيمان وروح معنوية، نحن بنينا حركة دينية

“هم جميعًا جبناء.”

هكذا وصف المستثمرون الأوائل في التشفير، والمؤسس الحالي لشركة Crucible Capital، ميلتم ديميرورس، زملاءها الذين فروا من السوق في حالة ذعر. كانت ترتدي صليبًا مرصعًا بالألماس، وملابس رياضية سوداء، وكتبت على مؤخرتها شعار الشركة — “الثبات على الإيمان”.

وفي هذا الشتاء القارس للعملات المشفرة، بدأت تعيد شراء البيتكوين من جديد.

في ظهيرة أحد أيام فبراير، حين استمر السوق في الانخفاض، تجمع مجموعة صغيرة من المؤمنين الحقيقيين في مبنى فني فوضوي في حي داون تاون مانهاتن — كان هنا يُطلق عليه “معبد الرأسمالية”، وهو بنك قديم، لكنه الآن يُعاد تهيئته بتكلفة 300 مليون دولار ليصبح فندق ناين أورشارد، وأصبح مايكل نوفوغراتز، الرئيس التنفيذي لشركة Galaxy Digital، أحد الملاك الجدد للمبنى.

بعد أن تقلصت الثروات على الورق بمليارات الدولارات، اجتمع مايكل نوفوغراتز، وميلتم ديميرورس، وأولاف كارلسون-وي، وكاتي وود، وداني ريان، وغيرهم من كبار الشخصيات في عالم التشفير لمناقشة التجارب — لم يتحدثوا عن ما باعوه، بل عن ما يشترونه الآن.

تمتلك كاتي وود بيانات أبحاث حصرية ضخمة، وأولاف كارلسون-وي يؤكد أنه لا يولي اهتمامًا للأخبار، وكلاهما يواصلان زيادة حصتهما من البيتكوين. أما داني ريان، فهو لا يهتم بالتقلبات اليومية: “أنا لودّي (Luddite)،” يقول، “الأشياء التي أحتاج إلى معرفتها، سيخبرني بها أحد.”

“لا شيء يساوي شيئًا بدون إيمان وروح معنوية،” تؤكد ميلتم ديميرورس مرة أخرى، “لا قيمة لشيء بدون روح داخلية.” على عكس التلاميذ الذين شككوا في قيامة يسوع، فإن المؤمنين المخلصين للعملات المشفرة لم يتزعزعوا أبدًا. “بصراحة، ما بنينا إلا حركة دينية.”

الذهب، والسلع الأساسية، والعقارات، والسندات، والأسهم — جميع فئات الأصول، تجيب على سؤال واحد: من أين تأتي القيمة؟ في الواقع، هي نتاج توافق اجتماعي، فقط بالإجماع الجماعي تُعطى معنى.

الذهب: القيمة تأتي من الطبيعة والندرة؛ السندات: تأتي من ثقة المؤسسات؛ العقارات: تأتي من الأرض والدوام؛ السلع الأساسية: تأتي من المادة ذاتها؛ الأسهم: تأتي من إبداع الإنسان.

كل نوع من الأصول يحتاج إلى أسطورة خلق، من الندرة إلى الرأسمالية ذاتها. وفي نظر من يعتقد أن العملات المشفرة هي “الفئة السادسة من الأصول”، فإن قيمة العملات الرقمية تتجاوز مجرد الجانب المالي. “منذ أن انفصل الدولار عن الذهب في عام 1971، وأنا أنتظر هذا اليوم،” تتذكر كاتي وود، وقال لها أرتور لافر، الاقتصادي في عهد ريغان ومُقترح منحنى لافر: “هل تتصور مدى حجم القاعدة النقدية الأمريكية؟” تملك صناديق ETF المدارة بنشاط، التي تركز على التكنولوجيا الثورية، وتساءلت: “ما مدى إمكانيات هذا المفهوم؟” وكان جوابه يعبر عن حلم المؤمنين الأوائل: “كمية النقود التي يمكن أن تصدرها أمريكا، هذا هو السؤال الحقيقي.”

في عيد الهالوين عام 2008، بعد ستة أسابيع من إفلاس بنك ليمان براذرز، رابع أكبر بنك استثماري في أمريكا، انهارت أسطورة الأمان المؤسساتي تمامًا، وأرسل شخص غامض يُدعى ساتوشي ناكاموتو، سرًا، وثيقة PDF من 9 صفحات بعنوان “بيتكوين: نظام نقد إلكتروني من نظير إلى نظير”، تصف نظامًا ماليًا جديدًا يتجاوز البنوك والحكومات والبنك الاحتياطي الفيدرالي، ويتيح للأشخاص العاديين حماية أنفسهم من التضخم، وتجميد الأصول، والتلاعب بسياسات النقد. يتم تأمين البيتكوين عبر “التعدين” — حيث تتنافس أجهزة حاسوب مخصصة على حل ألغاز التشفير — وتُحفظ الأصول بواسطة سلسلة من كلمات الاسترجاع الخاصة: إذا فقدت كلمات الاسترجاع، فإن الأموال ستختفي للأبد؛ وإذا حفظتها جيدًا، يمكنك استرجاع ثروتك في أي مكان في العالم دون إذن.

في عام 2009، حول ساتوشي البيتكوين من نظرية إلى واقع، عندما قام باستخراج الكتلة الأولى، الكتلة الأولى (الكتلة التأسيسية). وعندما استقرت القواعد، وطبقت آليات التحقق، وبدأت البيتكوين في التداول (وكانت حينها لا تساوي شيئًا)، اختفى تمامًا. لم يكتفِ هذا الاختفاء بتعزيز أسطورة البيتكوين، بل أضفى عليها طابع اللامركزية الحقيقي: لم يعد هناك من يسيطر عليها بشكل مطلق، فهي تجربة تنتمي للجميع، ولا تنتمي لأحد.

“وقعت في حب البيتكوين من النظرة الأولى،” يقول إريك فورهيز، مؤسس بورصة ShapeShift، ومؤسس الذكاء الاصطناعي في فينيسيا. في عام 2011، اكتشف البيتكوين أثناء مشاركته في مشروع “دولة الحرية” في نيو هامبشاير، وقال: “أعتقد أن البيتكوين قد يسيطر على العالم، لأنه لا يمكن أن يُنقص من قيمته، ولا يمكن لأي شخص أو مؤسسة أن يتحكم فيه، ولا أحد يمكن أن يمنعه.”

هذه الحركة ترسخت على هامش المجتمع، وأتباعها هم مجموعة من الثوار في عصر ما بعد الأزمة المالية: يأسون من الواقع، ويبحثون عن تغييرات اجتماعية وسياسية. معظم المؤمنين الأوائل كانوا شبابًا، وذكورًا، ومدمنين على الإنترنت، وكانوا من “الهاكرز” على المنتديات، يبنون عزلتهم المعلوماتية، ويؤمنون أن التشفير يمكن أن يحقق ما لم تستطع الحكومات تحقيقه: إعادة توزيع السلطة — كما وصف مايكل نوفوغراتز، وهو يرتدي بدلة حمراء فاخرة: “البيتكوين، مثل المتمردين في ‘حرب النجوم’.”

من “الثوار على الهامش” إلى القوة السائدة

يقول كارلسون-وي، مؤسس صندوق التحوط في التشفير Polychain Capital: “بمجرد أن تفهم البيتكوين حقًا، لن تتمكن من تجاهله.” في عام 2011، كان طالبًا في السنة الأخيرة في كلية وازا، عندما تعرف على البيتكوين عبر منتدى على الإنترنت، وأصبح مقتنعًا بسرعة أن العملات المشفرة هي مستقبل النظام المالي العالمي، حتى أنه أقنع مشرف أطروحته بالسماح له بكتابة أطروحة تخرج حولها. بعد التخرج، عمل في غابة في ولاية واشنطن، وأرسل سيرته الذاتية ورسالة تغطية عبر البريد الإلكتروني إلى شركة Coinbase الناشئة التي كانت تديرها في سان فرانسيسكو، وتم توظيفه خلال أيام ليصبح أول موظف فيها. “في تلك الأيام، كان الجميع يحتفظ بسر كبير لا يعرفه العالم كله.”

عندما أطلقت حركة “احتلوا وول ستريت” جرس الإنذار حول اتساع فجوة الثروة في أمريكا، لاقى مفهوم الاستقلال المالي والشمول المالي العالمي الذي تدعو إليه العملات المشفرة صدى لدى جيل كامل — حيث شهدوا تآكل ثروات تريليونات الدولارات من أُسرهم، بينما كانت الحكومات تنقذ البنوك. يقول آرثر هيس: “اليوم الذي دخلت فيه إلى قاعة التداول، كان هو اليوم الثاني بعد إفلاس ليمان براذرز.” كان عالقًا في جزيرة نائية في اليابان، مغطى بالثلوج، ولم يحلق لحيته، ويرتدي تي شيرت أحمر دافئ. “بدء مسيرتي المالية بهذه الطريقة، كان شيئًا مميزًا.”

كان هيس قد استثمر سابقًا في القطاع المالي التقليدي: كلية وارتون، دويتشه بنك، سيتي بنك. لكن عندما شهد انهيار السوق، ورأى زملاءه يُطردون، قرر أن يتحكم في أصوله بنفسه — بدأ بالذهب، ثم تحول إلى البيتكوين في 2013. في 2014، كان عاطلاً عن العمل، ويقيم على أريكة صديقه.

في عمر 28، أسس هيس مع زميله شركة BitMEX، وأدخل الرافعة المالية عالية المستوى والأدوات المشتقة إلى سوق التشفير، وابتكر “العقود الدائمة”. لا يحتاج المتداولون إلى امتلاك البيتكوين، فقط يضعون رهانات برافعة 5 أضعاف، 50 ضعف، أو حتى 100 ضعف، على ارتفاع أو انخفاض السعر. “خسر البعض كل شيء، وحقق آخرون ثروات هائلة بين ليلة وضحاها،” يقول هيس بشكل هادئ، وغالبًا ما تنتهي مصائر المؤمنين الأوائل في دقائق معدودة.

هذا المنتج، “العقود الدائمة”، أطلق سوقًا بمليارات الدولارات، وخلق جيلًا جديدًا من “مقامرين” في التشفير — مستعدين للمخاطرة بشكل كبير، وأحيانًا يحققون ثروات بملايين الدولارات.

وبذلك، تحولت العملات المشفرة إلى نوع من المقامرة.

لا أحد يسيطر، فمن يقرر المستقبل؟ هذه هي جوهر التشفير، وهي أيضًا عيب قاتل. من الاستخدامات الأخلاقية، إلى ما إذا كان ينبغي توسيع نظام البيتكوين ليشمل عملات رقمية أخرى، هناك خلافات لا تنتهي. لكن، في النهاية، فإن هذا التحالف المختلط — الليبراليون، والمستثمرون المخاطرون، والبناؤون، والمتداولون، والمحتالون — هو الذي دفع العملات المشفرة إلى التيار الرئيسي.

وفي نفس السنة التي جعل فيها آرثر هيس البيتكوين أشبه بالمقامرة أكثر من الذهب، قام فيتاليك بوتيرين، وهو نحيف، وحاصل على منحة تيل، ويبدو كأنه من عارضات باريس في حقبة ديونبا، بتغيير قواعد اللعبة تمامًا.

في يوم من أيام 2014، أخذ جوزيف لوبين مايكل نوفوغراتز إلى بروكلين لمقابلة أعضاء مؤسسة إيثيريوم — وفي العام التالي، أُطلق منصة إيثيريوم رسميًا. عبر “العقود الذكية” — وهي رموز تنفيذية تعمل على البلوكشين، تتيح للمطورين بناء أنظمة مالية كاملة: منصات إقراض، أسواق فنون رقمية، منظمات ذاتية الحكم. لا بنوك، لا شركات مهيمنة، فقط كود.

“كاد جوزيف لوبين أن يعتنق ديانة جديدة،” يقول مايكل نوفوغراتز، “إيثيريوم ستغير العالم، وتُنقذه.” نقل النظام الاقتصادي بأكمله إلى السلسلة، ودعم العملات المستقرة التي تساند عملات الدول الضعيفة، واستبدال التمويل المفتوح غير الشفاف بالبنوك التقليدية. “أنا أصلاً غني، لا أحتاج أن يُنقذ العالم، لكني أعتقد أن إيثيريوم شيء مثير للاهتمام.”

“لم أُدرك أبدًا لحظة وعي حقيقية مع البيتكوين،” يقول داني ريان، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Etherealize. في نيويورك، حيث درجة الحرارة تحت الصفر، يربط شعره على شكل ضفائر، ويرتدي تي شيرت أسود خفيف وجاكيت جينز، ويضع حلقة أنف بلاستيكية صفراء تقول إنها تساعد على التنفس. لحظة وعيه كانت في 2016، عندما اكتشف إيثيريوم، وفي يناير 2017، انضم بالكامل إلى مؤسسة فيتاليك بوتيرين، وسرعان ما تم توظيفه — تزامنًا مع تدفق العملات المشفرة إلى التيار الرئيسي بشكل هائل.

“كانت حقبة مجنونة من الذهب،” تتذكر ميلتم ديميرورس.

في نوفمبر 2017، خلال مؤتمر، شاهدت مجموعة من “الهاكرز” من إيثيريوم، يرتدون تي شيرتات يونية، وقمصان هاواي، يساعدون مستثمري غولدمان ساكس وa16z على إعداد محافظ MetaMask، ويشاركون في أول إصدار رمزي.

وفيما بعد، تجاوز سعر البيتكوين 10 آلاف دولار، وارتفعت القيمة السوقية للعملات المشفرة من 16 مليار دولار إلى ذروتها عند 535 مليار دولار، بمعدل نمو سنوي يزيد عن 3200%.

ظهور إيثيريوم جعل عالم التشفير لا يقتصر على نوع واحد من الرموز، أو أسطورة واحدة، أو فكرة واحدة. يمكن لأي شخص أن يبني أي شيء، مما كسر الوحدة، وفرق الصفوف. الحكومة الأمريكية كانت دائمًا عاجزة عن تنظيم هذا القطاع الذي بدأ بهدف تفادي المركزية، وفي نظر المنظمين، فإن العملات المشفرة هي شبكة من الاحتيال يصعب اختراقها.

على مدى العقد التالي، تذبذب السوق بين جنون وهبوط، وتحول العديد من الناس إلى رماد، بينما استطاع قلة أن يلتقطوا الفرص ويحققوا ثروات أجيال. ومع ذلك، فإن الانقسامات داخل النظام البيئي للعملات المشفرة كانت عميقة: كبار الشخصيات مقابل السياح، والمثاليون مقابل المحتالين، والبناؤون مقابل المتداولين.

فئتان من المجتمع المشفر: المؤمنون والمحتالون

ينقسم المجتمع المشفر إلى فئتين —

الأولى: المؤمنون، الذين يعتقدون في المبادئ الأصلية للبيتكوين، ويهتمون باللامركزية، والخصوصية، وحقوق الأفراد. يُنتقدون فقط لأن مبادئهم تتعارض مع العديد من المؤسسات الحديثة (وخاصة الحكومة والبنوك الرسمية التي تحالف معها).

الثانية: المحتالون، الذين يبيعون عملات ميمية بسيارات لامبورغيني، ويفتقرون إلى المبادئ، ومعظمهم دخل السوق بعد 2017. من المحتالين تمامًا، إلى من يغامر قليلاً، إلى الحمقى الجهلاء.

رجل يُدعى “مووس” يستخدم اسمًا مستعارًا، ويخرج بطاقة هوية من موريشيوس — وهي وثيقة اشتراها عبر الإنترنت مقابل 200 دولار، من أرخبيل ميكرونيزيا في المحيط الهادئ، وهو دليل على وصوله إلى منصة مشتقات خارجية لا يمكن للمستخدمين الأمريكيين الوصول إليها. قال: “الجميع يفعل ذلك.” هو في عمر 27، وبدأ في منتصف العقد الأول من الألفية عندما اشترى المخدرات وبطاقات هوية مزورة عبر سوق Silk Road، وكان قد تأثر بالعملات المشفرة، وكان قدوته ليس نجمًا رياضيًا أو ممثلًا، بل حسابًا مجهولًا على تويتر — صور أنمي، وسيرة ذاتية غامضة، والمتابعون يراقبون تحركاته باهتمام.

أما جوردان فيش، فهو في مستوى آخر من المجتمع، ويعرف باسم “كوبي”، وصورته على تليجرام هي كلب أبيض يقفز، وكان يربح من خلال إيداعاته في بروتوكول إيثيريوم Lido، ثم أسس منصة استثمار مشفرة عضوية تسمى Echo، وتقدر قيمتها بأكثر من 300 مليون دولار. قال: “في 2019، أن أكون cryptobro كان شيءًا رائعًا، لكن الآن، لم يعد كذلك.”

عندما بدأ التشفير ينتقل من الهامش إلى التيار الرئيسي، وأصبح موضوع سخرية ثقافية، تلاشت وعود الابتكار الثوري. الأشخاص الذين كانوا يصفون أنفسهم كمتمردين، أصبحوا يشبهون شباب الإنترنت المدمنين: يلعبون الألعاب، ويشاركون النكات، ويتداولون — وصورتهم السيئة تزداد سوءًا.

في عام 2023، حضر آرثر هيس حفلة في مؤتمر TOKEN2049 في سنغافورة، وجذب الآلاف، وانتهت المشروبات في ساعة واحدة، واضطر الأمن إلى التصدي للناس المخمورين الذين حاولوا اقتحام المكان. بعد عامين، في نفس المؤتمر في دبي، كان كارلسون-وي يتنقل بين كاليفورنيا والإمارات (بما يُقال، بالتعاون مع الحكومة المحلية)، ويحتفل على يخت فخم من نوع “ليوناردو دا فينشي”، وكان يرافقه جيفرسون، المدير التنفيذي لشركة DogeOS، وهو يرتدي قميص “Habibi Doge” — وهو كلب شيباي يرتدي عمامة إماراتية تقليدية. (شركة مرتبطة بالإمارات استثمرت 500 مليون دولار في مشروع عائلة ترامب قبل توليه الرئاسة.)

قالت ميلتم ديميرورس: “يعتقد الجميع أنه إذا ربحت أموالًا في التشفير، فستركب يختًا في ميامي، وتحيط بك مئة من العاهرات. لكنني خلال مؤتمر إيثيريوم في كان، قضيت ثلاثة أيام في مطعم La Gaitte.” وأضافت: “كنت مخمورة جدًا، وأتجول على مائدة الطعام. مؤمنو إيثيريوم يكرهون الأشياء الجميلة، ويكرهون الاستمتاع، فقط يريدون أن تأكل التوفو، وترتدي القطن العضوي، وتُعذب نفسك.”

كائن آخر في عالم التشفير: “الحوت الضخم”

الحوت الضخم، هو عملاق عالم البيتكوين.

في لغة المجتمع المشفر، يُشير الحوت الضخم إلى من يملك أكثر من 1000 بيتكوين، وغالبًا ما يمتلك أصولًا رقمية بقيمة تتجاوز 10 مليارات دولار، ويمكن لصفقة واحدة أن تهز السوق، وهؤلاء الحيتان مجهولون تمامًا، لا يحضرون اجتماعات، ولا ينظمون حفلات، ولا يطلقون تغريدات مثيرة للجدل: أصوات التشفير الأكثر ضجيجًا ليست دائمًا الأغنى.

السرية كانت في يوم من الأيام رمزًا لمقاومة المركزية، والآن أصبحت ضرورة للبقاء على قيد الحياة. الظهور في عالم التشفير يعرضك للمخاطر. كل عام، تقع عشرات حوادث العنف: اختطاف، سرقة منازل، سطو مسلح. تسرب البيانات بكميات هائلة يكشف عن حجم الأصول، ويحول الثروات الرقمية إلى أهداف حقيقية للهجمات. العام الماضي، ادعى أحد حاملي العملات المشفرة في نوليتا أنه تعرض للاختطاف، وتعرض للتعذيب لمدة أسبوعين، وسُرقت منه كلمة المرور، لكنه تمكن من الهروب.

قال فيش: “لم أعد أظهر علنًا.” لأنه “قد يعرضني للخطر.” عندما يسافر مؤسسو OpenSea، ديڤين فينزر وزوجته يو-تشي ليرا كو، يصطحبون حارسًا ضخمًا، يشبه الفايكنج أكثر من عميل في جهاز الخدمة السرية. “هذا هو حارسنا الشخصي.”

داخل عالم التشفير، هناك قاعدة دائمة للبقاء: “لا تكن أبدًا البطل.” أنا شخصية ثانوية، الجميع يعرفني، لكن لا أحد يعرف حقًا لماذا أوجود.

في صباح يوم تصوير مجلة “فانيتي فاير”، لم تتعرف كاثي وود على ميلتم ديميرورس، التي لم ترها منذ عشر سنوات. قالت لها: “أنتِ أصغر سنًا الآن.” واحتضنتها. ردت عليها ميلتم بابتسامة شريرة: “لأنني الآن أملك المال.” كأنها تتلقى تحية من معجبة صغيرة، قدمت كارلسون-وي نفسه بلطف لكاثي وود، وبدأوا يتحدثون عن سنوات كانوا يُنظر إليهم فيها كمجانين، وعن إيمانهم المشترك بـ"الشراء عند انخفاض السوق" — متجنبين برفق حقيقة أن العملات المشفرة انخفضت بأكثر من 50% خلال ثلاثة أشهر.

دخل مايكل نوفوغراتز، مرتديًا معطفًا من الريش الفضي، وهو يتقدم بحفاوة، ثم بدأ يشتكي من أنه يعاني من أثر مخدر قوي في اليوم الثاني، ووصف حفلة ليلة السبت، حيث ذهب إلى نادي ليلي في نيويورك مستوحى من مهرجان “فلاي أوديسي” في الساعة الرابعة صباحًا، ويدعو أن لا يراه ابنته البالغة من العمر 30 عامًا وزوجها الجديد.

كان ريان يراقب من زاوية الغرفة، وهو يضحك ويبدو متفاجئًا. كانت ميلتم ديميرورس ومساعدتها يتصفّحان ملابسهم. كان مايكل نوفوغراتز يتردد بين بدلة سوداء مرصعة بالأحجار الكريمة وبدلة فالنتينو، بينما ريان كان يحمل فقط بنطلونين، وأحب واحدًا منهما، لكنه كان ممزقًا عند الفخذ، ومع ذلك، كان يلبسه. قال وهو يشتكي من الحرارة: “إنه حار جدًا.” وبدأ مصفف الشعر يجفف شعره الكثيف الذي يصل إلى كتفيه.

سألته ميلتم ديميرورس: “أين ديڤين فينزر؟”

في الطابق الرابع، في جناح خاص، كانت ديڤين فينزر وزوجته يو-تشي ليرا كو، يملكون مساعدًا خاصًا، وحراسًا، وخبير تجميل، وكل شيء مرتب بأزياء فاخرة.

وفي النهاية، بعد أن نظروا في ملابس فاخرة بقيمة ملايين الدولارات، اختارت يو-تشي ليرا كو فستان أمارني غير رسمي، ولم تضع مجوهرات JAR.

في عام 2017، أسس ديڤين فينزر سوق NFT، OpenSea — وفي نظر كبار الشخصيات في التشفير وحتى زوجته، فقد فرصة أن يكون من “الجيل الأول” (OG). أصله هو حلم أم من وادي السيليكون: نشأ في ضواحي سان فرانسيسكو، وتخرج من جامعة براون، وتخصص في علوم الحاسوب والرياضيات، وكان مهندس برمجيات في Pinterest.

عندما انفجر سوق التشفير، قرر ديڤين فينزر وصديقه أليكس أتالاه أن يصنعا نسخة رقمية من eBay. استوحى ذلك من طفرة الرموز القابلة للتوكن، خاصة منصة CryptoKitties، التي كانت تبيع القطط الرقمية، وولدت منصة OpenSea.

وبعد ذلك، تفشى وباء كوفيد-19. وتدفقت أعداد كبيرة من الشباب إلى عالم التشفير، وارتفعت قيمة NFTs بشكل هائل.

في عام 2021، بيعت قطعة فنية NFT لبيبل بمبلغ 69 مليون دولار في مزاد كريستي، وأصبحت صور Bored Ape Yacht Club وCryptoPunks رموزًا تعبر عن المكانة الاجتماعية، وتساوي أكثر من ساعات رولكس، وسيارات بورش، وبلغ بعضهم أكثر من مليون دولار لشراء لوحة حجرية صغيرة.

وفي يناير 2022، بلغت قيمة OpenSea حوالي 13 مليار دولار. وفي نفس العام، كان ديڤين فينزر، وهو في عمر صغير، يعاني من ضغط العمل، ووجد نفسه فجأة في أوساط النخبة في وادي السيليكون، والتقى بـ يو-تشي ليرا كو.

قال ديڤين: “يو-تشي ليرا كو، كأنها محرك في جسم فتاة جميلة.”

قالت يو-تشي ليرا كو إن قبل انهيار السوق في 2022، كانت قد أعربت عن قلقها بشأن OpenSea، لكن لم يُستمع إليها. كانت ترى أن الشركة تتبع الموضة بشكل مفرط، وأن ديڤين غير ناضج، ويعمل بشكل قصير النظر، ولم يغير الاتجاه بشكل مستدام.

قالت: “الجميع يمدح ديڤين فينزر، ويغطي على غلاف فوربس، عمره 29 سنة، وسيم جدًا، والجميع يريد أن يطير به إلى سوبر بول، ويحضره في كل حفلة.” توقفت قليلاً، ثم أضافت: “أنا لا أهتم بهذه الأمور.”

قال ديڤين: “هذه رحلة تواضع.” وأضاف: “حتى لو رفعك الجميع إلى السماء، لا تزال هناك الكثير لتتعلمه.”

انهيار السوق كان قد بدأ قبل شهور —

في 2021، انخفض سعر البيتكوين من ذروته عند 69 ألف دولار إلى 16 ألف دولار، وبدأت أسوأ فترة ركود في الصناعة. وتراجعت قيمة OpenSea بنسبة تقارب 90%.

وفي مايو 2022، انهار نظام Terra/Luna، خلال 72 ساعة، تم محو أكثر من 40 مليار دولار من القيمة، وخسر المستثمرون الأفراد حول العالم أموالهم. وأُغلقت أحد أكبر صناديق التحوط في التشفير، Three Arrows Capital.

وفي نوفمبر 2022، انهارت بورصة FTX، التي كانت مفضلة في الصناعة، خلال أسبوع واحد، وتم القبض على مؤسسها، وحُكم عليه بالسجن سبع تهم تتعلق بالاحتيال والتآمر، وسرقة أموال العملاء التي بلغت 10 مليارات دولار.

قالت يو-تشي ليرا كو: “ديڤين فينزر ليس أول عبقري أوجه له النصيحة.” لم تذكر التفاصيل. مع انهيار الشركة، واندلاع فقاعة NFTs، أصبحت يو-تشي ليرا كو “أم المنتج” لديڤين فينزر، وتعامله كأنه “دبوس مخصص”. والآن، يعلنون عن نية لإعادة إطلاق OpenSea برؤية أوسع.

لكن، ليس الجميع واثقًا تمامًا مثل ديڤين وفو-تشي ليرا كو.

كلما تطورت بنية تحتية للبلوكشين، أصبح من أصعب تفسير لماذا تقدم OpenSea وظائف لا توفرها منصات مثل Coinbase وGemini. المشاريع الناجحة رفعت العتبة — مثل Hyperliquid وUniswap، التي تشارك الآن الأرباح مع حاملي الرموز. ومعظم الرموز لا تنافسها، وغالبًا ما تُصدر فقط لأغراض الحوكمة، ويحق للمستثمرين التصويت على قرارات البروتوكول، دون حقوق اقتصادية مباشرة.

انهيار FTX لم يهبط فقط بالسوق إلى الحضيض، بل أدى أيضًا إلى ما يُعرف بـ"حملة مطاردة الساحرات" في عالم التشفير: حيث تتعاون الجهات التنظيمية لمحاولة القضاء على تقنيات لا يفهمونها، ولا يمكنهم السيطرة عليها. يعتقد المنظمون أن عالم التشفير هو غرب أمريكي برّي، ومع أن القواعد ليست مثالية، فإن حماية المستثمرين الأمريكيين تعتبر بداية جيدة.

عين جو بايدن، غاري غنسلر، لقيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية — وهو شريك سابق في غولدمان ساكس، وأستاذ في معهد ماساتشوستس للتكنولوجيا، وخبير في البلوكشين، ويعرف أكثر من غيره عن العملات المشفرة. هدف غنسلر هو ترويض هذا القطاع، والسؤال الرئيسي هو: هل العملات المشفرة تعتبر أوراق مالية أم سلعًا؟ الجواب يحدد كل شيء: الأوراق المالية تخضع لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات، ويجب على المنصات ومصدري الرموز التسجيل والإفصاح، والامتثال لقواعد حماية المستثمرين التي صممت للأسهم — وهذه القواعد موجهة للمؤسسات المركزية، وليست للأصول التي يمكن أن تتداول عالميًا بدون بنوك أو وسطاء أو حدود.

محاولة تطبيق نماذج تنظيم القطاع المالي التقليدي على تقنية تعتمد على الاستقلالية، والخصوصية، والهوية المجهولة، وتفكيك الحدود العالمية، محكوم عليها بالفشل. يُطلق على هذا النهج في التشفير “تنظيم إنفاذي”: حيث تتهم هيئة SEC العديد من الشركات بانتهاك قوانين الأوراق المالية، وتضغط بقوة على البنوك التي تتعامل مع التشفير للخروج من النظام.

قال ريان: “كانت SEC تحاول في ذلك الوقت أن تطيح بالتشفير عبر الدعاوى القضائية.” وتذكر أنه تلقى استدعاءً أثناء عشاء في عيد الفصح عام 2024. “أنا أعلى مسؤول في هيئة إيثيريوم في أمريكا.”

أما آرثر هيس، فقد حُكم عليه بالسجن المنزلي لمدة ستة أشهر في مايو 2022، بعد أن اعترف بأنه تعمد عدم تطبيق إجراءات مكافحة غسيل الأموال في BitMEX — حيث سمح الموقع للعملاء الأمريكيين بالوصول عبر VPN، وكان قد تفاخر في مؤتمر بأنه رشى مسؤولين في سيشيل لتسهيل الأمور، وأن ذلك أرخص من الالتزام بالقوانين الأمريكية. أما كوين بيس، فحصل مديرها التنفيذي CZ على حكم بالسجن الفيدرالي لمدة أربعة أشهر في أبريل 2024، بعد إدانته بالمساعدة على غسل الأموال، وفرضت عليه غرامة قدرها 4.3 مليارات دولار، وهو أحد أكبر الغرامات على الشركات في التاريخ الأمريكي.

وفيما بعد، عاد ترامب إلى الواجهة. في عام 2021، وصف البيتكوين بأنه عملية احتيال، لكن بعد ثلاث سنوات، ألقى خطابًا رئيسيًا في مؤتمر البيتكوين، ووعد بجعل أمريكا “عاصمة التشفير في العالم.” على الرغم من أن قيمته تتعارض مع الرؤية العالمية للمؤمنين بالتشفير، إلا أن دعمه للقطاع يكفي لكسب أصوات الناخبين.

قال آرثر هيس: “لا يوجد حزب سياسي في أمريكا يدعم أو يعارض التشفير بشكل أصيل.” إذا أصبح مستثمرو التشفير ناخبين موحدين، فإن السؤال أمام السياسيين هو: “هل يسعون لكسب أصواتهم؟”

قال مايكل نوفوغراتز: “أنا ربما الشخص الوحيد في عالم التشفير الذي لم يصوت لترامب.” كممول رئيسي لليبراليين، حاول لسنوات إقناع إليزابيث وورن بلقاء القطاع، لكن دون جدوى. “هذا القطاع لا يزال مليئًا بالجدل السياسي، وكان من المفترض أن يكون توافقًا بين الحزبين. نحن بحاجة إلى قواعد، وغيابها هو سبب عدم وجود ابتكار.”

قبل أشهر من إعادة انتخاب ترامب، تلقى ريان رسالة تفيد بإلغاء القضية. وقال محاميه: “لم أرَ هيئة SEC تتصرف بهذه الطريقة من قبل.” وأضاف: “أفضل نتيجة هي أن يتوقفوا عن الاتصال بك.” وهذه المرة، اختفت تهم الاحتيال في الأوراق المالية بشكل مباشر.

وفقًا لريان، أدركت إدارة بايدن أن فرص فوزها في الانتخابات الرئاسية ضعيفة، ولم تعد تستطيع تحمل تكلفة إبعاد قطاع التكنولوجيا بالكامل. استثمرت صناعة التشفير حوالي 135 مليون دولار في حملة 2024، ويُقال أن معظمها توجه إلى المرشحين الجمهوريين، وأن المناطق التي يدعمونها فازت بأكثر من 90%.

وفي عام 2025، أطلق ترامب عملة meme الخاصة به، TRUMP، التي وصلت قيمتها إلى 10 مليارات دولار، قبل أن تنهار بنسبة 80%. وبعد توليه المنصب، أصدر عفوًا عن آرثر هيس وCZ (SBF لا يزال في السجن).

الخاتمة

في عيون مختلف الناس، عندما تتغلغل العملات المشفرة في النظام السائد، فهي إما خيانة كاملة للمبادئ الأصلية، أو إثبات على نجاح التجربة. بعض أكثر المؤمنين باللامركزية إصرارًا، أصبحوا الآن في اجتماعات مغلقة في البيت الأبيض. ليس فقط الأفراد العاديون، بل أيضًا صناديق الثروة السيادية، والمكاتب العائلية، والشركات التي توظف مديري ثروات خاصين. هذه الحركة التي كانت تهدف إلى إضعاف وول ستريت، أصبحت الآن أقوى جماعة ضغط، وأهم عملاء موثوقين.

قال مووس: “لقد فزنا.” وأضاف: “لكن بعد الفوز، هل ستتحول العملات المشفرة إلى فئة أصول عادية أخرى؟”

هل أصبح قطاع التشفير نسخة من الشكل الذي كرهه سابقًا؟ أم أنه يغير العالم من الداخل؟

وفي خضم الشتاء، لا تزال الإجابة تتطاير في الهواء، وأولئك المؤمنون لا يزالون يقفون في أماكنهم، متمسكين بإيمانهم.