NYDIG تقول إن ارتفاع بيتكوين مع أسهم البرمجيات يعكس ظروف السيولة الكلية

• تقول شركة NYDIG إن حركة سعر البيتكوين كانت مرتبطة بأسهم البرمجيات بسبب ظروف السيولة الكلية المشتركة، وليس نتيجة تقارب هيكلي في السوق.

• حوالي 25% فقط من حركة سعر البيتكوين مرتبطة بالأسهم، بينما تظل معظم المحركات خارج الأسواق التقليدية.

• زادت علاقة البيتكوين مع مؤشر S&P 500 وناسداك وأسهم البرمجيات بعد ارتفاعه القياسي فوق 126,000 دولار في أكتوبر.

ارتفعت قيمة البيتكوين خلال الأسبوع الماضي بالتزامن مع أسهم البرمجيات الأمريكية. أثار هذا التحرك جدلاً في الأسواق المالية. ادعى بعض المحللين أن البيتكوين يتصرف كمؤشر مرجعي لشركات البرمجيات.

يواجه سوق الأسهم الأمريكية خطرًا متزايدًا من هبوط حاد هذا العام مع تصاعد الحرب في إيران التي تؤثر على الأسواق العالمية، وفقًا للمستشار المخضرم إد يارديني، الذي قام بتحديث توقعاته لما يسميه “أوقات سريعة الحركة” https://t.co/rirmAS62Tn

— نابين (@Fewacity) 9 مارس 2026

ومع ذلك، فإن أبحاث شركة الخدمات المالية NYDIG تحدت هذا الادعاء. فحصت الشركة حركة السوق الأخيرة بالتفصيل. وتشير تحليلاتها إلى أن القوى الاقتصادية الكلية هي المحرك الرئيسي، وليس الروابط الهيكلية.

تداول البيتكوين بالقرب من 67,697 دولار خلال الارتفاع. وفي الوقت نفسه، سجلت أسهم البرمجيات الأمريكية مكاسب خلال نفس الفترة. بدت مخططات الأسعار لكلا السوقين متقاربة بشكل كبير.

لكن أبحاث NYDIG تظهر أن الرابط لا يزال محدودًا. لم تجد الشركة أدلة على تقارب هيكلي بين البيتكوين وأسهم البرمجيات. بدلاً من ذلك، رد كلا الأصلين على نفس البيئة الاقتصادية الكلية.

تُعد ظروف السيولة ومشاعر المخاطرة الآن من العوامل التي تدفع العديد من الأصول ذات النمو. ونتيجة لذلك، تتحرك الأسواق المختلفة أحيانًا في نفس الاتجاه. يفسر هذا الديناميكيات الارتفاعات المتوازية الأخيرة.

ظروف السيولة تشكل تحركات السوق قصيرة الأمد

أشارت تحليلات NYDIG إلى أن النظام الاقتصادي الكلي الحالي هو المحرك الرئيسي. غالبًا ما تتفاعل الأصول ذات الأمد الطويل بقوة مع تغييرات ظروف السيولة. وتندرج أسهم التكنولوجيا والعملات المشفرة ضمن هذه الفئة.

عندما تتحسن السيولة، يزيد المستثمرون من تعرضهم للأصول ذات المخاطر. ونتيجة لذلك، يمكن أن يرتفع البيتكوين وأسهم التكنولوجيا معًا. ومع ذلك، فإن هذا السلوك لا يعني أن كلا الأصلين يتشاركان نفس الأساس الاقتصادي.

غالبًا ما يخصص المشاركون في السوق رأس مالهم على طول منحنى المخاطر. ينقل المستثمرون الأموال بين الأسهم والأصول الرقمية وقطاعات النمو الأخرى. يمكن أن ينتج عن هذا النمط تحركات أسعار مماثلة.

وتشير الأبحاث أيضًا إلى أن العلاقات زادت بعد أن وصل البيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق. حيث تجاوز 126,000 دولار في أوائل أكتوبر. ومنذ ذلك الحين، زادت علاقته مع عدة مؤشرات سوقية.

لكن التغير يتجاوز شركات البرمجيات. إذ زادت علاقة البيتكوين مع مؤشر S&P 500 وناسداك أيضًا. ويشير هذا النمط إلى أن قوى اقتصادية كلية أوسع تؤثر على عدة فئات أصول في وقت واحد.

معظم محركات سعر البيتكوين لا تزال منفصلة

على الرغم من زيادة العلاقات، تفسر الأسهم فقط جزءًا صغيرًا من حركة سعر البيتكوين. تقدر شركة NYDIG أن نشاط سوق الأسهم يساهم بحوالي ربع تغييرات سعر البيتكوين.

وفي الوقت نفسه، تأتي غالبية حركة السعر من عوامل أخرى. لا تزال استخدامات الشبكة تؤثر على معنويات المستثمرين. كما تلعب اتجاهات الاعتماد دورًا رئيسيًا. بالإضافة إلى ذلك، تشكل التطورات التنظيمية والقرارات السياسية توقعات السوق. علاوة على ذلك، تؤثر الترقيات التكنولوجية داخل نظام البيتكوين على النظرة طويلة الأمد.

يعمل البيتكوين أيضًا ضمن هيكل سوق فريد. شبكته اللامركزية تختلف عن الأسواق التقليدية للأسهم. علاوة على ذلك، يضيف النشاط التجاري العالمي طبقة أخرى من ديناميكيات السوق. وتسلط الأبحاث الضوء أيضًا على سلوك المستثمرين في الدورة الحالية. يبدو أن المتداولين يضعون الأصول على طول طيف أوسع للمخاطر. ونتيجة لذلك، يتداول البيتكوين غالبًا مثل أصول النمو الأخرى خلال تحولات السيولة.